黃酒行業(yè)“老大”之爭匕見

在外界看來頗為低調(diào)沉默的黃酒行業(yè)，實(shí)際上也暗潮涌動，“千年老二”會稽山紹興酒股份有限公司(以下簡稱“會稽山”)近年來收購動作頻頻，業(yè)績沖高，或?qū)⒁�發(fā)黃酒格局變動。3月29日，會稽山發(fā)布2016年年報(bào)顯示，公司2016全年?duì)I業(yè)收入10.49億元，同比增長14.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到1.41億元，同比增長24.43%。事實(shí)上，去年，會稽山斥資4.8億元，先后收購兩家酒業(yè)公司;2017年初，會稽山又收購浙江塔牌紹興酒有限公司14.78%股權(quán)，意欲做強(qiáng)做大黃酒主業(yè)戰(zhàn)略布局，也被業(yè)界認(rèn)為有意向黃酒“老大”發(fā)起挑戰(zhàn)。除此之外，行業(yè)另一大巨頭金楓酒業(yè)也不斷通過并購擴(kuò)張?bào)w量。反觀黃酒行業(yè)龍頭企業(yè)古越龍山的發(fā)展則乏善可陳。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著黃酒行業(yè)開始回溫，各家酒企開始發(fā)力，從目前市場態(tài)勢來看，未來行業(yè)格局很可能會出現(xiàn)變數(shù)。

頻頻出招

3月29日，會稽山發(fā)布2016年年報(bào)顯示，黃酒營業(yè)收入占會稽山總營業(yè)收入的99.05%。其中，會稽山中高端黃酒營業(yè)收入同比增長20.81%至6.81億元，普通黃酒營業(yè)收入同比增長5.8%至2.9億元，基礎(chǔ)酒營業(yè)收入為2818萬元，毛利率達(dá)到26.78%，同比上漲6.77%。

此外，會稽山在線上渠道也有較好發(fā)展。會稽山2016年年報(bào)顯示，會稽山中高檔黃酒的線上銷售收入同比增長57.26%，達(dá)到393萬元。會稽山表示，未來將加強(qiáng)電商銷售發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)線上銷售渠道的開發(fā)與建設(shè)，強(qiáng)化線上線下的渠道融合。

除銷售業(yè)績表現(xiàn)良好之外，在黃酒行業(yè)常年占據(jù)第二名位置的會稽山，2016年以來在資本市場動作頗多。2016年，會稽山斥資4.8億元，先后收購了烏氈帽酒業(yè)有限公司及浙江唐宋紹興酒有限公司。

2017年初，會稽山又收購浙江塔牌紹興酒有限公司14.78%股權(quán)。記者了解到，會稽山此次收購的浙江塔牌紹興酒有限公司(以下簡稱“塔牌”)是浙江省糧油食品進(jìn)出口股份有限公司投資創(chuàng)辦的手工工藝黃酒釀造企業(yè)，前身為浙江塔牌紹興酒廠。資料顯示，塔牌年產(chǎn)黃酒約4.5萬噸，自動化灌裝能力3萬噸，并采用傳統(tǒng)純手工工藝釀制，是目前行業(yè)中手工釀制黃酒產(chǎn)量之首。

會稽山表示，收購塔牌意欲做強(qiáng)做大黃酒主業(yè)戰(zhàn)略布局。結(jié)合2016年的收購動作，會稽山這一舉措被認(rèn)為有意向黃酒“老大”發(fā)起挑戰(zhàn)。

會稽山相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，2017年會稽山仍有持續(xù)收購的意愿，如能有合適標(biāo)的，公司將繼續(xù)拓展版圖。

彎道超車

在黃酒行業(yè)老二動作頻繁，收入表現(xiàn)良好的同時(shí)，黃酒龍頭老大古越龍山卻一直頗為低調(diào)。值得一提的是，古越龍山營業(yè)收入雖然表現(xiàn)亮眼，但凈利潤卻未能與會稽山拉開差距，讓會稽山的超車成為可能。

據(jù)2016年三季報(bào)顯示，古越龍山營業(yè)收入同比增長16.86%，達(dá)到11.21億元，凈利潤同比增長12.48%，僅為0.96億元;同一報(bào)告期內(nèi)，會稽山營收同比增長7.83%，為5.99億元，與古越龍山相差懸殊。但在凈利潤方面，會稽山同比增長3.64%至0.74億元，與古越龍山相差無幾。

事實(shí)上，古越龍山在凈利潤方面一直表現(xiàn)不佳。記者翻閱古越龍山歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2012年，古越龍山凈利潤達(dá)到歷史峰值1.91億元;2013年，公司凈利潤大幅跳水24.54%至1.44億元;在經(jīng)歷了2014年的增長之后，古越龍山又在2015年同比下跌28.05%至1.33億元。會稽山在經(jīng)歷了2014年?duì)I收凈利潤雙雙下跌之后，于2015年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，凈利潤達(dá)到1.14億元;黃酒行業(yè)另一上市企業(yè)金楓酒業(yè)2015年?duì)I收也達(dá)到10億元以上。古越龍山的優(yōu)勢進(jìn)一步縮小。

