日常消費品：白酒返璞歸真 薦10股

板塊一周行情回顧截至周五(2017年9月15日)收盤，滬深300指數(shù)收于3831點，周跌幅0.14%，上證綜指收于3354點，周跌幅0.35%，創(chuàng)業(yè)板指收于1876點，周跌幅0.51%，深證綜指收于1988點，周漲幅0.61%，食品飲料指數(shù)周漲幅為3.25%。食品飲料行業(yè)細分板塊內(nèi)，上周白酒(4.66%)、其他酒類(3.77%)、調(diào)味發(fā)酵品(2.44%)、食品綜合(1.95%)、乳品(1.92%)、肉制品(1.09%)和軟飲料(1.08%)表現(xiàn)較好，均實現(xiàn)正收益。葡萄酒(-0.08%)、黃酒(-0.10%)、啤酒(-0.93%)表現(xiàn)較弱。

行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤據(jù)一號店的銷售數(shù)據(jù)顯示，2017年9月15日，53度飛天茅臺的價格保持在1299元，52度五糧液水晶瓶的價格保持在969元，較8月25日價格(899元)有所上漲，洋河夢之藍M2的價格較9月1日(488元)有所提高，為498元。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部出具的數(shù)據(jù)顯示，2017年8月，10省市主產(chǎn)區(qū)生鮮乳的價格為3.41元/公斤，與7月持平，同比增速0.41%。IFCN全球牛奶價格38.5美元/100千克，同比增速34%。2017年8月，全國大中城市生豬價格為14.52元/公斤，環(huán)比上升3.1%，豬肉價格為24.38元/公斤，環(huán)比上升1.6%。2017年8月，生豬存欄量為35,061萬頭，同比下降7%，其中能繁母豬的存欄量為3,522萬頭。

投資策略與建議相較于上半年的普漲行情，白酒在下半年受到情緒面的擾動因素較大。自7月份的消費稅、8月份的禁酒令以來，市場對于白酒的信心有所影響，漲跌搖擺不定，所幸在終端旺盛的消費需求的帶動下，短暫下跌后股價總是能夠快速回歸。因此，我們一再重申買入時機，短期脫離于基本面的下跌總是能帶來下一波的漲幅空間。經(jīng)歷過禁酒令的影響，白酒的政務(wù)消費占比極低這一現(xiàn)象更加為投資者所認同，多年歷史不再重演，大眾民間消費旺盛且不受限制，白酒板塊景氣度持續(xù)，且擁有堅實的業(yè)績支撐。我們長期持續(xù)看好今世緣(603369)、山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)、沱牌舍得(600702)、水井坊(600779);食品板塊我們推薦業(yè)績彈性較高的千禾味業(yè)(603027);乳品板塊，乳制品的提價幅度略低于調(diào)味品，三四線的消費需求有所增長，我們依然推薦龍頭企業(yè)伊利股份(600887);除此之外，消費者對于短保和低溫鮮奶的品質(zhì)要求較高，各區(qū)域企業(yè)具有優(yōu)勢，因此，建議關(guān)注燕塘乳業(yè)(002732)、天潤乳業(yè)(600419)和光明乳業(yè)(600597)。

風(fēng)險提示行業(yè)政策變動風(fēng)險、食品安全問題、原料成本上升、消費增速不達預(yù)期