白酒板塊走勢活躍 板塊或迎季報(bào)行情

白酒板塊8日盤中震蕩上揚(yáng)，截至發(fā)稿，今世緣、酒鬼酒漲幅超6%，迎駕貢酒、口子窖、瀘州老窖等漲幅超4%，五糧液、貴州茅臺等均走高。

長城證券指出，中秋與國慶雙節(jié)結(jié)束，由于兩個(gè)節(jié)日相隔兩周，商家備貨與消費(fèi)者消費(fèi)時(shí)間較去年同期均有拉長，節(jié)日期間白酒整體需求穩(wěn)健，動銷良好，預(yù)計(jì)保持較快增長。其中高端酒景氣度持續(xù)。中秋期間茅臺批價(jià)先揚(yáng)后抑，近期回落至2200左右的理性價(jià)位，與廠家調(diào)節(jié)發(fā)貨節(jié)奏直接相關(guān)：一方面加快經(jīng)銷商發(fā)貨，要求經(jīng)銷商執(zhí)行四季度量，部分經(jīng)銷商已打2020年預(yù)付款;另一方面包括商超、電商在內(nèi)的直營渠道發(fā)貨量加大，滿足消費(fèi)者真實(shí)需求。在加強(qiáng)管控以及合理預(yù)期下，預(yù)計(jì)未來批價(jià)保持窄幅震蕩。五糧液節(jié)日市場表現(xiàn)表現(xiàn)優(yōu)于去年，在出廠價(jià)提升以及公司嚴(yán)格管控渠道背景下，估計(jì)三季度實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，業(yè)績高增長無憂。

國窖估計(jì)已提前完成全年打款，三季度業(yè)績確定性更強(qiáng)。根據(jù)微酒報(bào)道后續(xù)通過執(zhí)行計(jì)劃外價(jià)格將再次提價(jià)30元，緊跟競品漲價(jià)步伐，后續(xù)將持續(xù)受益高端酒價(jià)格向上周期。次高端增速放緩，競爭略有加劇，品牌表現(xiàn)有所分化，劍南春與汾酒動銷順暢，表現(xiàn)略超預(yù)期。

十月份即將迎來三季報(bào)的密集披露以及秋季糖酒會的集中調(diào)研，估計(jì)食品飲料板塊整體業(yè)績向好。從季報(bào)行情角度，建議白酒持有品牌力強(qiáng)、改革勢能不斷釋放的高端酒貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，優(yōu)選全國化潛力大的次高端品牌山西汾酒。