白酒板塊配置價(jià)值初顯大眾品優(yōu)選真成長龍頭

行業(yè)動(dòng)態(tài)&公司新聞2018世界品牌500強(qiáng)榜單發(fā)布,茅臺(tái)、五糧液、青島啤酒上榜2018年1-11月葡萄酒產(chǎn)量出爐,呈現(xiàn)細(xì)分新態(tài)勢(shì)全球合作伙伴大會(huì)發(fā)布新品,伊利五強(qiáng)千億目標(biāo)再添支撐2018年1-11月奶站生鮮乳產(chǎn)量同比上漲2.7% 上市公司重要公告天潤乳液:發(fā)布關(guān)于收購控股子公司股權(quán)的公告百潤股份:發(fā)布回購報(bào)告書重慶啤酒:發(fā)布關(guān)于湖南區(qū)域供應(yīng)鏈優(yōu)化的公告恰恰食品:發(fā)布關(guān)于第三期員工持股計(jì)劃購買完成的公告 行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤乳制品方面,生鮮乳價(jià)格小幅波動(dòng),整體呈平穩(wěn)趨勢(shì)。截至2018年12月26日,主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價(jià)為3.58元/公斤,同比上漲1.7%。肉制品方面,仔豬、生豬、豬肉價(jià)格年初開始下跌,至今年5月份跌至相對(duì)低點(diǎn),隨后開始探底回升。截至12月26日,全國22省仔豬、生豬、豬肉價(jià)格分別達(dá)到21.56元/千克、13.21元/千克、21.01元/千克,同比下降27.65%、4.54%、11.52%。

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本周市場(chǎng)表現(xiàn)回顧近五個(gè)交易日滬深300指數(shù)下跌2.88%,食品飲料板塊下跌1.87%,行業(yè)跑贏市場(chǎng)1.01個(gè)百分點(diǎn),位列中信29個(gè)一級(jí)行業(yè)中游。其中,白酒下跌3.60%,其他飲料下跌1.62%,食品上漲0.65%。個(gè)股方面,上海梅林、燕塘乳業(yè)及得利斯?jié)q幅居前,皇氏集團(tuán)、老白干酒及樂趣爾跌幅居前。

投資建議本周多家白酒企業(yè)召開經(jīng)銷商大會(huì),一線酒企一方面對(duì)行業(yè)整體增長趨勢(shì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,另一方面表示隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展以及品牌優(yōu)勢(shì)日益凸顯,未來機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。白酒板塊目前估值已回落至相對(duì)低位,長期配置價(jià)值已現(xiàn),建議優(yōu)選提前應(yīng)對(duì)行業(yè)變化趨勢(shì),品牌優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭類個(gè)股。

在大眾品方面,建議長期關(guān)注基礎(chǔ)消費(fèi)品品牌化機(jī)遇,尋找各細(xì)分領(lǐng)域的成長龍頭,優(yōu)選調(diào)味板塊,此外建議關(guān)注保健品和休閑食品相關(guān)公司積極變化。

我們認(rèn)為在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速換擋的大環(huán)境下,消費(fèi)特征呈多元化趨勢(shì)發(fā)展,高端可選消費(fèi)面臨壓力但仍會(huì)保持穩(wěn)健的增速,大眾消費(fèi)品則存在由于品牌認(rèn)知度的提升所帶來的發(fā)展空間,因此給予行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí),推薦貴州茅臺(tái)(600519)、重慶啤酒(600132)、中炬高新(600872)及雙匯發(fā)展(000895)。

風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn);重大食品安全事件風(fēng)險(xiǎn)。