白酒企業(yè)年報及一季報普遍披露完成，從目前情況看，高端白酒龍頭茅臺、五糧液(000858)、老窖增長態(tài)勢良好奠定白酒行業(yè)穩(wěn)增基調，分層次來看，高端和次高端表現顯著優(yōu)于地產酒。收入方面，茅臺、五糧液、瀘州老窖(000568)預計2018Q4+2019Q1真實收入(營收+預收款變動)增速在20%以上，其中茅臺40%+;次高端類似，整體在20%以上，其中汾酒表現突出增速40%+。當前龍頭酒企對應2019年PE，茅臺估值29倍、五糧液23倍，洋河19倍，山西汾酒(600809)26倍，繼續(xù)強烈推薦白酒板塊，買入高端茅臺、五糧液、瀘州老窖，精選次高端白酒山西汾酒、今世緣(603369)、洋河、水井坊(600779)等。
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啤酒行業(yè)加速進入拐點期：長期跟蹤盈利拐點(高端化+關廠)，短期關注成本波動和降稅影響。
行業(yè)量穩(wěn)價升費縮，行業(yè)龍頭繼續(xù)推動產能收縮以及產品結構升級。分企業(yè)看，華潤今年繼續(xù)高強度關廠，噸價提升預計4~5%，大部分來自結構提升;青啤提價預期將逐步落地，已觀察到山東、陜西等地陸續(xù)提價，幅度5~10%，預計全年噸價提升5%左右，漲價和結構提升貢獻各半，加上關廠減虧、毛銷差以及減稅的貢獻，2019年業(yè)績有望超預期(當前預期15~20%);重慶啤酒(600132)預計全年噸價提升仍在4%左右，但19~21年進入新一輪升級，持續(xù)跟蹤替換情況，盈利預測可能提升(從當前11%提升至15%)。乳制品板塊跟蹤反饋:本周跟蹤北京物美(朝陽店)以及沃爾瑪(朝陽店)，時間在5月3日。沃爾瑪朝陽店：超市貨物品類較全，折扣力度較上周有所加大。整體來看，生產日期較新，蒙牛、伊利銷售情況較好，本周整體上折扣較上周有所增加。
核心推薦：貴州茅臺(600519)、五糧液、瀘州老窖、今世緣、山西汾酒、水井坊、洋河股份(002304)、伊利股份(600887)、海天味業(yè)(603288)、重慶啤酒、青島啤酒(600600)、涪陵榨菜(002507)、中炬高新(600872)、絕味食品(603517)、養(yǎng)元飲品(603156)
