青島啤酒利潤(rùn)下滑 寄望高端啤酒發(fā)力

青島啤酒(600600.SH)2015年年報(bào)顯示，去年該司共實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)售量848萬(wàn)千升，同比下降7.36%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入276.35億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.13億元，同比下滑13.92%。2015年度每股擬派股利現(xiàn)金0.39元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利5.26億元(含稅)。

青島啤酒稱(chēng)，2015年主營(yíng)收入同比銳減4.86%的主要原因是該年度啤酒銷(xiāo)量下降所致。

中國(guó)酒業(yè)流通協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、秘書(shū)長(zhǎng)劉員告訴記者：“過(guò)去十幾年來(lái)，我國(guó)啤酒業(yè)巨頭一直依靠兼并收購(gòu)地方啤酒廠，進(jìn)而謀求低價(jià)占領(lǐng)區(qū)域市場(chǎng)，這也導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩加劇。因此，近幾年啤酒企業(yè)出現(xiàn)利潤(rùn)下滑，是之前盲目擴(kuò)張行為的惡果。而進(jìn)口啤酒和精釀啤酒的猛增，以及高端啤酒保持高幅度增長(zhǎng)，都對(duì)原來(lái)的模式造成了巨大沖擊。”

青島啤酒則回應(yīng)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者稱(chēng)，公司將堅(jiān)持中高端戰(zhàn)略，向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，保持產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

擠壓式競(jìng)爭(zhēng)

2015年中國(guó)啤酒市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)增速放緩、消費(fèi)環(huán)境整體低迷等因素影響，繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，啤酒行業(yè)全年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量4716萬(wàn)千升，同比下降5.1%，已連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

大勢(shì)之下，青島啤酒亦未能獨(dú)善其身。公司2015年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量同比下降7.36%，主品牌銷(xiāo)量416萬(wàn)千升，同比下滑7.56%，不過(guò)高端產(chǎn)品銷(xiāo)量174萬(wàn)千升(鴻運(yùn)當(dāng)頭、奧古特、經(jīng)典1903和純生、聽(tīng)裝、小瓶啤酒等)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

在17.13億元的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)中，有近7億元的非經(jīng)常性損益收入，為出售宏基偉業(yè)和壽光晨鳴紙業(yè)股權(quán)所得�？鄢�非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)為10.53億元，同比大幅下滑37.02%。

根據(jù)公告顯示，2015年12月，該公司通過(guò)青島產(chǎn)權(quán)交易所采用公開(kāi)掛牌競(jìng)拍方式獲取股權(quán)受讓方，即壽光晨鳴控股有限公司，使得歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增加3.34億元;售賣(mài)宏基偉業(yè)則使得歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增加4.44億元左右。

啤酒銷(xiāo)量下降導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少。數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒在東南、華南和華東地區(qū)下滑嚴(yán)重，分別同比下滑-12.32%、-10.21%和-13.70%。

北京思卓營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)祝有華認(rèn)為：“在華東地區(qū)是百威英博的優(yōu)勢(shì)地區(qū)，百威等高端啤酒有很強(qiáng)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，其他企業(yè)難以攻進(jìn)這一市場(chǎng)。華南則是雪花的優(yōu)勢(shì)地區(qū)，近幾年雪花和百威等加大拓展力度，青島啤酒在這些地區(qū)的市場(chǎng)份額下滑。”

青島啤酒在年報(bào)中亦坦陳，目前中國(guó)前五大啤酒企業(yè)已占市場(chǎng)80%的份額，行業(yè)集中度不斷提升，隨著外資啤酒近年來(lái)憑借其資本等優(yōu)勢(shì)在國(guó)內(nèi)投資力度的加大，其市場(chǎng)規(guī)模不斷膨脹，亦使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

