白酒概念創(chuàng)歷史新高！二三線白酒徹底逆襲

白酒概念創(chuàng)下歷史新高!

5月24日，三大指數(shù)全線翻綠，截至發(fā)稿，上證指數(shù)跌0.41%，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。而白酒板塊再次逆勢(shì)大漲成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。板塊中，伊力特漲停，大豪科技大漲9%，老白干、洋河股份、皇臺(tái)酒業(yè)、口子窖等紛紛跟漲。

值得一提的是，今日大漲后，白酒概念已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，從今年三月低點(diǎn)計(jì)算，白酒概念漲幅近30%。

于此同時(shí)，高端白酒與板塊走勢(shì)“背道而馳”，今日“茅五瀘”悉數(shù)下跌，截至發(fā)稿，貴州茅臺(tái)跌0.32%，五糧液微漲0.25%，瀘州老窖跌0.59%。

為何二三線線白酒強(qiáng)于一線白酒?

事實(shí)上，不止今日，近期來(lái)二三線白酒股整體市場(chǎng)表現(xiàn)也好于貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖這些頭部酒企。有分析認(rèn)為，二三線白酒之所以表現(xiàn)強(qiáng)與一線，原因很可能在于業(yè)績(jī)。

從今年一季度來(lái)看，白酒企業(yè)表現(xiàn)分化，二三線白酒普遍增速較快，其中，伊力特、ST舍得和酒鬼酒是本次扣非凈利潤(rùn)增速最高的三家公司，分別為938.7%、788.4%和181.32%。

而“茅五瀘”對(duì)比則遜色不少，一季度報(bào)顯示，五糧液扣非凈利潤(rùn)增速為20.58%，瀘州老窖為25.93%，而貴州茅臺(tái)扣非凈利潤(rùn)增速更是只有6.19%，低于10%的市場(chǎng)預(yù)期，業(yè)績(jī)?cè)鏊俚姆啪徶萍s了高端白酒股估值的擴(kuò)張。

體現(xiàn)在股價(jià)上，此前貴州茅臺(tái)一度跌破1900元大關(guān)，近日雖然收回失地，但貴州茅臺(tái)股價(jià)距離今年2月份的高點(diǎn)2628元仍然下跌了20%。

而同期如，水井坊、酒鬼酒均已創(chuàng)下歷史新高。

平安證券看好二三線白酒。其指出，今年年初以來(lái)各類白酒提價(jià)密度和幅度超過(guò)2020年水平，使得二三線白酒業(yè)績(jī)彈性加大，且彈性大于高端白酒。此外，二三線白酒估值相比高端有一定優(yōu)勢(shì)，在此預(yù)期下，二三線白酒更受市場(chǎng)歡迎。

申萬(wàn)宏源表示，短期來(lái)看，二季度為白酒消費(fèi)淡季，主要關(guān)注股東大會(huì)反饋及渠道質(zhì)量。全年來(lái)看，預(yù)計(jì)高端酒量?jī)r(jià)齊升景氣延續(xù)，仍然是長(zhǎng)期景氣度及確定性最強(qiáng)的賽道，但短期估值或難繼續(xù)擴(kuò)張，建議以時(shí)間換空間，賺長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的錢。二線酒一季度需求恢復(fù)但仍未完全恢復(fù)，若疫情不反復(fù)，預(yù)計(jì)二季度完全恢復(fù)，部分品種在低基數(shù)情況下有望環(huán)比加速，由于二線酒長(zhǎng)期的確定性及空間不如一線品牌，因此短期估值也難以超越一線品牌，短期賺預(yù)期和估值修復(fù)的錢，長(zhǎng)期仍然要看成長(zhǎng)空間和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)速度。

白酒“淡季不淡”歷史回溯：5、6月份是持有白酒最好時(shí)點(diǎn)

白酒板塊創(chuàng)下新高離不開行業(yè)的高景氣，隨著夏季白酒淡季來(lái)臨，控貨挺價(jià)將成為主旋律。

據(jù)悉，5月通常是白酒行業(yè)淡季，但近期多家酒企開始扎堆漲價(jià)，瀘州老窖百年酒5月26日起終端結(jié)算價(jià)上調(diào)25元/瓶;52度500ml內(nèi)參酒自5月14日起停止供貨，貴州醇醬香5年產(chǎn)品5月17日起漲價(jià)15%，市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)提高到799元每瓶。

對(duì)于醬酒企業(yè)紛紛順利完成產(chǎn)品提價(jià)，業(yè)內(nèi)人士分析稱，這是過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間整個(gè)市場(chǎng)對(duì)醬酒旺盛需求的體現(xiàn)，由于茅臺(tái)的溢出效應(yīng)以及茅臺(tái)酒價(jià)格不斷拔高，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)醬酒的需求也開始向多元化發(fā)展，從而帶動(dòng)了醬酒品類的整體價(jià)格上調(diào)。優(yōu)質(zhì)醬酒資源持續(xù)短缺則是此輪“漲價(jià)潮”的根源所在。

華創(chuàng)證券表示，5-6月白酒行業(yè)主線預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)為控量提價(jià)，加上白酒半年報(bào)有望迎來(lái)高增，是板塊估值的堅(jiān)實(shí)支撐。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，Q2尤其是5、6月份是一年之內(nèi)持有白酒股最好的時(shí)間段。民生證券認(rèn)為，目前板塊中的權(quán)重股已基本調(diào)整完畢，下行空間有限，建議堅(jiān)定持有一線高端白酒。此外，非權(quán)重的二三線白酒，尤其是次高端品種預(yù)計(jì)短期彈性仍將好于一線白酒。（原文標(biāo)題：白酒概念創(chuàng)歷史新高！二三線白酒徹底逆襲）