機(jī)構(gòu)表示白酒板塊強(qiáng)勢行情或未完待續(xù)

兩市早盤弱勢震蕩，白酒板塊早盤再度拉升，截至發(fā)稿，順鑫農(nóng)業(yè)漲近4%，莫高股份、酒鬼酒、水井坊等紛紛跟漲。

白酒股行情小高潮有望提前爆發(fā)

近日，多家券商分析師在研報中將茅臺目標(biāo)價定于1100元之上，其中太平洋證券最新研報中表示，考慮龍頭溢價和業(yè)績持續(xù)增長，給予其1240元的目標(biāo)價，對應(yīng)2019年的動態(tài)市盈率為34.9倍。

有分析人士認(rèn)為，茅臺的強(qiáng)勁有望給整個白酒板塊特別是高端白酒股帶來行情提振。雖然7月至8月初的區(qū)間內(nèi)，白酒板塊出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)，但整體跌幅不大，最大的支撐在于業(yè)績面良好。

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多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然年初以來的漲幅領(lǐng)先于各大行業(yè)板塊，但白酒板塊的強(qiáng)勢行情或依然未完待續(xù)。

國金證券表示，白酒板塊有望在茅臺帶動下回升。隨著三季度中秋國慶前備貨旺季將到來，高端酒行情強(qiáng)勢有望得到確認(rèn)，依然重點推薦白酒板塊，建議堅守業(yè)績確定性較好的一線白酒，并持續(xù)跟蹤三季度有望繼續(xù)超預(yù)期的部分次高端企業(yè)，以及估值較低、基本面有望反彈的其余企業(yè)等。

招商證券指出，此前茅臺集團(tuán)銷售方案落地，好于市場的謹(jǐn)慎預(yù)期，高端白酒內(nèi)在供需情況奠定了估值切換的基礎(chǔ)，是其最近兩個月集中推薦高端白酒股的原因之一。茅臺集團(tuán)銷售方案推出后，估值切換的時點有望提前，空間有望更大。安信證券也指出，自茅臺集團(tuán)成立營銷公司之后，市場一直擔(dān)心股份公司處罰回收經(jīng)銷商的計劃量會用于關(guān)聯(lián)交易，從而損害中小股東利益;而公司日前公布的相關(guān)公告，解除了投資者的擔(dān)憂。

中泰證券指出，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會依舊明顯，即使經(jīng)濟(jì)增速下行，運(yùn)營能力強(qiáng)的企業(yè)仍具較好的競爭力和業(yè)績的確定性。參照美國、日本等發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗，消費都是經(jīng)濟(jì)增長的絕對主力并中長期領(lǐng)漲。后期減稅降費發(fā)力以及外資的流入，食品飲料板塊有望不斷超預(yù)期，長期最看好高端白酒標(biāo)的。

從投資者傾向和券商研判中，可以看出，白酒行業(yè)近年來出現(xiàn)一個顯著的現(xiàn)象，即隨著高端龍頭強(qiáng)者愈強(qiáng)，行業(yè)進(jìn)入重組整合階段，消費市場趨于理性，酒企競爭更加激烈，一線龍頭名酒企業(yè)的向下擠壓式增長愈加明顯，這些因素給區(qū)域性白酒品牌的突圍蒙上了不確定性陰影。(中國證券報)

中秋備貨或帶來白酒板塊行情，機(jī)構(gòu)認(rèn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會明顯看好白酒龍頭

白酒企業(yè)陸續(xù)披露2019年上半年業(yè)績報告顯示，總體來看，均實現(xiàn)凈利潤同比增長。其中，酒鬼酒2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.56億元，同比增36%;五糧液2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤93億元，同比增31%;貴州茅臺2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤199.5億元，同比增27%;水井坊2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤3.396億元，同比增27%。

據(jù)中國證券報消息，市場人士表示，白酒板塊近期雖有回調(diào)，但整體跌幅不大，背后主要來自業(yè)績面支撐。短期看白酒板塊中報業(yè)績確定性較強(qiáng)，中長期看龍頭公司集中度提升的趨勢仍在，因此，板塊上行邏輯依然順暢。

國金證券表示，白酒板塊有望在茅臺帶動下有所回升。三季度中秋國慶前備貨旺季也將到來，高端酒尤其是茅臺的低基數(shù)，疊加部分次高端企業(yè)三季度的可能性彈性及超預(yù)期，均有望在秋糖會再次得到確認(rèn)和爆發(fā)。 短期的回調(diào)實質(zhì)是為了三季度行情的延續(xù)。依然重點推薦白酒板塊，建議堅守業(yè)績確定性較好的一線白酒，并持續(xù)跟蹤三季度繼續(xù)有望超預(yù)期的部分次高端企業(yè)如酒鬼酒，以及估值較低基本面有望反彈的其余企業(yè)等。

在中報期，開源證券仍然建議主要關(guān)注業(yè)績確定性較強(qiáng)的白酒、調(diào)味品、乳品等子板塊，此前公布的啤酒產(chǎn)量數(shù)據(jù)同比出現(xiàn)小幅下滑，今年因降雨較多，啤酒消費的主要場景減少導(dǎo)致需求有所放緩，但降稅正式實施后，效應(yīng)已經(jīng)開始體現(xiàn)，中報期還需觀察兩方因素的影響，長期板塊中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好的青島啤酒、重慶啤酒都是可以關(guān)注的標(biāo)的。維持今年投資組合不變，推薦關(guān)注瀘州老窖、山西汾酒、海天味業(yè)、伊利股份、重慶啤酒、安琪酵母、涪陵榨菜、桃李面包。

川財證券認(rèn)為， 據(jù)經(jīng)銷商反饋近期白酒企業(yè)動銷良好，經(jīng)銷商庫存維持良性。目前高端酒需求較為強(qiáng)勁，茅臺一批價與終端價的持續(xù)提升為五糧液一批價上挺提供了條件， 同時采取價格跟隨策略的國窖積極挺價， 即使茅臺在中秋國慶雙節(jié)將放量，批價下滑幅度仍有限， 預(yù)計高端酒批價將進(jìn)一步提升， 白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會依舊明顯， 高端酒仍為確定性最高的板塊，建議關(guān)注：貴州茅臺、五糧液、 瀘州老窖。

申萬宏源表示，短期波動不改板塊長期趨勢，對于優(yōu)質(zhì)的食品飲料龍頭公司，核心競爭力都是來自長期品牌、品質(zhì)、管理和渠道的沉淀，各主要子行業(yè)基本都已進(jìn)入低速增長的擠壓式競爭階段，很多行業(yè)的格局已十分清晰，分化固化格局，龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)。對于已經(jīng)在份額和品牌上確立頭部優(yōu)勢的龍頭公司來講，短期波動都不改長期的業(yè)績增長趨勢。茅臺集團(tuán)銷售方案落地，五糧液預(yù)告中期業(yè)績，提振板塊信心，高端酒將繼續(xù)引領(lǐng)行情。當(dāng)前時點依然看好白酒龍頭和有估值支撐的優(yōu)質(zhì)食品公司。白酒策略“抓兩頭找確定”，推薦五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺、順鑫農(nóng)業(yè)，以及洋河股份、古井貢酒、山西汾酒、今世緣。