茅臺(tái)四日驚情：860億市值蒸發(fā)、50億北上資金拋售

11月22日，早盤一度飄紅的貴州茅臺(tái)未能扛住數(shù)筆大單的拋壓而最終報(bào)收于650.52元/股，以3.95%的深度跌幅結(jié)束了其當(dāng)日的交易。其當(dāng)日成交金額達(dá)85.28億，換手率更是破天荒地突破1%達(dá)到1.02%，要知道這對(duì)于平均日換手率保持在0.3%左右的貴州茅臺(tái)而言，在近年來(lái)還未有破1%的先例。

在11月22日貴州茅臺(tái)放量大跌的背后，更是自11月16日貴州茅臺(tái)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告后收獲的第四連跌。自11月16日當(dāng)日，貴州茅臺(tái)攀上其股價(jià)新高719.96元后，短短4個(gè)交易日，其市值便已經(jīng)蒸發(fā)約860億。

“目前對(duì)于貴州茅臺(tái)的估值需要謹(jǐn)慎看待，這個(gè)謹(jǐn)慎看待也是分為兩個(gè)層面，一方面是出于對(duì)公司基本面的研究，另一方面則出自于監(jiān)管層的態(tài)度。”11月22日盤后，一位長(zhǎng)期跟蹤貴州茅臺(tái)的知名分析師向記者坦言。

隨著日前一份來(lái)自于上交所對(duì)安信證券有關(guān)分析師通報(bào)批評(píng)的發(fā)布，貴州茅臺(tái)的估值問(wèn)題更加敏感。

在貴州茅臺(tái)陰跌四日的背后，更有投資其中的大批來(lái)自香港市場(chǎng)的“北上資金”的集體“出逃”，其中僅僅11月17日至11月21日三個(gè)交易日，通過(guò)滬股通賣出貴州茅臺(tái)的總額便已經(jīng)超過(guò)40億。

陰跌四日

時(shí)間回到11月16日，雖然當(dāng)日上證指數(shù)在經(jīng)過(guò)前兩日調(diào)整后再度跌破3400點(diǎn)，最終報(bào)收3399.25點(diǎn)，但無(wú)礙貴州茅臺(tái)于當(dāng)日一舉突破700元/股并創(chuàng)下719.96元的歷史新高，當(dāng)日其報(bào)收719.11元，市值更是突破9000億大關(guān)朝著萬(wàn)億邁進(jìn)。

正是貴州茅臺(tái)——作為兩市第一高價(jià)股所來(lái)的資本聚集效應(yīng)徹底點(diǎn)燃了眾多券商研究機(jī)構(gòu)的熱情，隨著貴州茅臺(tái)的股價(jià)一個(gè)一個(gè)突破節(jié)點(diǎn)，分析師們將貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)也隨之水漲船高地大幅調(diào)高。從年初的400元的目標(biāo)價(jià)到最新已經(jīng)有券商喊出900元，而更有研報(bào)高瞻遠(yuǎn)矚地預(yù)言貴州茅臺(tái)“2025年市值有望達(dá)到1.85萬(wàn)億元”。

此刻，資本市場(chǎng)中有關(guān)“貴州茅臺(tái)”的各種資本話題和“段子”也層出不窮。持有者無(wú)不“彈冠相慶”，觀望踏空者無(wú)不“扼腕嘆息”。

但就在茅臺(tái)突破700元高價(jià)的當(dāng)日，風(fēng)向突變。

11月16日，新華網(wǎng)發(fā)表題為《理性看待茅臺(tái)的股價(jià)》一文，在文章中不僅指出“揠苗助長(zhǎng)的結(jié)果，必然導(dǎo)致不可承受之痛。短視的投機(jī)行為將對(duì)價(jià)值投資形成巨大傷害，茅臺(tái)需要長(zhǎng)期陪伴，才能給出最好的回報(bào)”， 更直言“目前中國(guó)貨幣政策穩(wěn)健中性，金融去杠桿仍如火如荼，市場(chǎng)情緒仍乍暖還寒，股市的箱體格局未有明顯突破，一意孤行推動(dòng)茅臺(tái)股價(jià)高歌猛進(jìn)，為一己之利，而破壞延續(xù)多年的良性格局，是否有竭澤而漁的嫌疑?”

