當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)白酒板塊整體估值明顯偏高

三季報(bào)發(fā)布后的第二個(gè)交易日，貴州茅臺(tái)盤中依舊強(qiáng)勢(shì)，截至10月27日收盤，報(bào)649.63元/股，漲幅7.36%，市值高達(dá)8161億元。

中新經(jīng)緯客戶端注意到，貴州茅臺(tái)披露三季報(bào)后，券商集體對(duì)其目標(biāo)價(jià)進(jìn)行上調(diào)，最多已經(jīng)看高到845元/股，對(duì)應(yīng)市值超萬(wàn)億。而與券商集體看多不同，今年第三季度，幾家主要機(jī)構(gòu)選擇了減倉(cāng)操作，其中“國(guó)家隊(duì)”中國(guó)證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度減持公司股票。

證金連續(xù)6個(gè)季度減持貴州茅臺(tái)，錯(cuò)失113億市值

10月25日晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布2017年第三季度報(bào)告，中新經(jīng)緯客戶端對(duì)比中報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，泰康人壽已悄然退出其前十大股東名列，興元資產(chǎn)管理有限公司取而代之成為新進(jìn)第十大股東，持股0.33%。

此外，在貴州茅臺(tái)前十大股東中，證金公司、中易方達(dá)資產(chǎn)管理(香港)有限公司、奧本海默基金公司、GICPRIVATELIMITED4家機(jī)構(gòu)在三季度小幅減持了公司股票，分別減持514.89萬(wàn)股、13.2萬(wàn)股、125.65萬(wàn)股、27.4萬(wàn)股;香港中央結(jié)算有限公司增持302.9萬(wàn)股，截至三季度末，持股6.25%。

中新經(jīng)緯客戶端梳理相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，證金公司已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度減持貴州茅臺(tái)股票，截至今年9月底，證金公司所持貴州茅臺(tái)股價(jià)，已較2016年一季度末減少1745.13萬(wàn)股，按照貴州茅臺(tái)今日收盤價(jià)計(jì)算，所減持股票市值已達(dá)113.37億元。

“這些機(jī)構(gòu)可能覺(jué)得短期股價(jià)上漲比較快，已經(jīng)到達(dá)他們的目標(biāo)價(jià)，那么就會(huì)考慮做一些減持。同樣，也會(huì)有機(jī)構(gòu)增持。”一位業(yè)內(nèi)分析師對(duì)中新經(jīng)緯客戶端表示，“出現(xiàn)這樣的分歧，主要是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)間的價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不同。”

券商集體上調(diào)貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)，最高達(dá)845元/股

三季報(bào)發(fā)布后，貴州茅臺(tái)超出市場(chǎng)預(yù)期的好業(yè)績(jī)拉升股價(jià)大幅上漲，近兩日漲幅分別達(dá)6.97%、7.36%，截至今日收盤，市值已達(dá)8161億元。與此同時(shí)，各大券商也在紛紛上調(diào)貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)，最多已經(jīng)看高到845元/股。

據(jù)中新經(jīng)緯客戶端不完全統(tǒng)計(jì)，10月25日以來(lái)，已有13家券商上調(diào)貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)，9家給出的目標(biāo)價(jià)在700元/股以上。其中，中銀國(guó)際、申萬(wàn)宏源、國(guó)泰君安的目標(biāo)價(jià)為750元/股、750元/股、760元/股，分別較前次給出的目標(biāo)價(jià)上調(diào)150元、150元、90元。

值得一提的是，中金分析師邢庭志在10月25日的報(bào)告中，將貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)大幅上調(diào)22.11%，達(dá)845元/股。邢庭志認(rèn)為，貴州茅臺(tái)的高端酒市場(chǎng)料將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，高端白酒消費(fèi)的潛能才剛剛打開(kāi)，預(yù)計(jì)2018~2020年三年間飛天茅臺(tái)的出廠價(jià)提升幅度分別為22%、15%、15%，同時(shí)通過(guò)加大發(fā)貨量控制零售價(jià)格過(guò)快提升，貴州茅臺(tái)的渠道繼續(xù)下沉，拓展到中國(guó)的三四五線城市和互聯(lián)網(wǎng)，直接面對(duì)消費(fèi)者。據(jù)了解，中金北京建國(guó)門外大街營(yíng)業(yè)部工作人員已向媒體確認(rèn)了上述報(bào)告。

清暉智庫(kù)創(chuàng)始人、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝此前接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)提到，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)白酒板塊的整體估值明顯偏高，包括貴州茅臺(tái)。“一旦市場(chǎng)經(jīng)歷劇烈的調(diào)整或者市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)急劇轉(zhuǎn)變，投機(jī)性需求就會(huì)減弱，茅臺(tái)股價(jià)泡沫有可能會(huì)被打破。”

“845元/股的目標(biāo)價(jià)，實(shí)際是對(duì)2019年貴州茅臺(tái)股價(jià)的預(yù)期。”上述業(yè)內(nèi)分析師表示。他認(rèn)為，經(jīng)歷過(guò)去年年初的低谷期后，貴州茅臺(tái)的股價(jià)正在逐漸回歸合理。“以貴州茅臺(tái)為代表的價(jià)值股，其實(shí)在去年年初都有一個(gè)明顯的低谷。而隨著今年宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，在消費(fèi)升級(jí)的背景下，白酒行業(yè)的景氣度比較高。在價(jià)值挖掘過(guò)程中，貴州茅臺(tái)的股價(jià)實(shí)際上是從低谷逐漸回歸合理。”

“三季報(bào)行情結(jié)束后，茅臺(tái)股價(jià)快速上漲的階段會(huì)宣告結(jié)束，逐漸進(jìn)入平穩(wěn)上漲階段。期間可能會(huì)有所震蕩，但是中長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)是不變的。”提及貴州茅臺(tái)股價(jià)此輪瘋狂上漲行情會(huì)持續(xù)多久，上述分析師如是說(shuō)。原標(biāo)題：機(jī)構(gòu)減持券商看多 貴州茅臺(tái)600元超高股價(jià)能持續(xù)多久