高端白酒持續(xù)發(fā)力 中高端有望接續(xù)受益

食品飲料板上周整體呈現(xiàn)穩(wěn)步走高態(tài)勢(shì),全周大漲5.32%,跑輸上證指數(shù)3.62個(gè)百分點(diǎn)。從一級(jí)行業(yè)來(lái)看,食品飲料板塊當(dāng)周表現(xiàn)亮眼,在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中排名排至第2位,僅低于家用電器板塊的表現(xiàn)。從食品飲料二級(jí)子行業(yè)來(lái)看,當(dāng)周二級(jí)子行業(yè)全部收漲。軟飲料(10.17%)、肉制品(7.17%)、乳品(6.19%)、啤酒(5.70%)、白酒(5.26%)漲幅均超過(guò)5%。從個(gè)股來(lái)看,食品飲料板塊中個(gè)股中上漲家數(shù)較多,除黑芝麻、老白干酒、加加食品、西部創(chuàng)業(yè)四家停牌之外,70家收漲,1家收平,僅有3家收跌。食品飲料板塊當(dāng)周整體表現(xiàn)向好,開(kāi)源食品投資組合當(dāng)周上漲6.98%,跑贏申萬(wàn)食品飲料指數(shù)3.47個(gè)百分點(diǎn);全年漲幅達(dá)到29.01%,跑贏申萬(wàn)食品飲料指數(shù)13.77個(gè)百分點(diǎn)。

上游產(chǎn)品價(jià)格方面,仔豬、豬肉價(jià)格持續(xù)下跌,生豬價(jià)格周內(nèi)上漲。仔豬價(jià)格下降0.67元,豬肉價(jià)格下降0.31元,生豬價(jià)格上漲0.40元。乳品價(jià)格整體上漲,牛奶價(jià)格上漲0.04元,酸奶價(jià)格上漲0.02元,國(guó)外品牌嬰兒奶粉上漲0.18元,國(guó)內(nèi)品牌嬰兒奶粉上漲0.34元,中老年奶粉價(jià)格上周持平。小麥價(jià)格2630.50元/噸,環(huán)比下降11.80元/噸。玉米價(jià)格1663.30元/噸,環(huán)比上漲6.80元/噸。黃豆價(jià)格4175元,環(huán)比上漲15.70元/噸。白砂糖價(jià)格持平于11.08元/公斤。

未來(lái)消費(fèi)升級(jí)將持續(xù)打開(kāi)食品企業(yè)增長(zhǎng)空間,尤其看好高端消費(fèi)品未來(lái)的市場(chǎng)以及三四線城市消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的增量機(jī)會(huì)。食品飲料板塊作為非周期行業(yè),防御屬性較強(qiáng),加上食品飲料板塊整體估值較低,具備一定的安全邊際和價(jià)值投資屬性。一些估值較低,業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定,同時(shí)分紅率和股息率高的龍頭企業(yè),具備很好的配置價(jià)值。同時(shí),可關(guān)注一些標(biāo)的相對(duì)稀缺的細(xì)分行業(yè)龍頭,以及國(guó)企改革相關(guān)概念帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。強(qiáng)烈推薦安琪酵母、涪陵榨菜、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、海天味業(yè)、伊利股份,建議關(guān)注桃李面包、好想你,張?jiān)�A、雙匯發(fā)展、上海梅林,還可關(guān)注西王食品、廣澤股份、愛(ài)普股份以及貝因美的表現(xiàn)。白酒板塊(17年中高端白酒熱度不減,建議關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖);葡萄酒(品牌建設(shè)與單品引入存機(jī)會(huì),關(guān)注龍頭張?jiān)�A);乳制品(GDT拍賣價(jià)格存上漲預(yù)期,有望傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)。上游牧場(chǎng)、下游龍頭伊利股份受益;此外可關(guān)注奶酪概念廣澤股份、愛(ài)普股份以及嬰幼兒奶粉注冊(cè)下國(guó)內(nèi)奶粉領(lǐng)先企業(yè)貝因美);肉制品(豬周期持續(xù)影響,關(guān)注高分紅龍頭雙匯發(fā)展,看好牛肉全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭上海梅林);調(diào)味品(關(guān)注新品拓展機(jī)會(huì)以及行業(yè)存在并購(gòu)機(jī)遇,關(guān)注龍頭企業(yè)海天味業(yè))。