春節(jié)“duang”的別離 白酒業(yè)一年一度消費(fèi)盛宴落幕

春節(jié)漸次別離，這一白酒業(yè)一年一度的消費(fèi)盛宴也將落幕。

春節(jié)銷售季往往能占去全年銷售額的三分之一，其市場狀況，正演繹著一場一邊是火焰一邊是海水的情形：總體情況來看，表現(xiàn)了旺季的一些特征，如名酒價(jià)格企穩(wěn)，有名酒出現(xiàn)斷貨現(xiàn)象;但同時(shí)，也有銷售不佳的狀況，甚至有媒體稱為“倒春寒”。

接下來，在經(jīng)歷了2013年的深度調(diào)整、2014年的徘徊不前后，2015年，中國的白酒行業(yè)將何去何從?深處寒冬中的酒業(yè)又將如何自救呢?煮酒網(wǎng)梳理了春節(jié)消費(fèi)市場狀況，以及外界對于2015年酒業(yè)走勢的一些猜想。

一、春節(jié)黃金周消費(fèi)增速下滑

商務(wù)部最新公布數(shù)據(jù)顯示，2015年春節(jié)黃金周期間(2月18日至24日)，全國零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約6780億元，比去年春節(jié)黃金周增長11%。

春節(jié)期間，商品銷售亮點(diǎn)紛呈。傳統(tǒng)年貨、服裝、金銀珠寶、數(shù)碼信息產(chǎn)品等商品銷售呈現(xiàn)較快增長，高檔煙酒、禮盒銷售遇冷。糧油、副食品、土特產(chǎn)品、民俗商品等傳統(tǒng)年貨銷售紅火。

二、有名酒賣斷貨，你消費(fèi)了嗎?

有人賣不動，有地方賣斷貨

有茅臺經(jīng)銷商對外表示，“2015年春節(jié)期間茅臺酒多個(gè)地方出現(xiàn)斷貨現(xiàn)象，這與春節(jié)剛性需求以及廠家的政策有關(guān)。”茅臺采取了控量措施。“我們把款打給茅臺后，很長時(shí)間才能拿到貨，導(dǎo)致市場出現(xiàn)了斷貨。”

同樣，在羊年春節(jié)，另外一家白酒巨頭五糧液的表現(xiàn)也是不錯。有數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間，五糧液(普五)的市場銷售價(jià)全國范圍內(nèi)平均上漲了15%-20%;2015年前2個(gè)月，五糧液全產(chǎn)品線銷售量增長了10%/瓶。”

茅五好賣不賺錢

茅臺全國零售價(jià)基本都在900左右，很多地方甚至賣到860–880元，春節(jié)前茅臺大多供價(jià)均在835以上，毛利空間僅50元左右，零售毛利率創(chuàng)下6%的歷史新低。

茅五好賣不賺錢成了今天春節(jié)酒業(yè)行情最大特色，零售商們只能咬牙賣貨，期望來年毛利水平緩慢提升。

區(qū)域性白酒品牌集中度提升

安徽的古井、口子;湖南的湘窖、酒鬼;河北衡水老白干、十八酒坊;山東的景芝、花冠、泰山;陜西的西鳳;江蘇的洋河、今世緣等各區(qū)域領(lǐng)導(dǎo)品牌春節(jié)期間均有上佳表現(xiàn)。

三、2015年中國白酒的幾大猜想 茅臺900元/瓶見底?名酒價(jià)格或趨穩(wěn)定

對于名酒走勢，中金公司認(rèn)為茅臺的控量保價(jià)措施將為其2015年價(jià)格體系的穩(wěn)定贏得勝算，當(dāng)前低于900元/瓶的終端價(jià)基本見底。中金公司還通過模型分析得出當(dāng)前城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入27000 元的水平可以支撐的茅臺終端價(jià)在900 元左右，略高于目前茅臺實(shí)際終端價(jià)格。

有分析認(rèn)為，2015年對于茅臺和五糧液等高端名酒企業(yè)來說，價(jià)格的趨穩(wěn)應(yīng)該是一個(gè)大概率事件，但前提是企業(yè)要協(xié)調(diào)好與終端渠道商們的利益關(guān)系和政策扶持，保證下游商家合理的利潤空間和庫存能力。

混改會更加實(shí)際也更有實(shí)效

目前來看，2015年行業(yè)混改會涉及到的內(nèi)容有兼并重組、市場層面的改革和管理層面的調(diào)整及股權(quán)激勵(如近期探討的員工持股政策)等。此外，2015年的混改還會在體制激勵層面有較大幅度的邁進(jìn)。

電商平臺推動行業(yè)前進(jìn)

2015年，隨著酒仙網(wǎng)、1919們等電商平臺們盈利模式的逐漸成熟和調(diào)整，或許單純的“價(jià)格對抗”會有所減少，加上茅臺、五糧液、洋河等企業(yè)自身電商平臺的逐漸成熟，廠家與電商渠道之間的合作銜接會日益順暢。

白酒并購潮暗流涌動

從白酒行業(yè)未來發(fā)展趨勢上分析，行業(yè)并購潮涌動甚至更加頻繁，也是符合邏輯的。

曾有權(quán)威部門統(tǒng)計(jì)過，當(dāng)前，我國白酒行業(yè)大型企業(yè)的銷售收入占比45%，中型企業(yè)占比20%左右，小型企業(yè)占比35%。從利潤來看，大型企業(yè)占比70%以上，中型企業(yè)占比10%，小型企業(yè)占比17%。兩家白酒龍頭企業(yè)貴州茅臺和五糧液的合計(jì)市場總量為16%～17%。

白酒股慎言“觸底反彈”

白酒股，是否在2015年出現(xiàn)“拐點(diǎn)”，迎來投資機(jī)會?

有不少業(yè)內(nèi)人士近期聲稱，2014年是最困難的一年，特別是一線白酒企業(yè)，它們最差的時(shí)機(jī)已經(jīng)過去，業(yè)績更是率先見底，均有望在二季度迎來底部復(fù)蘇，甚至下半年觸底反彈。

一些投資機(jī)構(gòu)研究員的觀點(diǎn)多呈現(xiàn)模棱兩可，對未來持觀望態(tài)度，慎言“觸底反彈”。

在他們看來，雖然當(dāng)前的白酒板塊整體低估值較低，但是，白酒股的復(fù)蘇尚面臨著消費(fèi)疲軟、白酒企業(yè)產(chǎn)能庫存消化慢于預(yù)期和行業(yè)調(diào)整時(shí)期會進(jìn)一步延長的風(fēng)險(xiǎn)，尚需耐心等待。