燕京啤酒難見(jiàn)反彈 改革迫在眉睫

2016年下半年，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)兩年多的下滑之后，國(guó)內(nèi)啤酒的月度同比產(chǎn)量終于止跌回升，行業(yè)最困難的時(shí)刻逐漸散去。

不過(guò)，這樣的好轉(zhuǎn)景象在燕京啤酒身上似乎沒(méi)有得到任何體現(xiàn)。

燕京啤酒2016年的三季報(bào)顯示，公司啤酒的銷(xiāo)量并沒(méi)有隨著行業(yè)的轉(zhuǎn)暖而改善。

在國(guó)內(nèi)啤酒三大龍頭中，燕京啤酒在行業(yè)弱勢(shì)中的表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于華潤(rùn)和青島啤酒兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，行業(yè)觸底反彈在燕京啤酒也看不到跡象。

市場(chǎng)并非對(duì)燕京啤酒沒(méi)有期待，兩大私募明星——王亞偉的昀灃和裘國(guó)根的重陽(yáng)都是出現(xiàn)在公司股東名單中的顯赫人物。更加不可思議的是，燕京啤酒銷(xiāo)量只有青啤60%左右，兩家公司的員工總?cè)藬?shù)卻幾乎是旗鼓相當(dāng)。燕京啤酒的生產(chǎn)工人甚至要比青啤還多出了近4000人，高度工業(yè)化生產(chǎn)的啤酒在燕京啤酒這里是手工生產(chǎn)?

燕京啤酒難見(jiàn)反彈

根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2016年8月，中國(guó)啤酒產(chǎn)量517.2萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.2%。這是自2014年7月啤酒銷(xiāo)量連續(xù)下跌25個(gè)月之后首次呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)，這樣的增長(zhǎng)并非曇花一現(xiàn)，12月的同比增幅甚至高達(dá)15.2%。

從2016年8月至12月，中國(guó)啤酒月度產(chǎn)量始終保持了正增長(zhǎng)。啤酒行業(yè)2016年全年累計(jì)產(chǎn)量4506.4萬(wàn)千升，累計(jì)同比減少0.1%，止住了上半年4.3%的大幅下跌趨勢(shì)，距離年度正增長(zhǎng)只有一步之遙。

要知道，這是國(guó)內(nèi)啤酒產(chǎn)量在進(jìn)口啤酒繼續(xù)高增長(zhǎng)情況下實(shí)現(xiàn)的回暖。2016年，中國(guó)進(jìn)口啤酒64.64萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)20.07%，繼續(xù)刷新歷史新高。可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)啤酒產(chǎn)量在2016年下半年的反彈并不是依靠限制進(jìn)口取得的。不過(guò)，這樣喜人的形勢(shì)在燕京啤酒并沒(méi)有得以展現(xiàn)。

2016年1-9月，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量398.33萬(wàn)千升，而上半年實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量267萬(wàn)千升，這意味著三季度的銷(xiāo)量為131.33萬(wàn)千升。

2015年前三季度，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量444.52萬(wàn)千升，2015年上半年為296萬(wàn)千升，第三季度的銷(xiāo)量為148.52萬(wàn)千升。燕京啤酒2016年第三季度的銷(xiāo)量不但沒(méi)有反彈，同比還下降了11.57%。

雖然2016年全年的業(yè)績(jī)還未出爐，機(jī)構(gòu)卻并不看好。中金公司就表示，燕京啤酒2016年總銷(xiāo)量預(yù)計(jì)同比下跌9.3%，相比前三季度10.4%的降幅略有好轉(zhuǎn)，全年凈利潤(rùn)仍處于下滑態(tài)勢(shì)。

海通證券也認(rèn)為，燕京啤酒復(fù)蘇落后于同業(yè)，亟需改革助力。雖然銷(xiāo)量有所下滑，公司高端化趨勢(shì)明確，亟須通過(guò)改革釋放活力，扭轉(zhuǎn)持續(xù)下滑趨勢(shì)。

燕京啤酒相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券市場(chǎng)周刊》記者表示，公司2016年下半年以來(lái)的產(chǎn)銷(xiāo)量降幅也是收窄的。

燕京啤酒董事會(huì)換屆延期已經(jīng)逾一年。公司第六屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)已于2015年8月26日屆滿，新一屆董事會(huì)的人選一再拖延。根據(jù)最新公告，即使是不再繼續(xù)拖延，新任董事會(huì)要到2017年年中才能走馬上任。

無(wú)論是買(mǎi)入的明星私募，還是機(jī)構(gòu)的研報(bào)中，燕京啤酒的改革預(yù)期應(yīng)該都是重中之重。對(duì)于公司自身的經(jīng)營(yíng)能力，市場(chǎng)卻談之甚少。從公司給出的信息看，燕京啤酒的經(jīng)營(yíng)績(jī)效之低下在上市同行內(nèi)幾乎無(wú)出其右了。

臃腫的生產(chǎn)工人

啤酒生產(chǎn)一般分為麥芽制造、啤酒釀造、啤酒灌裝三個(gè)主要過(guò)程。與傳統(tǒng)白酒等其他酒企相比，啤酒生產(chǎn)的自動(dòng)化程度更高。只是由于啤酒行業(yè)深度分銷(xiāo)的屬性，如果不是外包，啤酒企業(yè)的銷(xiāo)售人員并不比生產(chǎn)員工少太多。

在人們的印象中，啤酒生產(chǎn)線上一排排的啤酒自動(dòng)灌裝而成，生產(chǎn)工人只是負(fù)責(zé)檢查機(jī)器設(shè)備運(yùn)行情況，這樣的畫(huà)面不止一次出現(xiàn)在各家企業(yè)的宣傳中，奇怪的是，啤酒行業(yè)高度自動(dòng)化生產(chǎn)的情景在燕京啤酒這里似乎消失了。

以2015年年報(bào)為例，當(dāng)年燕京啤酒在職員工的數(shù)量合計(jì)為39005人，其中生產(chǎn)工人21748人，而全年公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量483萬(wàn)千升;同期，青島啤酒在職員工的數(shù)量合計(jì)為43066人，其中17865人司職生產(chǎn)，全年公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量848萬(wàn)千升。

也就是說(shuō)，在銷(xiāo)量不足競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手60%的情況下，燕京啤酒的一線生產(chǎn)工人竟然要比青島啤酒多出近4000人。燕京啤酒的員工總數(shù)與青島啤酒相仿，但收入不到對(duì)方的一半。

2015年，青島啤酒來(lái)自啤酒主業(yè)的收入為272.08億元，這意味著公司人均創(chuàng)造收入63萬(wàn)元。而燕京啤酒2015年的啤酒收入只有118.08億元，人均創(chuàng)收32萬(wàn)元，只有對(duì)手的五成水平。