高端白酒進(jìn)入漲價通道 釀酒板塊還有多少機會

繼茅臺漲價之后，昨日有消息稱五糧液每瓶提價50元。五糧液沒有正面回應(yīng)傳聞，但有渠道商透露進(jìn)貨價已調(diào)高，價格也會調(diào)高。昨日白酒板塊股票幾乎全部回調(diào)，五糧液(000858)微跌0.8%，貴州茅臺(600519)微跌0.03%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，待縮量回踩企穩(wěn)后可能還有機會，但上漲的路途或較為緩慢。

在連續(xù)炒作了多日的茅臺漲價新聞后，昨日有報道稱五糧液下半年每瓶將提價50元。記者向五糧液求證該新聞未果，但有內(nèi)部人員透露還未收到漲價通知。一位渠道商向記者透露了市場情況：“市場都漲價了，拿貨價也漲了，我們當(dāng)然要提價了。”

“茅臺、五糧液等高端酒步入了漲價通道。”一個業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前市場預(yù)期中秋旺季茅臺會漲至880元附近，春節(jié)或漲至900元以上，該人士透露：“茅臺華南批發(fā)單價880~890元，安徽穩(wěn)步上移至870元，上海批價880元。”他認(rèn)為，茅臺在7月4日取消承兌匯票，變相提高經(jīng)銷商成本，加大了終端價格上漲的預(yù)期。

昨日，白酒板塊大多數(shù)股票均出現(xiàn)下跌，除了伊力特(600197)漲0.96%外，五糧液(000858)跌0.8%，貴州茅臺(600519)跌0.03%，瀘州老窖(000568)跌0.74%，水井坊(600779)跌0.49%，山西汾酒(600809)跌1.53%，老白干酒(600559)跌0.51%。

有分析師稱，白酒板塊前期上漲迅猛，獲利盤眾多，導(dǎo)致白酒股基本上出現(xiàn)回調(diào)：“待縮量回踩企穩(wěn)后，應(yīng)該還有機會，建議投資者應(yīng)盯著這波引領(lǐng)上漲的龍頭貴州茅臺走勢動向。”

消費升級

或打開行業(yè)增長空間

“自2000年后，白酒企業(yè)就陸續(xù)上市，從其板塊走勢而言，板塊上經(jīng)歷了兩輪牛市，其受益主要是由于需求增加、供不應(yīng)求導(dǎo)致的白酒漲價。”澄泓研究大消費工作室分析師楊爽分析稱，茅臺的終端價格由2006年的330元上漲至2008年的700元后下降至2009年的550元，在2012年達(dá)到2077元價位，但2012年白酒的供需關(guān)系打破了平衡，行業(yè)承壓，一線白酒企業(yè)開始降價保量，二、三線白酒企業(yè)受影響較為明顯，行業(yè)陷入低谷。

近期出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，高端酒代表茅臺、五糧液、瀘州老窖產(chǎn)品進(jìn)入漲價通道，楊爽認(rèn)為本輪行情上漲原因一是消費升級帶動個人需求上升，二是渠道補庫存，三是行業(yè)估值修復(fù)、防御性較強：“本輪行情是由基本面和資金面相互配合而造就的，只要這一邏輯沒有被證偽，白酒板塊緩慢復(fù)蘇，行情就不會結(jié)束。”她預(yù)計，隨著消費升級，高端、次高端白酒增長空間打開。“預(yù)計未來行業(yè)緩慢復(fù)蘇，但也許存在結(jié)構(gòu)性‘慢牛’走勢。”業(yè)內(nèi)：三線酒企將主要受益于行業(yè)復(fù)蘇

業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，本輪行情將是結(jié)構(gòu)性行情。楊爽預(yù)測第一輪將以高端酒漲價主打：“一線白酒板塊市值在6000億元以上，且基本面較為穩(wěn)定，適合資金抱團(tuán)取暖。茅臺、五糧液、瀘州老窖等公司有所受益。”其次，在以高端酒漲價打開行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期之后，三線白酒企業(yè)會迎來上漲周期。“三線白酒企業(yè)主要是受益于盈利改善，其彈性較大。”她認(rèn)為，彈性較好的三線企業(yè)如酒鬼酒、老白干酒、伊力特等可能受益較大。她判斷，第三輪行情中，二線白酒企業(yè)的發(fā)展空間將得到改善：“目前二線白酒次高端產(chǎn)品占市場份額較小，未來有可能會增長至10%左右，增速應(yīng)該會遠(yuǎn)超行業(yè)增速，其業(yè)績發(fā)生逐步反轉(zhuǎn)之后會受到市場青睞。”她認(rèn)為，水井坊、劍南春這類次高端產(chǎn)品收入占比較高的公司有望受益。

她建議，對于一線板塊中低估值標(biāo)的可以關(guān)注補漲機會，積極尋找二線企業(yè)的成長機會，而三線酒廠主要受益于行業(yè)復(fù)蘇，盈利空間改善，業(yè)績彈性較大，但長期受益不明顯，建議短線進(jìn)行操作。