5月24日-5月31日，本周市場震蕩較大，食品飲料行業(yè)(-0.08%)跑贏滬深300指數(shù)(-2.23%)，板塊整體在市場下跌時體現(xiàn)防御屬性，不過從一周漲幅前十的個股來看還是觸網轉型和有國企改革預期的個股漲幅較高。
我們繼續(xù)推薦三條投資主線：食品飲料互聯(lián)網、國企改革、白馬估值提升。
1、食品飲料互聯(lián)網是一條投資主線。(1)食品飲料電商正在顛覆傳統(tǒng)渠道模式。(2)O2O是食品飲料行業(yè)未來最重要電商模式(3)食品飲料企業(yè)O2O成功三要素:互聯(lián)網基因+渠道力+品牌力�；ヂ�(lián)網基因能使公司戰(zhàn)略和產品都圍繞著提升消費者體驗進行;只有渠道力強的傳統(tǒng)品牌商才能快速在全國建立密集的終端;擁有品牌力的傳統(tǒng)品牌商容易被消費者認知和信任。
2、國企改革是是另一條投資主線。國企改革是從國家層面推動的經濟體制改革，如果改制預期得以實現(xiàn)，企業(yè)盈利狀況有望大幅改善。食品飲料行業(yè)中具備國企改革預期的公司有:(1)白酒。貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、沱牌舍得、伊力特、順鑫農業(yè)等。(2)食品。深深寶A、中炬高新、恒順醋業(yè)、光明乳業(yè)、上海梅林、金楓酒業(yè)、三元股份、海南椰島等。
3、白馬估值提升是第三條投資主線。2014年食品飲料行業(yè)在A股行業(yè)漲幅中排名倒數(shù)第1，這樣的排名在歷史上也算是比較少見的一年。8個細分子行業(yè)龍頭貴州茅臺、伊利股份、雙匯發(fā)展、海天味業(yè)、承德露露、青島啤酒、三全食品、張裕A目前估值分別為18X、23X、18X、38X、29X、29X、133X、30X。
4、按照三條投資主線劃分，我們核心推薦標的為：
(1)食品飲料互聯(lián)網：怡亞通+青青稞酒+三全食品+湯臣倍健。
(2)國企改革：深深寶A+恒順醋業(yè)+中炬高新+古越龍山。
(3)白馬估值提升：洋河股份+張裕A。