據(jù)悉，目前青島啤酒在國(guó)內(nèi)擁有54家全資和控股的啤酒生產(chǎn)企業(yè)及12家聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)啤酒生產(chǎn)企業(yè)，分布于全國(guó)20個(gè)省、直轄市、自治區(qū)。在地區(qū)和數(shù)量上，青島啤酒屬于大個(gè)頭，但現(xiàn)在單純靠并購(gòu)等外延擴(kuò)張作用有限。青島啤酒稱(chēng)國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)總體已進(jìn)入低速增長(zhǎng)的“新常態(tài)”，外延式擴(kuò)張的行業(yè)整合已進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)由產(chǎn)能、規(guī)模的擴(kuò)張轉(zhuǎn)向以質(zhì)量型、差異化為主的競(jìng)爭(zhēng)，增長(zhǎng)和發(fā)展必須依靠自身運(yùn)營(yíng)能力的提高。

發(fā)力高端啤酒

青島啤酒相關(guān)人士告訴記者，青島啤酒提出未來(lái)公司的銷(xiāo)量增長(zhǎng)目標(biāo)將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)高于國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)增長(zhǎng)率2個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。公司將加快鴻運(yùn)當(dāng)頭、奧古特、經(jīng)典1903、純生、全麥白啤、炫奇果啤等發(fā)展，向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，以品類(lèi)優(yōu)勢(shì)打造主流產(chǎn)品和新特產(chǎn)品的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

青島啤酒的高端品牌鴻運(yùn)當(dāng)頭、奧古特、經(jīng)典1903和純生、聽(tīng)裝、小瓶啤酒等高附加值產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)。無(wú)獨(dú)有偶，以高端產(chǎn)品見(jiàn)長(zhǎng)的百威英博也在2015年獲得增長(zhǎng)。根據(jù)百威英博發(fā)布的2015年報(bào)，2015年百威英博在中國(guó)的啤酒銷(xiāo)量為745.62萬(wàn)千升，百威英博在華收入約人民幣263.27億元，增長(zhǎng)9.8%。

啤酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家方剛認(rèn)為：“目前中國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力和消費(fèi)觀念升級(jí)，在從喝飽向喝好轉(zhuǎn)變，因此低端產(chǎn)品銷(xiāo)售受限。以后的方向必然是向中高端發(fā)展。如果觀察百威等企業(yè)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)能夠在逆境中獲利，得益于公司產(chǎn)品走中高端路線，隨著人們向高端啤酒消費(fèi)需求的增加，高端啤酒市場(chǎng)發(fā)展強(qiáng)勁，利潤(rùn)回報(bào)也高。”

祝有華認(rèn)為，面臨的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，青島啤酒今年的業(yè)績(jī)?cè)诟叨祟I(lǐng)域表現(xiàn)不錯(cuò)，證明消費(fèi)者對(duì)高端啤酒的需求開(kāi)始強(qiáng)勁增長(zhǎng)。百威英博和嘉士伯的表現(xiàn)證明了這一點(diǎn)。如在北京，燕京啤酒的產(chǎn)品就有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，而青島啤酒的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)則不明顯，但燕京可能阻擋不了百威英博旗下的高端品牌喜力。喜力與燕京的產(chǎn)品渠道不同，因此，青島等要想獲得較好的增速，必須發(fā)展高端品牌。

中泰證券研報(bào)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)未來(lái)2-3年內(nèi)可能仍然處于調(diào)整期，而國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)大多為國(guó)企，機(jī)制、管理等方面都不具優(yōu)勢(shì)，在百威等海外巨頭的沖擊下，以及進(jìn)口啤酒(2015年進(jìn)口量達(dá)53.83萬(wàn)千升，同比大幅增加59.4%)、精釀啤酒的興起下，國(guó)內(nèi)啤酒廠商的競(jìng)爭(zhēng)壓力將越來(lái)越大。期待國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)之間的整合帶來(lái)行業(yè)格局的改變，同時(shí)期待公司本身機(jī)制在國(guó)企改革大背景下的轉(zhuǎn)變，否則，即使渡過(guò)行業(yè)自然調(diào)整期，公司以后的處境可能仍然相對(duì)艱難。