國內兩大啤酒龍頭青島啤酒和華潤啤酒相繼發(fā)布靚麗業(yè)績，帶動相關啤酒公司紛紛大漲，青島啤酒強勢漲停。
近兩年啤酒行業(yè)消費升級趨勢明顯，在兩家公司的報告中也被重點提及。相關研究機構也紛紛表示，在我國啤酒行業(yè)競爭進入中后期之時，未來產品結構升級將成為主旋律，結構改善邏輯有望長期成立。
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亮眼業(yè)績帶動板塊行情
8月15日，青島啤酒發(fā)布了2019年中報，報告期內，實現營業(yè)收入165.51億元，同比增長9.22%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.31億元，增長25.21%;實現扣非后歸母凈利潤14.45億元，創(chuàng)上市以來中報紀錄，增長30.60%，創(chuàng)2010年以來中報最高增速。
另外，國內另外一家啤酒龍頭華潤啤酒也在8月16日午間發(fā)布業(yè)績公告，同樣取得較好業(yè)績，公司上半年實現營業(yè)收入188.25億元，同比增長7.2%;實現凈利潤18.71億元，同比增長24.1%。
在靚麗業(yè)績的的帶動下，今天青島啤酒股價直接高開5%以上，并在上午午盤收盤前強勢漲停。華潤啤酒在午后也繼續(xù)走高，最高漲幅達到9.77%。
在行業(yè)雙龍頭的帶動下，尤其啤酒股表現亮眼，8月16日A股再現“喝酒”行情。
A股7家啤酒公司以及港股中的華潤啤酒等8家啤酒公司全線上漲，其中青島啤酒強勢漲停，華潤啤酒漲7.98%、重慶啤酒漲6.91%、燕京啤酒漲5.47%均表現搶眼;Wind啤酒指數漲4.93%，在其所有概念指數中漲幅第一。
另外，白酒龍頭貴州茅臺今天盤中最高漲2.94%，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高1075.58元/股價位，但也收了一個長長的上影線，報收1054.60元/股，漲0.93%。在貴州茅臺的帶動下A股白酒公司也表現不錯，19家白酒公司中12家取得上漲。
受益于產品結構升級及降稅效應
在兩家啤酒龍頭的成績單中，產品結構升級均被重點提及。而高端化也正在成為國內啤酒企業(yè)利潤增長加速的重要驅動因素。
青島啤酒公司表示，上半年營業(yè)收入的增長主要是公司產品銷量增加以及產品結構優(yōu)化使得營業(yè)收入同比增加所致。今年上半年，青島啤酒主品牌增長進一步提速，半年實現銷量236萬千升，同比增長6.3%;以嶗山為主的其他品牌實現銷量237萬千升，同比微增0.9%。
青島啤酒主品牌為經典1903、全麥白啤、原漿、皮爾森和青島啤酒IPA等啤酒產品，主要偏向中高端，而嶗山啤酒偏向經濟消費型。高端化轉型也是青島啤酒近年來的主線之一，2018年公司主品牌青島啤酒共實現銷量391.4萬千升，同比增長3.97%，其中“奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒”等高端產品共實現銷量173.3萬千升，同比增長5.98%。
華潤啤酒也表示，受益于品牌重塑戰(zhàn)略，產品結構進一步提升，加上收購喜力中國后的貢獻，中高檔啤酒銷量較去年同期增長7%，使整體平均銷售價格較去年同期上升4.5%，而銷售成本則因部份原材料成本上漲及產品結構進一步提升而增加，但整體毛利率較去年同期上升12.7%。
2018年以來，華潤啤酒啟動品牌重塑戰(zhàn)略，推出了中高端產品勇闖天涯superX和匠心營造產品，今年4月又推出MARRSGREEN新品，進一步推動產品升級。
啤酒的消費升級也被國家統(tǒng)計部門提及，國家統(tǒng)計局數據顯示，2019年上半年中國啤酒市場平穩(wěn)發(fā)展，消費結構不斷升級，行業(yè)產能及產品結構進一步優(yōu)化，上半年實現啤酒產量1948.8萬千升，同比微增0.8%。
另外， 有行業(yè)人士分析，相關啤酒公司業(yè)績的優(yōu)異表現，也收益于降稅政策的正式實施，據了解，2019年4月1日開始相關行業(yè)增值稅稅率從16%下降到13%，部分減稅紅利轉化為價格提升并在半年報中開始體現。
結構改善邏輯有望長期成立
對于青島啤酒的亮眼業(yè)績，各大證券公司、機構給予積極評價，而行業(yè)消費升級的潛在機遇被認為將使公司持續(xù)受益。
東方證券稱，公司產品結構持續(xù)升級，噸均價提升顯著。增值稅率下調帶動利潤增速環(huán)比提升，且下半年公司仍有望享受該項紅利。并認為公司雖然噸價在行業(yè)處于較高水平，但普低檔產品銷量占比依舊較高，結構改善邏輯有望長期成立。
招商證券稱，青啤高端化進程是核心邏輯，中高端持續(xù)放量使得利潤增速中樞有望加快;海通證券也表示，消費升級趨勢下，公司主品牌銷量增長領先整體，預計公司還將持續(xù)受益。此前高盛亦指出，青島啤酒正轉向針對質量增長的策略，而非單純追求規(guī)模，行業(yè)潛在機遇可助改善公司利潤。
高端化正是目前國內啤酒市場的大趨勢。根據世界最大的啤酒公司百威英博此前的調研數據，2013到2018年在亞太市場，行業(yè)中高端及超高端啤酒產品銷售額復合增長率為11.3%，并預測未來5年的復合增長率為8.4%，遠高于主流價位產品，而中國的高端化趨勢更為明顯。
渤海證券認為，目前我國啤酒行業(yè)已進入競爭中后期，行業(yè)格局隨著產銷量的走平持續(xù)穩(wěn)固，未來產品結構升級將成為主旋律。從國際比較來看，我國啤酒企業(yè)噸酒價格遠未觸及天花板，企業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
