A股白酒股集體“喝高”背后是資本躁動還是市場回暖？

7月1日，A股白酒股集體飄紅。其中，有5家公司股價漲停，貴州茅臺股價終于追上市場零售指導價，最高達到1506.10元，五糧液市值也站上7000億元。外加瀘州老窖的加入，白酒百元股增至6家。

A股白酒上市公司集體“喝高”的背后，是一場資本盛宴?還是白酒行業(yè)消費回暖所致?

A股酒企集體“喝高”5家公司股價漲停

據(jù)記者統(tǒng)計，7月1日，A股19家白酒上市公司中，除*ST皇臺一家公司停牌外，其他18家酒企股價全線飄紅，其中，迎駕貢酒、瀘州老窖、酒鬼酒、金種子酒、老白干酒5家公司股價漲停，而瀘州老窖股價則擠入百元俱樂部。另外，舍得酒業(yè)股價漲幅9.59%，古井貢酒、今世緣、金徽酒、青青稞酒、五糧液、洋河股份和口子窖公司股價漲幅超過5%。

A股前十大市值公司中，貴州茅臺以18777.99億元市值居滬深兩市第一，而五糧液公司市值以7063.75億元位居第十。

值得一提的是，白酒上市公司年內(nèi)在資本市場一直表現(xiàn)活躍。以2020年1月1日至7月1日區(qū)間統(tǒng)計，僅有口子窖公司股價區(qū)間漲幅為負數(shù)。從3月19日板塊行情啟動以來，截至7月1日，18家白酒上市公司股價區(qū)間漲幅均為正增長。僅有洋河股份、口子窖和青青稞酒3家公司股價漲幅低于40%，其他15家公司股價漲幅喜人。其中，酒鬼酒公司股價漲幅為204.26%，舍得酒業(yè)和山西汾酒區(qū)間股價漲幅分別為84.78%和80.47%。而五糧液、迎駕貢酒、伊力特和老白干酒4家公司期間股價漲幅超過60%。

通過上述數(shù)據(jù)可以看出，白酒上市公司無疑是資本市場的寵兒，被投資者所青睞。股價暴漲也讓投資者賺得缽滿盆滿。

今年以來，多個行業(yè)受到了疫情的沖擊，在疫情期間，食品飲料行業(yè)相比其他行業(yè)稍好一些，券商機構(gòu)上半年也紛紛推薦白酒類股票。如今看來，50%以上的股價漲幅也兌現(xiàn)了券商分析師的預判。但是，疫情帶給國內(nèi)經(jīng)濟諸多不確定因素也是不爭的事實，對酒行業(yè)來說也是一大威脅。

一邊是熱錢涌動，一邊是苦于好的投資標的少。資本抱團效應下，白酒板塊成為市場“寵兒”，出現(xiàn)了強者恒強的局面。一位不愿具名的資深券商分析師對記者表示：“白酒股上漲的背后主要是資本躁動，是市場上的錢太多”。

疫情成為行業(yè)洗牌加速器部分酒企對產(chǎn)品提價

資本市場上白酒股集體狂歡相比，白酒企業(yè)的終端銷售依然面臨較大壓力。疫情帶給酒行業(yè)的影響依然存在，在消費端，相比3-4月份，5-6月份有所好轉(zhuǎn)，但此次北京地區(qū)發(fā)生的疫情，給燃起的消費熱潮又潑了一盆冷水。

“2月份白酒銷售幾乎為零，3-4月份除了茅臺、五糧液高端酒外，中高價酒銷售下降50%，1-6月份，至少有2個月的白酒銷售為零，但是，疫情對每家終端影響的情況又不一樣。”白酒營銷專家鐵犁對記者表示，消費雖然有所回暖，但酒業(yè)的社會渠道庫存仍可能增加。

事實上，2020年白酒一季報數(shù)據(jù)也已經(jīng)體現(xiàn)了疫情帶來的影響。數(shù)據(jù)顯示，僅有4家白酒企業(yè)實現(xiàn)營收增長，其他15家公司營收均下滑。其中，貴州茅臺和五糧液保持了營收和凈利潤兩位數(shù)的增長，順鑫農(nóng)業(yè)雖然營收取得了15.93的增長，但凈利潤下滑了7.63%;山西汾酒營收增長1.71%，凈利潤增幅達到39.36%。

在一季度傳統(tǒng)銷售旺季因素存在的情況下，多數(shù)酒企的低迷業(yè)績直接反映了疫情帶來的影響。如今，疫情尚未解除，白酒的銷售能恢復到幾成?上半年已經(jīng)畫上句號，待上市公司中報出爐，答案自然就有了。

不過，通過近日上市酒企的股東大會透露的信息可見，多數(shù)酒企已經(jīng)走到生死邊緣，此次疫情成為行業(yè)洗牌的加速器。

6月30日，瀘州老窖股東大會上，瀘州老窖總經(jīng)理林鋒表示，“對于中價位產(chǎn)品來說，7月到10月會是很多以此類產(chǎn)品銷售為主的企業(yè)的‘鬼門關’。最近5個月，已經(jīng)有很多企業(yè)在‘死亡’邊緣”。在林鋒看來，擁有高端優(yōu)質(zhì)白酒的企業(yè)才有生存空間，市場接下來還會向擁有高端品質(zhì)的企業(yè)集中。

河北一位茅臺五糧液經(jīng)銷商負責人對記者表示，疫情對于白酒行業(yè)的影響是有，但與其他行業(yè)相比，酒還是比較好的。

上述負責人還表示，消費市場在5月份剛剛有所好轉(zhuǎn)，北京疫情對北京市場又帶來影響，外地市場稍好一些。

對于經(jīng)銷商庫存問題?上述負責人表示，有沒有庫存與商家選品有關系，我們做高端酒銷售就沒有庫存，茅臺沒有，五糧液一直在控貨，所以五糧液也沒有社會庫存。

不過，在6月10日水井坊股東大會上，水井坊總經(jīng)理危永標坦言，水井坊在今年下半年的主要目標是將庫存有序降低，恢復至正常水平，“第二季度的動銷還存在一定壓力，今年是挑戰(zhàn)較大的一年”。

事實上，在當前經(jīng)濟形式下，白酒行業(yè)迎來一波“提價潮”，這提價的背后，則是酒企要業(yè)績的表現(xiàn)。

統(tǒng)計顯示，自5月份以來，包括酒鬼酒、西鳳酒、劍南春、瀘州老窖、山西汾酒等多家酒企先后對產(chǎn)品進行提價。

在業(yè)內(nèi)人士看來，酒企提價的背后是吸引經(jīng)銷商打款，酒企則可以利用這部分預收款來“粉飾”業(yè)績，從這一角度來看，白酒企業(yè)面臨的銷售壓力依然巨大，擁有品牌優(yōu)勢和資金優(yōu)勢的酒企會越來越好，而對于大部分中小酒企及區(qū)域酒企而言，疫情這關相當難過。