日常消費(fèi)品：白酒返璞歸真 薦10股

板塊一周行情回顧截至周五(2017年9月15日)收盤，滬深300指數(shù)收于3831點(diǎn)，周跌幅0.14%，上證綜指收于3354點(diǎn)，周跌幅0.35%，創(chuàng)業(yè)板指收于1876點(diǎn)，周跌幅0.51%，深證綜指收于1988點(diǎn)，周漲幅0.61%，食品飲料指數(shù)周漲幅為3.25%。食品飲料行業(yè)細(xì)分板塊內(nèi)，上周白酒(4.66%)、其他酒類(3.77%)、調(diào)味發(fā)酵品(2.44%)、食品綜合(1.95%)、乳品(1.92%)、肉制品(1.09%)和軟飲料(1.08%)表現(xiàn)較好，均實(shí)現(xiàn)正收益。葡萄酒(-0.08%)、黃酒(-0.10%)、啤酒(-0.93%)表現(xiàn)較弱。

行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤據(jù)一號(hào)店的銷售數(shù)據(jù)顯示，2017年9月15日，53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格保持在1299元，52度五糧液水晶瓶的價(jià)格保持在969元，較8月25日價(jià)格(899元)有所上漲，洋河夢(mèng)之藍(lán)M2的價(jià)格較9月1日(488元)有所提高，為498元。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部出具的數(shù)據(jù)顯示，2017年8月，10省市主產(chǎn)區(qū)生鮮乳的價(jià)格為3.41元/公斤，與7月持平，同比增速0.41%。IFCN全球牛奶價(jià)格38.5美元/100千克，同比增速34%。2017年8月，全國(guó)大中城市生豬價(jià)格為14.52元/公斤，環(huán)比上升3.1%，豬肉價(jià)格為24.38元/公斤，環(huán)比上升1.6%。2017年8月，生豬存欄量為35,061萬(wàn)頭，同比下降7%，其中能繁母豬的存欄量為3,522萬(wàn)頭。

投資策略與建議相較于上半年的普漲行情，白酒在下半年受到情緒面的擾動(dòng)因素較大。自7月份的消費(fèi)稅、8月份的禁酒令以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于白酒的信心有所影響，漲跌搖擺不定，所幸在終端旺盛的消費(fèi)需求的帶動(dòng)下，短暫下跌后股價(jià)總是能夠快速回歸。因此，我們一再重申買入時(shí)機(jī)，短期脫離于基本面的下跌總是能帶來(lái)下一波的漲幅空間。經(jīng)歷過(guò)禁酒令的影響，白酒的政務(wù)消費(fèi)占比極低這一現(xiàn)象更加為投資者所認(rèn)同，多年歷史不再重演，大眾民間消費(fèi)旺盛且不受限制，白酒板塊景氣度持續(xù)，且擁有堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。我們長(zhǎng)期持續(xù)看好今世緣(603369)、山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)、沱牌舍得(600702)、水井坊(600779);食品板塊我們推薦業(yè)績(jī)彈性較高的千禾味業(yè)(603027);乳品板塊，乳制品的提價(jià)幅度略低于調(diào)味品，三四線的消費(fèi)需求有所增長(zhǎng)，我們依然推薦龍頭企業(yè)伊利股份(600887);除此之外，消費(fèi)者對(duì)于短保和低溫鮮奶的品質(zhì)要求較高，各區(qū)域企業(yè)具有優(yōu)勢(shì)，因此，建議關(guān)注燕塘乳業(yè)(002732)、天潤(rùn)乳業(yè)(600419)和光明乳業(yè)(600597)。

風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、食品安全問(wèn)題、原料成本上升、消費(fèi)增速不達(dá)預(yù)期