投資周報：關(guān)注電子、白酒、保險、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

買方反饋

國內(nèi)(北京)：客戶短期多中性偏謹(jǐn)慎，關(guān)注電子、白酒、保險、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等。

客戶短期多中性偏謹(jǐn)慎，兼顧業(yè)績成長，流動性優(yōu)勢等方面，持倉還是以龍頭為主。周期的供給側(cè)邏輯帶來的機會是否還能繼續(xù)尚待觀察，但是客戶認(rèn)為未來幾年國內(nèi)經(jīng)濟的主線之一是實業(yè)去杠桿，這會大幅改善資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，相對于眾多周期品種，銀行受益巨大且具備長期邏輯�？春冒鍓K明年的大機會。其他看好的板塊有電子、白酒、保險、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等

海外(QFII)：客戶認(rèn)為市場整體的風(fēng)格切換還并未到來，關(guān)注周期股中報業(yè)績、金融和中報超預(yù)期中小個股。

昨日大盤沖高震蕩，銀行保險板塊強勢領(lǐng)漲，滬指再度站上5日線。與此同時，創(chuàng)業(yè)板沖高回落，海外客戶認(rèn)為市場整體的風(fēng)格切換還并未到來。周期股繼續(xù)調(diào)整回落，在環(huán)保力度并未削弱和投資邏輯未被證偽的情況下，認(rèn)為周期股行情還未走完，關(guān)注周期股近期即將公布的中報中是否能有好的業(yè)績體現(xiàn)。持續(xù)關(guān)注金融板塊，近期關(guān)注中報超預(yù)期的中小市值個股。

晨會分享

【宏觀李超/宮飛】宏觀： 小月不小，銀行更加重視信貸

銀行更加重視信貸，信貸站社融的比例居高不下，央行在引導(dǎo)市場預(yù)期接受M2低增長的常態(tài)化，在去杠桿的大背景下，我們認(rèn)為M2增速維持在現(xiàn)有水平將會是大概率事件。在M2增速下滑，疊加經(jīng)濟增速企穩(wěn)的大背景下，銀行負債端的壓力會逐漸傳到至資產(chǎn)端利率倒U形走勢的右側(cè)拐點仍沒有來到。

【計算機高宏博/蔡嵩松/郭雅麗/吳日暉】計算機軟硬件： 周期大跌，成長板塊吸引力提升

計算機行業(yè)近期相對收益明顯。我們在上周周報提及制約計算機行業(yè)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情的主要因素有兩個：一是行業(yè)整體增速不佳估值尚未到充分安全水平，二是市場風(fēng)格依然偏好周期和消費藍籌。市場對周期預(yù)期和情緒有所調(diào)整，計算機等成長行業(yè)相對吸引力提升，但反轉(zhuǎn)仍需等待風(fēng)格以及估值徹底切換，看好行業(yè)內(nèi)中報超預(yù)期的個股以及成長空間大具有強烈產(chǎn)業(yè)抱負的優(yōu)質(zhì)白馬標(biāo)的，主題上建議繼續(xù)關(guān)注人工智能與無人零售板塊。8月核心推薦標(biāo)的：美亞柏科、科大訊飛、思創(chuàng)醫(yī)惠、景嘉微、啟明星辰。