優(yōu)質(zhì)基酒儲(chǔ)備才是酒王爭(zhēng)霸的核心武器

2021年白酒產(chǎn)業(yè)第一季度報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)，讓白酒產(chǎn)業(yè)再一次成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。通過過去幾十年的市場(chǎng)發(fā)展和迭代，白酒產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入高品質(zhì)發(fā)展通道，市場(chǎng)經(jīng)歷普及型消費(fèi)到個(gè)性化消費(fèi)后進(jìn)入了品質(zhì)型消費(fèi)新時(shí)代，喝好酒存好酒成為了白酒發(fā)展的新動(dòng)能。這種樸素的市場(chǎng)氛圍下，高端酒、老酒、收藏酒、年份酒及純糧酒消費(fèi)，將全方位迭代目前市場(chǎng)上的雜亂產(chǎn)品。

回顧白酒產(chǎn)業(yè)的一路高歌猛進(jìn)，以及領(lǐng)軍品牌的興衰。我們大致可以梳理出了一個(gè)基本的市場(chǎng)規(guī)則，那就是基酒生產(chǎn)和儲(chǔ)備能力，是決定白酒興衰的核心力量。甚至可以說優(yōu)質(zhì)基酒是歷屆酒王爭(zhēng)霸的核心武器，頭部企業(yè)主導(dǎo)和控制基酒品質(zhì)的能力，決定了其未來全國(guó)化和高端化的潛力。

基酒，影響白酒的過去和未來

曾經(jīng)的標(biāo)王秦池因?yàn)楸幻襟w曝光采購(gòu)?fù)饷娴幕�酒而轟然倒塌，很多人分析秦池倒下的原因眾說紛紜，但導(dǎo)火索正是因?yàn)榍爻卮罅坎少?gòu)基酒不自己釀造酒被曝光后，市場(chǎng)開始一落千丈。秦池的一條導(dǎo)火線，點(diǎn)燃了自己，也照亮了有悠久歷史的老名酒企業(yè)，老八大名酒廠及地方酒廠在秦池的倒塌中逐漸成為大樹。爾后，因?yàn)樵谇爻夭少?gòu)川酒的新聞助推下，四川酒開始嶄露頭角，成為市場(chǎng)熱衷的產(chǎn)品。

過去的濃香白酒全國(guó)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷20年，卻在近幾年迅速被醬香拿下主動(dòng)權(quán)，其核心也是因?yàn)闈庀慊�酒的濫造，從濃香領(lǐng)軍品牌的大面積貼牌到濃香新秀品牌大量外購(gòu)基酒再到濃香基酒產(chǎn)區(qū)各種化學(xué)勾兌基酒被央視曝光，濃香型白酒全面潰敗，被市場(chǎng)和消費(fèi)者拋棄。

現(xiàn)在的醬香酒火遍全國(guó)，也是因?yàn)獒u香基酒品質(zhì)和價(jià)值被市場(chǎng)和消費(fèi)者普遍接受，一年釀造周期5年窖藏期的基酒儲(chǔ)備原則，讓消費(fèi)者和市場(chǎng)接受了醬香酒時(shí)間更長(zhǎng)基酒更好，因此在消費(fèi)升級(jí)的大環(huán)境下，市場(chǎng)向更能代表品質(zhì)的醬香聚攏，加上茅臺(tái)的聚光燈效應(yīng)，使得全民迷戀醬香。

回顧曾經(jīng)過去和現(xiàn)在，我們不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)對(duì)于白酒基酒制造能力的認(rèn)同，才是企業(yè)保持持久生命力的關(guān)鍵所在，也是企業(yè)真正爭(zhēng)奪行業(yè)主動(dòng)權(quán)的核心武器。沒有基酒品質(zhì)的認(rèn)同和儲(chǔ)備能力，再大的企業(yè)都是空中樓閣，市場(chǎng)再大也容易塌方。