此外，2016年古越龍山二季報(bào)顯示，公司營業(yè)收入為8.66億元，但包括黃酒、玻璃品在內(nèi)的主營產(chǎn)品毛利率則全線下降。其中酒類毛利率同比下降0.57%，玻璃品毛利率同比減少0.52%;其他毛利率則大幅下跌13.25%。

有業(yè)內(nèi)分析指出，古越龍山作為黃酒行業(yè)老大發(fā)展道路過于求穩(wěn)。據(jù)悉，古越龍山2008年提出并購業(yè)內(nèi)較具競爭力的黃酒企業(yè)，但2009年古越龍山才著手收購紹興女兒紅釀酒有限公司95%的股權(quán)，而此前古越龍山已擁有紹興女兒紅5%的股權(quán)。此后，古越龍山的并購?fù)卣鼓_步暫停。

而會稽山則接連對黃酒企業(yè)進(jìn)行并購。與此同時(shí)，金楓酒業(yè)于2015年斥資2.99億元收購無錫振太酒業(yè)有限公司，豐富產(chǎn)品線與產(chǎn)品風(fēng)格，并在上海核心市場的基礎(chǔ)上，加速向浙江、江蘇等其他市場擴(kuò)張。此前，金楓酒業(yè)還曾將黃酒生產(chǎn)企業(yè)浙江白塔收入囊中。

白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛分析認(rèn)為，會稽山業(yè)績的增長是“企業(yè)合并+區(qū)域銷售增長”帶來的，目前來看，會稽山?jīng)_擊第一的希望很大，因?yàn)槟壳暗狞S酒市場本身就是一個(gè)區(qū)域性市場，主要集中在上海、浙江、江蘇等地，而會稽山江蘇和上海市場2016年增勢明顯，加上收購競爭對手，加大品牌傳播投入，整個(gè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在向中高端化發(fā)展，應(yīng)該說機(jī)會很大。

仍存難題

會稽山雖然在爭奪行業(yè)頭把交椅上占據(jù)有利形勢，但本身仍存在不少問題需要克服。蔡學(xué)飛表示，會稽山與古越龍山相比，體量差較大，這個(gè)短期內(nèi)無法解決。其次會稽山本身產(chǎn)品低端化嚴(yán)重，現(xiàn)在還在進(jìn)行產(chǎn)品中高端升級期間，可以說產(chǎn)品結(jié)構(gòu)低端化也是限制其發(fā)展的重要原因。

此外，蔡學(xué)飛指出，會稽山品牌影響力較小，目前還只是區(qū)域品牌，古越龍山具有全國范圍內(nèi)的品牌影響力，會稽山與之品牌價(jià)值更是差距頗大。

記者登錄天貓查詢發(fā)現(xiàn)，會稽山銷量最好的一款產(chǎn)品是價(jià)格為49.5元的1斤瓶裝5瓶整箱禮盒裝花雕黃酒，月成交量為863筆;而古越龍山銷量最好的一款產(chǎn)品是價(jià)格57.8元的6瓶紹興黃酒清醇三年500ml花雕酒，月成交量為3290筆。

會稽山相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，會稽山目前營業(yè)收入中80%來自于浙江省內(nèi)，在浙江省占據(jù)絕對領(lǐng)先地位;他也坦承，由于歷史遺留問題，會稽山目前在全國范圍內(nèi)的知名度與古越龍山存在差距，但未來也將向全國市場拓展。

蔡學(xué)飛同時(shí)提出，黃酒目前雖然還是小眾市場，但是一個(gè)高速發(fā)展的市場，市場競爭不可預(yù)見性因素極大，譬如資本市場的攪動，國家政策的變化，消費(fèi)者偏好的變化等等都是會稽山要面對的，當(dāng)然還有內(nèi)部由區(qū)域走向全國的組織建設(shè)與人力資源貯備等問題。

事實(shí)上，黃酒是中國傳統(tǒng)酒水的代表，但近年來中國飲酒習(xí)俗的變化導(dǎo)致黃酒衰落，高達(dá)萬億元的酒水消費(fèi)市場中，黃酒僅占到300億元的市場份額。

不過，隨著消費(fèi)升級，消費(fèi)者對身體健康的關(guān)注，使得黃酒以健康、低度的形象迎來了崛起的可能。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，2017年將成為黃酒上升的起始之年。正一堂戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)董事長楊光表示，中國黃酒 “二次全國化”的機(jī)遇將催生行業(yè)標(biāo)桿性企業(yè)的誕生。

業(yè)內(nèi)人士表示，哪家企業(yè)若能把握國內(nèi)消費(fèi)升級的機(jī)遇，順勢打造良好的品牌形象，或許將成為黃酒行業(yè)格局變動的關(guān)鍵。

會稽山相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，會稽山希望可以超越古越龍山成為黃酒行業(yè)第一，但達(dá)成此項(xiàng)目標(biāo)還需要天時(shí)地利人和等條件。