世界啤酒行業(yè)并購漸進尾聲 新興市場仍有機遇

世界啤酒行業(yè)現(xiàn)狀分析：并購漸進尾聲,新興市場仍有機遇

過去十年行業(yè)整合總體由并購驅(qū)動,目前可能接近尾聲

過去十年世界啤酒行業(yè)的整體結(jié)構(gòu)發(fā)生了由分散式到板塊化得變化,通過并購整合,行業(yè)結(jié)構(gòu)由多頭競爭向寡頭壟斷轉(zhuǎn)變。其中,百威英博通過在全球多市場的連續(xù)并購,成長為啤酒行業(yè)老大,2015年并購全球排名第二的薩博米勒是里程碑式并購,標志著此后全球市場范圍內(nèi)的大規(guī)模并購潮漸近尾聲。

百威英博在成本控制上獨具優(yōu)勢,收購薩博米勒鞏固行業(yè)地位

百威英博在生產(chǎn)模式上具有優(yōu)勢,嚴格的低成本策略產(chǎn)生了豐厚的單位銷量利潤,百威英博快速收回成本。喜力集團主推高品質(zhì)啤酒,但經(jīng)營成本較高,單位利潤低。薩博米勒以低端產(chǎn)品為主,單位銷量收入偏低。嘉士伯集團同時擁有高中低端品牌,發(fā)展相對均衡,經(jīng)營策略介于上述之間。

傳統(tǒng)市場結(jié)構(gòu)相對固化,新增長動力可能來自非洲和亞洲

在百威英博并購薩博米勒后,全球市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化,新巨頭成為全球啤酒業(yè)巨無霸。而在東西歐等相對成熟的市場上,喜力、嘉士伯等集團以超高品質(zhì)占據(jù)優(yōu)勢。近年啤酒行業(yè)的主要增長點集中在亞洲和非洲,各大啤酒集團在這兩個市場并購動作不斷,試圖以當?shù)仄放茷橥黄瓶跔帗屖袌龇蓊~。目前,百威英博、喜力、嘉士伯等集團均有低度酒和蘋果酒等相關產(chǎn)品出現(xiàn),未來尋求新的行業(yè)增長點可能以此類新型產(chǎn)品為突破。

資本發(fā)揮重要作用,可得資本決定占有市場份額及速度

總結(jié)全球大型啤酒集團的發(fā)展歷程,發(fā)現(xiàn)擁有雄厚資本的集團得以在短時間內(nèi)通過收購手段迅速擴大到不同市場,并以收購得來的當?shù)仄【破放坪唾Y產(chǎn)為基礎,進一步發(fā)展業(yè)務,擴大份額,維持經(jīng)營,回收資本。因此,啤酒集團是否具有可得資本,在很大程度上決定了他們在新興市場上的進入和占有優(yōu)勢。

控制成本能力至關重要,決定企業(yè)能否收回收購成本

在世界幾大啤酒集團中,成本控制能力較強的企業(yè),如百威英博,通過削減管理費用和營銷費用等,迅速在新進入的市場上完成資產(chǎn)整合投入生產(chǎn),并收回高昂的收購成本,并積累資本為下一輪收購蓄力。

品牌組合是重要資產(chǎn),幾大啤酒集團掌握進入優(yōu)勢

百威英博、喜力、嘉士伯均在發(fā)展過程中通過并購手段積累了大量品牌組合,層次涵蓋高、中、低三檔,可根據(jù)不同市場需求決定品牌營銷策略,針對市場的需求及時調(diào)整,因而掌握了品牌組合上的市場進入優(yōu)勢。目前,中國本土生產(chǎn)商品牌組合仍顯單一。

風險提示:宏觀經(jīng)濟不確定性增強,啤酒等消費品市場萎縮,其他酒品類迅速發(fā)展,擠占傳統(tǒng)啤酒市場,大型啤酒生產(chǎn)集團之間的整合風險。