白酒股又火了 機(jī)構(gòu)建議用長(zhǎng)線眼光看板塊價(jià)值

近兩日，大盤整體扶搖直上，各板塊均有不同程度的受益，頹靡許久的酒類板塊也迎來(lái)久違的反彈。

今日，酒類板塊開盤現(xiàn)大漲行情，中葡股份(600084.SH)漲停。白酒股一路走高，洋河股份(002304.SZ)領(lǐng)漲，漲幅超過(guò)9%;舍得酒業(yè)(600702.SH)、貴州茅臺(tái)(600519.SH)、古井貢酒(000596.SZ)、口子窖(603589.SH)、五糧液(000858.SZ)等個(gè)股盤中漲逾5%。

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受整體行情和業(yè)績(jī)承壓影響，白酒板塊在近期可謂歷經(jīng)磋磨。龍頭股貴州茅臺(tái)六連跌，市值一度縮水超過(guò)1000億;五糧液股價(jià)縮水近20%。

昨日，白酒股掃除陰霾，開始集體回暖，洋河股份、舍得酒業(yè)、貴州茅臺(tái)等個(gè)股收漲4%以上。

申萬(wàn)白酒板塊年初的總市值為17148.75億元，截止10月31日收盤僅有12608.35億元，板塊市值縮水近27%。截止發(fā)稿，連漲兩日的申萬(wàn)白酒指數(shù)整體市盈率為20倍，相較其他行業(yè)，處于合理水平。

從貴州茅臺(tái)公布的三季度報(bào)來(lái)看，前三季度營(yíng)業(yè)總收入549.69億元，同比增長(zhǎng)23.56%;凈利潤(rùn)247.34億元，同比增長(zhǎng)23.77%。業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪�，低于市�?chǎng)預(yù)期。

天風(fēng)證券認(rèn)為，貴州茅臺(tái)的短期業(yè)績(jī)承壓，但從長(zhǎng)期看仍有機(jī)會(huì)。短期看，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)承壓，半年內(nèi)投資價(jià)值有限。中長(zhǎng)期看，隨著高端白酒周期性弱化，消費(fèi)屬性明顯加強(qiáng)。茅臺(tái)消費(fèi)人群存量穩(wěn)健，價(jià)格上升顯示較強(qiáng)消費(fèi)韌性，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升，1-2年看仍有較大機(jī)會(huì)。

針對(duì)白酒行業(yè)現(xiàn)狀，華創(chuàng)證券的判斷是“增速確認(rèn)放緩、競(jìng)爭(zhēng)分化加劇、內(nèi)生保持理性”。華創(chuàng)證券認(rèn)為，本輪行業(yè)復(fù)蘇更多來(lái)自于價(jià)而非量，外部經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來(lái)短期需求沖擊，中高端白酒在高基數(shù)下增速放緩。行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，品牌競(jìng)爭(zhēng)加劇會(huì)加速分化。今年上半年白酒企業(yè)整體仍有不錯(cuò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但第三季度以來(lái)業(yè)績(jī)已出現(xiàn)整體增速放緩表現(xiàn)，現(xiàn)金流表現(xiàn)也逐步變?nèi)�。建議投資者用長(zhǎng)線眼光看當(dāng)下板塊價(jià)值。