摸底，主要白酒企業(yè)產(chǎn)銷率一覽

從中華網(wǎng)酒業(yè)發(fā)布的行業(yè)主要企業(yè)2019年產(chǎn)銷率的情況來看，酒鬼酒、金徽酒、舍得酒業(yè)、水井坊、茅臺(tái)、迎駕貢酒、老白干、古井貢酒、口子窖的產(chǎn)銷率分別為84%、103%、101%、148%、86%、99%、116%、96%、96%。其中酒鬼酒和茅臺(tái)酒的產(chǎn)銷率都是80%內(nèi)的范圍，應(yīng)該說屬于已知行業(yè)數(shù)據(jù)產(chǎn)銷率最低的兩個(gè)企業(yè)，而其他眾多企業(yè)都已經(jīng)超過100%的產(chǎn)銷率，無獨(dú)有偶2020年以來酒鬼酒和茅臺(tái)股票及高端產(chǎn)品的售價(jià)一路高歌猛進(jìn)，成為行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，不僅資本市場(chǎng)青睞，消費(fèi)市場(chǎng)也高度親睞者兩個(gè)品牌。市場(chǎng)出現(xiàn)這樣的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，或許正好說明了合理的產(chǎn)銷率決定了市場(chǎng)的預(yù)期和估值。

如果茅臺(tái)和酒鬼酒的產(chǎn)銷率還不能說明問題，那么產(chǎn)銷率倒數(shù)第三的汾酒，同樣在2020年疫情期間開掛發(fā)展，不僅市場(chǎng)進(jìn)入了從省內(nèi)到省外的全國(guó)化發(fā)展的全面轉(zhuǎn)軌，2020年年報(bào)顯示汾酒的省外市場(chǎng)占比已經(jīng)達(dá)到60%，而且品牌也進(jìn)入了高端化發(fā)展的快速通道，以復(fù)興版青花汾酒為首的千元化戰(zhàn)略首戰(zhàn)成功，成功助力汾酒進(jìn)入千元價(jià)位的俱樂部。與此同時(shí)，與之呼應(yīng)的代表汾酒原酒議價(jià)能力和投資收藏型白酒的頭鍋原漿汾酒，以5000元價(jià)位的購(gòu)買單價(jià)成功坐穩(wěn)清香白酒投資收藏型市場(chǎng)的頭把交椅，也在2020年實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)翻一番的增量，市場(chǎng)一路被看好。極致的控貨及控制品質(zhì)的要求，使得頭鍋原漿汾酒成為了飛天茅臺(tái)式的市場(chǎng)運(yùn)作標(biāo)兵。

看點(diǎn)，五大頭部企業(yè)基酒釀造規(guī)模

1、茅臺(tái)基酒產(chǎn)能：5萬噸，高端基酒供應(yīng)3萬噸左右

在茅臺(tái)集團(tuán)“2020年度生產(chǎn)·質(zhì)量大會(huì)”上，透露了一個(gè)大家十分關(guān)心的生產(chǎn)數(shù)據(jù)：2019年，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量約4.99萬噸，系列酒產(chǎn)量約2.36萬噸。據(jù)茅臺(tái)集團(tuán)2018年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量4.97萬噸，系列酒產(chǎn)量約2.36萬噸。

2、五糧液產(chǎn)能;20萬噸，高端基酒供應(yīng)2.3萬噸

據(jù)了解，目前五糧液的總體白酒產(chǎn)能在20萬噸左右，已經(jīng)為白酒行業(yè)產(chǎn)能最高的企業(yè)。五糧液2019年半年報(bào)顯示，公司擁有獨(dú)有的“十里酒城”規(guī)模(4萬噸級(jí)特大型單體釀酒車間、年產(chǎn)白酒20萬噸的生產(chǎn)能力和40萬噸原酒儲(chǔ)存能力)。