同日晚間，在已經(jīng)連續(xù)上漲了半年多時(shí)間，股價(jià)從200余元上漲至700余元的貴州茅臺(tái)也突然發(fā)聲，稱關(guān)于公司過(guò)高的目標(biāo)股價(jià)及估值均不代表公司態(tài)度，希望投資者和消費(fèi)者理性看待。

11月17日，貴州茅臺(tái)開(kāi)始拉開(kāi)此輪調(diào)整的序幕。當(dāng)日，貴州茅臺(tái)一度跌幅逼近6%，最終報(bào)收于690.25元，值得一提的是，當(dāng)日換手率便已經(jīng)達(dá)到0.99%，逼近破1%。隨后兩日，貴州茅臺(tái)雖然在盤中皆一度翻紅，但最終也隨著大幅拋單跌出而收于陰跌，20日、21日兩日下跌幅度分別為1.61%、0.28%，這兩日的換手率依然高企，超過(guò)0.7%。

11月20日，晚間，上交所發(fā)布《關(guān)于安信證券發(fā)布貴州茅臺(tái)研究報(bào)告相關(guān)事項(xiàng)的通報(bào)函》，對(duì)安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮的研報(bào)給予通報(bào)批評(píng)，要求其規(guī)范發(fā)布，避免研報(bào)出現(xiàn)夸大、誤導(dǎo)性陳述。這一通報(bào)函的發(fā)布，則更讓那些正欲繼續(xù)助推貴州茅臺(tái)的分析師們“噤若寒蟬”。

招商證券在安信證券有關(guān)“研報(bào)門”后率先表態(tài)，11月20日稍晚時(shí)候，招商證券在其最新研報(bào)中呼吁各方全面理性評(píng)價(jià)貴州茅臺(tái)及白酒行業(yè)。

11月22日，貴州茅臺(tái)放量大跌，更一舉跌破20日均線。

“向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)是公司的責(zé)任和義務(wù)，”11月22日，一位接近于貴州茅臺(tái)的知情人士向記者坦言，“作為兩市第一高價(jià)股，自然備受監(jiān)管層關(guān)注，涉及到一些異動(dòng)，監(jiān)管層自然都會(huì)要求公司進(jìn)行合規(guī)處理。”

巨額“北上資金”減持

成也蕭何，敗也蕭何。

今年5月開(kāi)啟的茅臺(tái)股價(jià)“飛天”之旅中，“北上資金”的助力不可忽視。

自2014年11月17日滬港通開(kāi)通以來(lái)，貴州茅臺(tái)一直都是“北上資金”最為青睞的股票，長(zhǎng)期占據(jù)滬股通交易最為活躍的股票排名首位。

據(jù)記者獲得的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月15日，來(lái)自香港市場(chǎng)的“北上資金”通過(guò)滬股通持有741只股票，累計(jì)持有滬市股票市值3325億元。具體來(lái)看，外資對(duì)42只滬股通標(biāo)的股的持股市值在10億元以上，其中持有市值最多的便是貴州茅臺(tái)，“北上資金”持股量為7548.3萬(wàn)股，按11月15日當(dāng)日貴州茅臺(tái)收盤價(jià)計(jì)算，持股市值達(dá)543億元。

在11月16日之前，通過(guò)滬股通買賣貴州茅臺(tái)的“北上資金”基本上每天都分別在2-4億之間，11月17日，“北上資金”突然開(kāi)始大量拋售貴州茅臺(tái)，僅17日當(dāng)日，通過(guò)滬股通賣出的貴州茅臺(tái)額度便達(dá)到了17.56億元之多，這一賣出額度更是超過(guò)了其此前一周貴州茅臺(tái)的賣出額度總量。當(dāng)日“北上資金”從貴州茅臺(tái)中的資金凈流出額度更是破天荒地達(dá)到了11.29億，這一額度是滬股通開(kāi)通三年來(lái)所罕見(jiàn)的。

隨后的11月20日和21日兩個(gè)交易日，“北上資金”通過(guò)滬股通賣出貴州茅臺(tái)的單日額度依然高企皆超過(guò)10億，分別為11.21億和11.97億，凈流出額度則分別達(dá)到6.21億和6.19億。

11月22日晚間，據(jù)最新的滬股通數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日“北上資金”賣出貴州茅臺(tái)的額度較前兩日有所減少，但依然達(dá)到8.85億。

這也就意味著，自11月16日后，僅僅四個(gè)交易日，“北上資金”通過(guò)滬股通減持貴州茅臺(tái)總額達(dá)到49.59億，“北上資金”凈流出25.37億。

不過(guò)，值得注意的是，在經(jīng)歷了4天調(diào)整后，“北上資金”對(duì)于貴州茅臺(tái)的資金買賣也開(kāi)始出現(xiàn)了回暖跡象。

11月22日，雖然依然有8億多外資選擇從貴州茅臺(tái)中出逃，但相較于前幾日動(dòng)輒10億的額度，已經(jīng)有所放緩，另一面，當(dāng)日“北上資金”買入金額較前幾日也有較大幅度增加，從此前五六億的買入額度增加到了7.18億，這也使得22日當(dāng)日“北上資金”在貴州茅臺(tái)中的凈流出幅度減少至1.68億。