沖擊新三板，酒仙網(wǎng)向“盈利”轉(zhuǎn)型(2)

搶灘“新三板”

“推進新三板掛牌是我們的一個重要項目，但并不是我們的最終目標(biāo)。我們希望用互聯(lián)網(wǎng)工具，投入更多資源，全面提升中國酒類產(chǎn)品的營銷流通效率，把公司打造成為全球領(lǐng)先的酒業(yè)航母。”在談到掛牌新三板時，郝鴻峰如是說。

為什么酒類流通企業(yè)樂于奔赴新三板?今年同樣瞄準(zhǔn)新三板上市的華龍酒業(yè)控股有限公司董事長翟山表示，華龍酒業(yè)是希望今年上半年融資額度已達300億元的新三板幫助它實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的目標(biāo)，華龍酒業(yè)將借助“新三板”完成自己的“二次創(chuàng)業(yè)”。

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”是當(dāng)前推動我國經(jīng)濟向前邁進的引擎之一，但對中小企業(yè)來說，它們的每一步前進都面臨著融資難、融資貴的問題。隨著新三板的設(shè)立，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成為國家專門為中小企業(yè)開辟的融資渠道，能幫助中小企業(yè)實現(xiàn)“上市夢”。眾多中小企業(yè)還可通過新三板解決融資難的問題。

新三板市場今年表現(xiàn)驚艷。上半年，以中小微為特點的新三板市場開始受到青睞，“吸金”能力也十分驚人。數(shù)據(jù)顯示，2013年新三板的融資額度僅為10億元，2014年融資額度就攀升至130億元，今年預(yù)計能達千億元，增長速度非常迅猛，并且目前已經(jīng)成為國內(nèi)掛牌公司最多的資本市場。

隨著投資者和企業(yè)觀念的變化，有些原本符合登陸主板或創(chuàng)業(yè)板條件的企業(yè)，也開始轉(zhuǎn)頭有意向掛牌新三板。券商人士分析，下半年新三板還會迎接一批優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

自酒仙網(wǎng)成立以來，關(guān)于其上市的傳言一直沒有停止過。而將觸角伸向資本市場的酒仙網(wǎng)，當(dāng)初曾選擇海外上市，但現(xiàn)在郝鴻峰非常慶幸后來沒走這條路。“很多赴美上市的公司都選擇拆掉VIE結(jié)構(gòu)而選擇國內(nèi)上市，酒仙網(wǎng)非常幸運，沒有選擇赴美上市走冤枉路。”

今年上半年，行業(yè)即在盛傳未能給出上市時間表的酒仙網(wǎng)將通過新三板年內(nèi)上市。眼下酒仙網(wǎng)坐實這一傳言，郝鴻峰表示，他們選擇掛牌新三板，主要是看好國內(nèi)資本市場。另外，酒仙網(wǎng)的市場和公司都在國內(nèi)，國內(nèi)消費者十分了解公司，所以選擇新三板掛牌，但其同時表示未來不排斥創(chuàng)業(yè)板上市。

這一想法與多數(shù)掛牌新三板的企業(yè)相似，對于已經(jīng)在新三板掛牌的企業(yè)來說，登陸新三板只是公司發(fā)展的一個臺階，上市征途仍未完成，未來很可能會尋求轉(zhuǎn)板。

向“盈利”轉(zhuǎn)型

郝鴻峰向記者透露，酒仙網(wǎng)作為酒類電商的領(lǐng)軍企業(yè)，依然處于發(fā)展前期，并且“目前還未實現(xiàn)盈利”。

這一說法與酒仙網(wǎng)在公開轉(zhuǎn)讓說明書中的披露相吻合，這份酒仙網(wǎng)首次向外界公開的數(shù)據(jù)顯示，酒仙網(wǎng)2013年銷售收入達到8.64億，2014年銷售收入近16億，較2013年度增長82.5%，2015年一季度實現(xiàn)銷售收入5.46億，雖然處在酒類電商行業(yè)的前列，也保持了明顯的漲幅，但卻一直在虧損。2013年度、2014年度、2015年度一季度酒仙網(wǎng)分別虧損3.09億元、2.87億元、5329萬元，虧損程度在不斷收窄。

酒仙網(wǎng)目前已經(jīng)逐步形成了五大業(yè)務(wù)板塊的布局，包括酒類商品的線上零售——酒仙網(wǎng)(B2C)、品牌運營綜合服務(wù)、即時服務(wù)——酒快到(O2O)，互聯(lián)網(wǎng)定制品牌的打造，以及線上特賣——中釀酒團購(B2B)。其中，酒仙網(wǎng)從去年開始布局O2O業(yè)務(wù)，并且嘗試互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的定制業(yè)務(wù)，由于這些新興業(yè)務(wù)板塊尚在發(fā)展階段，還需要一定的消費者培育時間，會占用比較大的資金和資源，因而目前還未實現(xiàn)盈利。

讓酒仙網(wǎng)未能實現(xiàn)盈利的原因，恐怕還是酒類電商目前面臨的低利潤。公司2013年度、2014年度和2015年第一季度的毛利率分別為17.14%、25.80%和22.31%。這樣一種毛利率與白酒相對較高的毛利率相比明顯偏低。

但酒仙網(wǎng)認為公司目前的虧損屬于“戰(zhàn)略性虧損”，因為專注一輩子只賣酒，酒仙網(wǎng)為了實現(xiàn)這個目標(biāo)，一直把規(guī)模擴張和占據(jù)市場份額作為核心工作，做一些基于長遠考慮的戰(zhàn)略布局，并不斷創(chuàng)新商業(yè)模式，這還需要時間，消費者也有待開發(fā)和培育。

但從酒類電商行業(yè)看，飽受盈利困擾的不止酒仙網(wǎng)一家，酒類電商業(yè)績增長相對緩慢，整體毛利率偏低，加之受到行業(yè)調(diào)整影響，市場推廣投入大，賣酒業(yè)務(wù)低迷。有鑒于此，各個酒類電商紛紛通過各種手段提升盈利。比如說，1919高度整合資源，化物流、倉儲、人員、數(shù)據(jù)等成本為效益，而酒仙網(wǎng)也在加碼其他酒種業(yè)務(wù)，尋覓新增長點。

事實上，飽受盈利困擾的酒類電商也因盈利能力達不到登陸A股市場的要求，進而被擋在了上市路途中。而新三板對企業(yè)盈利能力要求較為寬松，又可以為企業(yè)贏取上市砝碼，無疑是酒類電商們上市的一道曙光。

酒仙網(wǎng)已經(jīng)走到了創(chuàng)業(yè)第七年，基于投資和未來發(fā)展的考慮，通過登陸新三板，轉(zhuǎn)變企業(yè)競爭策略，一味“規(guī)模為王”而忽視盈利的時代已經(jīng)過去了。做大規(guī)模重要，盈利也很重要，酒仙網(wǎng)開始向盈利方向轉(zhuǎn)型。