2020年將是五糧液10萬噸釀酒生產(chǎn)技改項(xiàng)目完工時(shí)期。根據(jù)五糧液此前的規(guī)劃，通過新增10萬噸改擴(kuò)建項(xiàng)目，2020年五糧液將達(dá)到30萬噸純糧固態(tài)產(chǎn)能，其中普五產(chǎn)能達(dá)3萬噸。

3、瀘州老窖產(chǎn)能：15萬噸，高端基酒供應(yīng)1.5萬噸

2018年年報(bào)顯示，瀘州老窖生產(chǎn)性人員為1017人，而基酒產(chǎn)量則為15.67萬噸，相當(dāng)于人均產(chǎn)能154.13噸/人。瀘州老窖自己宣稱(國(guó)窖1573)是基酒產(chǎn)能是3000多噸，可投放量是5000到6000噸成品酒，預(yù)計(jì)2020年瀘州老窖的高端產(chǎn)能在1.5萬噸左右。

4、汾酒集團(tuán)產(chǎn)能：20萬噸，高端基酒供應(yīng)不詳

汾酒集團(tuán)的基酒生產(chǎn)能力除了原有基酒生產(chǎn)能力外，加上投入使用的中國(guó)汾酒城的基酒產(chǎn)能，目前汾酒集團(tuán)的總產(chǎn)能已經(jīng)超過20萬噸。

2019年汾酒系列產(chǎn)量達(dá)11.16萬千升，較上年同期減少58.49%;銷量為8.50萬千升，較上年同期減少21.55%;庫(kù)存量5.47萬千升，比上年增長(zhǎng)151.80%。其產(chǎn)銷率從2018年的94.1%降至91.57%。此外中國(guó)汾酒城是中國(guó)乃至世界首屈一指的清香白酒生產(chǎn)基地，在這座“巨城”中，兩個(gè)制曲廠建有制曲車間25個(gè)單元，386個(gè)曲房，年產(chǎn)大曲3.5萬噸;四個(gè)釀酒廠建有25座釀酒車間，每座車間24個(gè)釀酒班組，共600個(gè)釀酒班組，年產(chǎn)65度清香型原酒6.6萬噸，成品酒10萬噸。

5、洋河集團(tuán)產(chǎn)能：16萬噸，高端基酒供應(yīng)不詳

公司上市前擁有4.6萬噸基酒產(chǎn)能，其中2/3供應(yīng)洋河普優(yōu)曲、敦煌古釀等低端系列，1/3供應(yīng)藍(lán)色經(jīng)典、洋河大曲。從上市到2013年底完成了本部(洋河、雙溝、來安三大基地)的產(chǎn)能大躍進(jìn)，其中通過技改和擴(kuò)建增加約9.4萬噸名優(yōu)基酒產(chǎn)能，通過收購(gòu)雙溝和隨后的技改擴(kuò)建增加約5萬噸產(chǎn)能。目前本部的規(guī)劃產(chǎn)能約為18萬噸。公司披露過原酒規(guī)劃產(chǎn)能20萬噸，目前年產(chǎn)能16萬噸;儲(chǔ)酒能力達(dá)100萬噸，目前原酒儲(chǔ)量達(dá)到70萬噸左右。

從目前主要五大酒企的市場(chǎng)產(chǎn)能來看，未來市場(chǎng)清香汾酒的優(yōu)質(zhì)基酒制造及儲(chǔ)備能力，將遠(yuǎn)超其他品牌，未來可供汾酒高端化發(fā)展的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，將最少在2萬噸。因此隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加強(qiáng)，尤其是市場(chǎng)對(duì)具有優(yōu)質(zhì)基酒的持續(xù)制造能力的名白酒的需求，未來清香型白酒將坐擁下一輪市場(chǎng)迭代的風(fēng)口。以汾酒為首的清香白酒全國(guó)化發(fā)展的帶動(dòng)下，清香型白酒將成為白酒發(fā)展的下一個(gè)風(fēng)口 。