白酒龍頭企業(yè)漲價(jià)腳步暫緩

茅臺(tái)飛天價(jià)格基本穩(wěn)住、五糧液價(jià)格小幅調(diào)整，這兩條消息使“雙節(jié)”后的白酒市場(chǎng)受到更大關(guān)注——白酒市場(chǎng)這一波漲價(jià)風(fēng)是否就此剎住了?昨日，白酒板塊在股票市場(chǎng)的表現(xiàn)漲跌各半，貴州茅臺(tái)跌1.06%。業(yè)內(nèi)分析稱(chēng)，由于釀酒成本的上漲，整個(gè)白酒板塊價(jià)格上漲勢(shì)頭難逆，但預(yù)計(jì)茅臺(tái)、五糧液的價(jià)格在明年春天前能夠穩(wěn)住，不過(guò)股票市場(chǎng)的表現(xiàn)難以預(yù)計(jì)。

茅臺(tái)五糧液價(jià)格基本穩(wěn)住

“雙節(jié)”過(guò)后，動(dòng)作連連的白酒市場(chǎng)似乎剎住了漲價(jià)風(fēng)。記者從市場(chǎng)了解到，作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的茅臺(tái)飛天價(jià)格基本“在控制中”，盡管距離茅臺(tái)的指導(dǎo)價(jià)格還有一定距離，但基本穩(wěn)定在1500~1600元左右，而五糧液價(jià)格穩(wěn)中出現(xiàn)下調(diào)。“茅臺(tái)價(jià)格暫時(shí)不會(huì)再‘飛天’了。”否極泰基金的基金經(jīng)理董寶珍稱(chēng)，上一輪白酒危機(jī)的本質(zhì)是價(jià)格大漲，這一次市場(chǎng)已經(jīng)相對(duì)理性了。有業(yè)內(nèi)人士透露，目前茅臺(tái)控制酒價(jià)平穩(wěn)的壓力很大，這也是他們大力度推動(dòng)與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)合作的原因，隨著網(wǎng)絡(luò)的主導(dǎo)，茅臺(tái)的價(jià)格有可能走低：“可以等到明年淡季看看情況。”

本周開(kāi)始，白酒企業(yè)第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告將陸續(xù)公布，有研究機(jī)構(gòu)在研究報(bào)告中預(yù)測(cè)稱(chēng)“茅五瀘”的前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倩虮３衷?5%~30%，而水井、沱牌、汾酒等致力于全國(guó)化的次高端白酒公司業(yè)績(jī)彈性更高，并提出考慮到即將進(jìn)入的估值切換行情，建議繼續(xù)堅(jiān)守高端及次高端白酒標(biāo)的。

不是所有企業(yè)都具備漲價(jià)條件

不過(guò)，除茅臺(tái)、五糧液等一二線(xiàn)“領(lǐng)頭羊”企業(yè)外的中小企業(yè)卻繼續(xù)上演漲價(jià)大戲。知行力酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)托管總經(jīng)理梁超稱(chēng)，目前看來(lái)，白酒市場(chǎng)的漲價(jià)勢(shì)不可擋：“2016年下半年開(kāi)始，名酒不斷漲價(jià)，2017年全國(guó)名酒進(jìn)行第三輪漲價(jià)，省級(jí)名酒進(jìn)行第二輪漲價(jià)，而地產(chǎn)酒(小區(qū)域白酒品牌)才漲了一輪。”事實(shí)上，不是所有的白酒企業(yè)都具備漲價(jià)的條件。不過(guò)，梁超透露了一些小企業(yè)不得不漲價(jià)的原因：“今年以來(lái)，釀酒成本和生產(chǎn)成本都上漲了兩輪，中小企業(yè)再?zèng)]辦法也要漲價(jià)，不然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)降得太低甚至不盈利。”

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬用“裸泳”形容這些企業(yè)：“雖然中國(guó)名優(yōu)白酒一年多來(lái)紅利很多、風(fēng)頭很盛，但即使是一二線(xiàn)品牌都有‘裸泳’的現(xiàn)象。”

他說(shuō)，“裸泳”的企業(yè)根本沒(méi)有能力漲價(jià)，只能依托中國(guó)白酒大勢(shì)上漲的動(dòng)力往上走，一旦這種行業(yè)紅利消失了，它們就無(wú)法繼續(xù)增長(zhǎng)、漲價(jià)，“當(dāng)白酒的熱潮褪去，它們就會(huì)暴露無(wú)遺。”他認(rèn)為，必須警示中國(guó)白酒行業(yè)注意，當(dāng)市值最高峰時(shí)，也是泡沫最高峰時(shí)。

行業(yè)觀察：部分小品牌或遭市場(chǎng)淘汰

對(duì)于白酒正在經(jīng)歷的這波行情，董寶珍將其定義為“常態(tài)增長(zhǎng)”：“這是走出2013年產(chǎn)業(yè)調(diào)整之后正在進(jìn)行的常態(tài)增長(zhǎng)，雖然看上去是樂(lè)觀的，但不會(huì)激起‘大牛市’，所謂的‘黃金十年’的觀點(diǎn)缺乏基礎(chǔ)，只是主觀愿望。”

在他看來(lái)，白酒的產(chǎn)業(yè)集中度太低，行業(yè)中有上千家規(guī)模酒廠(chǎng)，而真正的消費(fèi)總量并沒(méi)有增加，所以目前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)為了保護(hù)自己的行業(yè)地位而進(jìn)行爭(zhēng)奪，定價(jià)不可能盲目定高，也要在營(yíng)銷(xiāo)中投入巨大。由于白酒極端依賴(lài)品牌，董寶珍認(rèn)為目前的機(jī)會(huì)最終會(huì)被品牌占據(jù)，“老名酒、地域名酒都有機(jī)會(huì)，但是排名在這一次行情中有可能會(huì)出現(xiàn)變化，它們還將抱團(tuán)擠掉無(wú)牌、小品牌企業(yè)。”

亮劍咨詢(xún)總經(jīng)理牛恩坤認(rèn)為，名酒的市場(chǎng)占有率還比較低，幾大名酒企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模占比也不大，但是從利潤(rùn)率來(lái)看，幾家企業(yè)占比達(dá)到百分之七十以上，“白酒行業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊缓艽�，其他企業(yè)也有發(fā)展機(jī)會(huì)，就看競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和戰(zhàn)略定力了。”

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)：“酒價(jià)要穩(wěn) 股價(jià)也要穩(wěn)”

在董寶珍看來(lái)，茅臺(tái)、五糧液的本身品牌影響力大，沒(méi)有什么戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，但是2016年茅臺(tái)、五糧液價(jià)格大漲后帶動(dòng)了非真實(shí)需求的增加，其中包括囤積和收藏需求，未來(lái)這一些需求的演化還有待觀察，“估計(jì)到明年淡季的時(shí)候就可以看清情況了。”對(duì)于短期的白酒價(jià)格，他認(rèn)為不會(huì)有大的變化，但對(duì)于股價(jià)卻不敢輕易預(yù)測(cè)，“萬(wàn)一資本市場(chǎng)過(guò)于樂(lè)觀，促使股價(jià)失控，那就是把一手好牌打成爛局，白酒的股價(jià)離泡沫化也就不遠(yuǎn)了。”