市場“買醉”:茅臺不停漲 白酒漲不停

“白酒已瘋!”繼上個交易日瘋漲，昨日市場再度“買醉”白酒板塊。貴州茅臺(1541.790, -2.21, -0.14%)盤中創(chuàng)出1550.9元的歷史新高，總市值直奔2萬億。與此同時，瀘州老窖(110.100, 2.49, 2.31%)、五糧液(188.720, -0.77, -0.41%)、古井貢酒(163.860, -7.44, -4.34%)等攜手創(chuàng)新高。

茅臺不倒，白酒不跑?

在正式跨入1股=1瓶酒的新時代后，A股股王并未停下狂奔的腳步。昨日，貴州茅臺再度上揚(yáng)，盤中創(chuàng)出1550.9元的歷史新高，收漲3.33%，報1544元�？偸兄蹈哌_(dá)19395.7億元，直奔2萬億而去。

其他白酒股同樣表現(xiàn)不俗，洋河股份(124.130, 2.12, 1.74%)發(fā)力漲停，瀘州老窖昨日也高漲7.36%，盤中創(chuàng)下110.15元的歷史新高。此外，金種子酒(7.340, -0.26, -3.42%)、古井貢酒、五糧液漲幅超過4%，五糧液、古井貢酒同日迭創(chuàng)新高。

對此，不少投資者戲言“茅臺不倒，白酒不跑”。據(jù)了解，作為行業(yè)龍頭老大，最近飛天茅臺批價由疫情發(fā)生后低點(diǎn)不足2000元上漲至當(dāng)前約2400元。此外，五糧液持續(xù)對普五挺價，批價上漲至約940元。

一線龍頭批價高企，也給其他高端品牌和次高端品牌提供了漲價的底氣。近日今世緣(41.630, -0.73, -1.72%)表示已于7月1日起統(tǒng)一上調(diào)國緣品牌四開、對開兩款產(chǎn)品出廠價，同步調(diào)整終端供貨價、零售價及團(tuán)購價，其中四開國緣上調(diào)15元/瓶、對開國緣上調(diào)10元/瓶。而自二季度以來，瀘州老窖、山西汾酒(147.550, -3.99, -2.63%)、劍南春等酒企相繼開啟產(chǎn)品升級及小幅提價。

不少消費(fèi)者購酒囤貨

相比白酒板塊在二級市場的紅紅火火，銷售市場卻是不溫不火。此前市場預(yù)期在疫情得到緩解的情況下，端午節(jié)白酒動銷或?qū)⒈憩F(xiàn)超預(yù)期，但據(jù)經(jīng)銷商反饋，今年端午節(jié)期間銷售情況略平淡。記者接觸的南京酒商透露，5月底之前銷售一點(diǎn)起色都沒有，6月初拿貨量才有所上升，但完全沒辦法跟之前比。“現(xiàn)在市場都是茅臺撐著，在朋友圈只有發(fā)茅臺才能吸引眼球，偶爾拿一兩瓶飛天茅臺，都是一搶而空。”

興業(yè)證券(7.690, 0.46, 6.36%)研究員趙國防的調(diào)研同樣印證了這一點(diǎn)。他表示，端午期間白酒出貨量恢復(fù)至去年同期約六成，環(huán)比4-5月微升。但恢復(fù)情況依舊呈現(xiàn)分化，腰部價位恢復(fù)慢于頂部、基部：茅臺、五糧液為代表的高端酒及牛欄山為代表的大眾酒實際出貨量已接近去年同期，而蘇酒占據(jù)主導(dǎo)的中檔、次高端價位帶實際出貨水平仍徘徊在同期六成左右。

動銷分化主要是各價位帶消費(fèi)群體、消費(fèi)場景存在差異。對于高端價位，送禮、自飲需求剛性，且頭部企業(yè)、居民消費(fèi)能力在公共衛(wèi)生事件沖擊下并未受過多影響;而對于腰部價位，宴席及商務(wù)宴請消費(fèi)占據(jù)主導(dǎo)，公共衛(wèi)生事件波折之下聚飲場景依舊受限，另外，企業(yè)、居民購買力受收入水平限制而尚未完全恢復(fù)。

相比去年，今年端午節(jié)內(nèi)銷售依舊未表現(xiàn)出明顯的旺季效應(yīng)，終端出貨及渠道備貨較淡季并未有明顯提振，夏季高溫及白酒節(jié)日性消費(fèi)的弱化均對端午表現(xiàn)有一定影響。

華安證券(8.130, 0.52, 6.83%)最新研報也指出，白酒實際動銷情況遠(yuǎn)未恢復(fù)至去年同期水平，目前餐飲終端消費(fèi)綜合恢復(fù)程度大約為六成;宴席恢復(fù)仍需觀望，后續(xù)補(bǔ)辦幾率或有所下降。值得一提的是，市場出現(xiàn)新趨勢，“買新酒喝老酒”的消費(fèi)習(xí)慣不光在茅臺群體中流行，消費(fèi)者囤酒趨勢有所增強(qiáng)，多數(shù)消費(fèi)者開始意識到老酒的價值，主動購買囤貨。

板塊內(nèi)已現(xiàn)分化

對于白酒股漲不停，市場分析人士表示，隨著終端消費(fèi)場景的恢復(fù)，行業(yè)庫存去化至合理水平，以及中秋國慶的來臨，下半年高端白酒漲價可能較大，繼續(xù)看好高端白酒消費(fèi)復(fù)蘇、提價預(yù)期帶來的股價表現(xiàn)。

但是，前述南京酒商直言，“提價方面，只要茅臺不動，其他品牌不敢大動，只能很小步伐的提價。”事實上，日前茅臺簽約22家直銷渠道加強(qiáng)茅臺將放量的預(yù)期，也使得提價預(yù)期降低。此前茅臺方面曾表示“經(jīng)銷商渠道投放1.7萬噸左右，其他通過自營店、商超和KA等新渠道投放，大幅提升自營規(guī)模，原則上要成倍增長”，近期公司在通過加速落地直營來調(diào)控價格、提升噸價的同時，通過加大非標(biāo)產(chǎn)品投放以優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、進(jìn)一步增厚利潤，這也對其他品牌的漲價欲望形成壓制。

值得一提的是，昨日白酒板塊出現(xiàn)分化。酒鬼酒(73.950, -6.49,-8.07%)、舍得酒業(yè)(36.720, -2.57, -6.54%)跌幅均超過4%，金徽酒(16.990, -0.93, -5.19%)、水井坊(62.390, -1.46, -2.29%)跌幅靠前。考慮到這幾日白酒板塊漲幅巨大，昨日不少個股盤面出現(xiàn)沖高回落，板塊極有可能調(diào)整在即。