行業(yè)景氣酒企陸續(xù)提價(jià) 消費(fèi)旺季刺激白酒板塊崛起

臨近國(guó)慶中秋，消費(fèi)旺季也隨之到來(lái)，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)股預(yù)期有所升溫。白酒板塊9月18日走勢(shì)活躍，截至收盤，古井貢酒(000596,股吧)漲停，山西汾酒(600809,股吧)漲幅達(dá)9.97%。 對(duì)此，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中秋國(guó)慶即將到來(lái)，白酒板塊有望上演旺季行情，酒企開(kāi)始陸續(xù)提價(jià)，行情也有望演繹至二三線白酒。

白酒有望迎提價(jià)潮

盤面數(shù)據(jù)顯示，昨日除了古井貢酒、山西汾酒漲幅超9%以外，其余白酒股無(wú)一下跌，水井坊、伊力特(600197,股吧)、金徽酒、酒鬼酒、沱牌舍得(600702,股吧)、口子窖(603589,股吧)分別大漲5.69%、4.44%、4.40%、4.16%、4.09%、3.11%。另外，今世緣(603369,股吧)、五糧液(000858,股吧)、金種子酒(600199,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、迎駕貢酒(603198,股吧)漲幅均超2%。值得關(guān)注的是，上周食品飲料板塊上漲3.25%，在申萬(wàn)28個(gè)子行業(yè)中排名第二，漲幅居前的是白酒，漲幅4.66%;其他酒類漲幅3.77%。

近期，古井貢酒分別提高核心產(chǎn)品在流通渠道及終端的拿貨價(jià)。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，洋河股份(002304,股吧)的海之藍(lán)、天之藍(lán)的終端價(jià)格可能在中秋后上漲。另外，上周劍南春集團(tuán)決議，水晶劍零售價(jià)上漲15元至418元，52度珍藏級(jí)劍南春出廠價(jià)調(diào)為523元/瓶。部分地區(qū)茅臺(tái)(600519,股吧)一批貨價(jià)已企穩(wěn)回升，深圳一批貨價(jià)1320元逐步回升到1340元，上海一批貨價(jià)穩(wěn)定在1320元，四川一批貨價(jià)1350元漲升到1360元。

申萬(wàn)宏源(000166,股吧)分析，“市場(chǎng)部分認(rèn)為禁酒令及茅臺(tái)批價(jià)下行改變行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，我們認(rèn)為禁酒令沒(méi)有本質(zhì)影響，批價(jià)下行是暫時(shí)的‘假摔’，行業(yè)景氣向上不改;由于茅臺(tái)三季度發(fā)貨量很大，因此三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期概率大;從渠道反饋，五糧液和國(guó)窖動(dòng)銷良好，批價(jià)上行的節(jié)奏或放緩，但銷量未受明顯影響。”

白酒股業(yè)績(jī)加速向上

從資本市場(chǎng)的認(rèn)知角度，貴州茅臺(tái)(600519,股吧)批價(jià)被定位為板塊情緒的測(cè)量器，批價(jià)下滑會(huì)造成負(fù)面影響，方正證券(601901,股吧)認(rèn)為，對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有酒被喝掉市場(chǎng)才會(huì)健康，因此，一批價(jià)回落并不會(huì)影響茅臺(tái)的業(yè)績(jī)和增長(zhǎng)空間，反而可以重新激活消費(fèi)需求，使市場(chǎng)走向正軌。另外，仍需強(qiáng)調(diào)茅臺(tái)批價(jià)只要穩(wěn)定在1200以上，都能對(duì)五糧液、國(guó)窖1573產(chǎn)生正向拉動(dòng)作用。

前期披露的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖保持25%以上的增速。方正證券稱：“自2012年危機(jī)以來(lái)，白酒經(jīng)歷了2013、2014年初的斷崖式下跌，2014年底開(kāi)始企穩(wěn)觸底，2015、2016年整體復(fù)蘇和回暖，2017年加速向上，用了五年的時(shí)間白酒完成了一次輪回，又一次驗(yàn)證行業(yè)頑強(qiáng)的生命力。”

“隨著酒企紛紛漲價(jià)，二三線白酒將更具性價(jià)比。”國(guó)海證券(000750,股吧)認(rèn)為，在白酒上行周期中，行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏與進(jìn)程有望自上而下傳導(dǎo)，行情演繹也有望持續(xù)擴(kuò)散，看好具備擴(kuò)張能力和估值合理的二三線白酒，推薦古井貢酒、沱牌舍得、金徽酒。其中，古井貢酒在省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)空間大;金徽酒在省內(nèi)市場(chǎng)占有率仍可大幅提高，省外非對(duì)稱營(yíng)銷有序擴(kuò)張。

從整體來(lái)看，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，由于距離中秋國(guó)慶不到兩周，節(jié)日需求旺盛，名酒動(dòng)銷加速，茅臺(tái)盡管放量，但渠道仍反饋供不應(yīng)求幾無(wú)庫(kù)存，且批價(jià)已有企穩(wěn)回升跡象，繼續(xù)看好名酒旺季的量?jī)r(jià)及三季報(bào)表現(xiàn)。高端買確定，次高端買彈性，中高端買估值便宜。推薦公司包括瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、水井坊、洋河股份。