高端白酒價(jià)格堅(jiān)挺 始終擁抱核心資產(chǎn)

5月進(jìn)口量和金額均下滑近 20%百草味首家線下店開業(yè)金龍魚跳進(jìn)創(chuàng)業(yè)板 或成為創(chuàng)業(yè)板一哥l 上市公司重要公告海欣食品(5.020, 0.02, 0.40%)：發(fā)布關(guān)于收購福建長恒食品有限公司 100%股權(quán)的公告天潤乳液：發(fā)布簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議暨投資設(shè)立全資子公司的公告貝因美(6.560, -0.01, -0.15%)：發(fā)布關(guān)于公司下屬公司整體出租自有牧場并與康貝牧業(yè)簽署租賃協(xié)議的公告l 行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤乳制品方面，生鮮乳價(jià)格小幅波動，整體呈平穩(wěn)趨勢。截至 2019年 6月 12日，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價(jià)為 3.55元\/公斤，環(huán)比持平，同比上漲 4.7%。

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肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價(jià)格去年年初開始下跌，至去年 5月份跌至相對低點(diǎn)，隨后開始探底回升并且延續(xù)漲價(jià)趨勢。截至 6月 21日，全國 22省仔豬、生豬、豬肉價(jià)格分別達(dá)到 50.09元\/千克、 16.81元\/千克、 23.74元\/千克，分別同比變動 105.54%、 46.30%、 35.66%，同比均有明顯增幅，價(jià)格創(chuàng)階段性新高，長期來看豬價(jià)整體仍將繼續(xù)反彈。

l 本周市場表現(xiàn)回顧近五個交易日滬深 300指數(shù)上漲 2.11%，食品飲料板塊上漲 5.11%，行業(yè)跑贏市場 3個百分點(diǎn)，位列中信 29個一級行業(yè)首位。其中，白酒上漲 6.19%，其他飲料上漲 2.89%，食品上漲 3.62%。

個股方面，香飄飄(34.800, 0.29, 0.84%)、 通葡股份(5.840, 0.34,6.18%)及皇氏集團(tuán)(4.800, 0.01, 0.21%)漲幅居前，雙塔食品(7.390,-0.03, -0.40%)、黑芝麻(4.440, -0.37, -7.69%)及京糧控股(6.670, 0.07,1.06%)跌幅居前。

l 投資建議本周，高端白酒貴州茅臺(998.040, 18.18, 1.86%)及五糧液(117.760, 3.94, 3.46%)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，而零售價(jià)方面盡管 6月貴州茅臺加速回款并且小幅放量，但零售價(jià)僅有微幅回落，整體仍保持在2000元以上的水平。短期來看，目前處于行業(yè)淡季，白酒企業(yè)大多選擇淡季調(diào)整價(jià)格、梳理渠道，從實(shí)際情況看目前量少價(jià)挺，國慶、中秋前后或會有預(yù)期差出現(xiàn)。長期來看，白酒尤其高端白酒目前仍然是食品飲料行業(yè)乃至全行業(yè)當(dāng)中確定性較強(qiáng)的板塊，仍建議逢低配置確定性較高的高端類白酒。在大眾品方面，仍然建議長期關(guān)注基礎(chǔ)消費(fèi)品品牌化機(jī)遇，尋找各細(xì)分領(lǐng)域的

成長龍頭，此外建議關(guān)注啤酒板塊受益于結(jié)構(gòu)化調(diào)整、增值稅下調(diào)帶來的業(yè)績釋放。綜上，我們?nèi)越o予行業(yè)“看好”的投資評級，繼續(xù)推薦五糧液(000858)、口子窖(64.980, 2.68, 4.30%)(603589)、青島啤酒(49.100, 1.29, 2.70%)(600600)、千禾味業(yè)(22.790, 0.41, 1.83%)(603027)以及伊利股份(33.100, 0.27, 0.82%)(600887)。

l 風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn);重大食品安全事件風(fēng)險(xiǎn)。