強勢推出25億定增預案，舍得酒業(yè)加速沖刺白酒第一陣營

繼發(fā)布突破歷史記錄的2018年報后，舍得酒業(yè)股份有限公司(SH600702，以下簡稱“舍得酒業(yè)”)再向資本市場投出震撼彈。

3月1日，本周的最后一個交易日收市不久，舍得酒業(yè)公布定向增發(fā)預案：擬以不低于定價基準日前20個交易日交易均價的90%的價格，向沱牌舍得集團等不超過10名的特定合格投資者發(fā)行不超過66,751,328股，合計募資不超過人民幣25億元�？鄢�發(fā)行費用后，所募資金將用于釀酒配套工程技改項目、營銷體系建設項目、信息化建設項目及補充流動資金。

此前2月20日，舍得酒業(yè)發(fā)布了多項核心經(jīng)營指標突破歷史記錄的2018年年報：實現(xiàn)營業(yè)收入22.12億元，同比增長35%，營收增速創(chuàng)下近6年來新高。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.42億元，同比增長138%，凈利潤規(guī)模一舉超過過去5年總和，凈利增速在白酒行業(yè)名列前茅。

有業(yè)界人士指出，作為白酒板塊中最先發(fā)布年報的企業(yè)，舍得酒業(yè)已經(jīng)展現(xiàn)出高度自信，此次再強勢推出定增預案，進一步表明了這家企業(yè)向中國白酒第一陣營加速沖刺的決心。

精準預判市場走勢，抓住行業(yè)發(fā)展機遇，盡享次高端增長紅利

2012年，中國白酒行業(yè)進入深度調(diào)整期，受市場需求萎縮、高庫存、價格下移、渠道利潤受擠壓等利空因素影響，中國酒企普遍遭遇業(yè)績斷崖式下滑，在去庫存、消費萎靡等風險釋放之后，2015年行業(yè)企穩(wěn)復蘇。

2016年，天洋控股成功入主舍得酒業(yè)，在天洋集團的引領和賦能下，舍得酒業(yè)對未來3-5年的中國白酒市場發(fā)展趨勢做出了準確預判：行業(yè)競爭更加激烈，行業(yè)集中度進一步提高，消費升級將成為市場發(fā)展核心動力，次高端白酒增長空間廣闊。因此，兩年改制期結(jié)束，走上“高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展”之路的舍得酒業(yè)，必須抓住機遇，盡享次高端白酒市場擴容帶來的高增長紅利。

伴隨著戰(zhàn)略的落地及白酒行業(yè)的復蘇，2016年至今，舍得酒業(yè)的經(jīng)營業(yè)績一直保持快速增長。而在茅臺、五糧液和舍得酒業(yè)等上市公司的帶動下，白酒板塊近三年來表現(xiàn)一直搶眼。進入2019年，中國白酒行業(yè)繼續(xù)陽春行情。截止2月底，舍得酒業(yè)、茅臺、五糧液和瀘州老窖等上市龍頭酒企相繼發(fā)布的業(yè)績增長年報或是預增公告，更是激發(fā)投資人對中國白酒行業(yè)后市發(fā)展的高度樂觀，使得白酒板塊總體上從年初飄紅至今。

不僅國內(nèi)產(chǎn)業(yè)界看好中國白酒行業(yè)的發(fā)展前景，國際知名酒企也把這視為掘金寶地。

日前，英國高檔酒業(yè)集團帝亞吉歐以21.98億元要約收購水井坊10%的股份。白酒行業(yè)分析師蔡學飛表示，英國公司此舉是通過投資水井坊切入中國白酒市場，從可觀的行業(yè)增長中獲得投資收益。

中國白酒行業(yè)在提升含金量，市場也對舍得酒業(yè)的品牌營銷能力和精細化管理能力提出更高要求，營銷向消費者貼近、營銷方式的多元化、營銷組織架構(gòu)扁平化成為發(fā)展趨勢，倒逼企業(yè)從過去的粗放式管理向精細化管理轉(zhuǎn)變，最終實現(xiàn)理更加科學化、規(guī)范化、制度化和數(shù)字化。

舍得酒業(yè)還認為，在以大數(shù)據(jù)、云計算為基礎的互聯(lián)網(wǎng)時代，信息化是自身提高競爭力、適應新經(jīng)濟、實現(xiàn)現(xiàn)代化的內(nèi)在需要。

技改、營銷、信息化組合拳出擊，為跨越式發(fā)展提供資金保障

按照預案披露的內(nèi)容，本次定向增發(fā)所得募資，將主要用于釀酒配套工程技術改造項目、營銷體系建設項目、信息化建設項目及補充流動資金，聚焦生產(chǎn)、運營和品牌營銷，并改善公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，全面提升公司的市場競爭力。

通過實施釀酒配套工程技改項目，滿足公司產(chǎn)能、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品溯源、食品安全的需求，大幅提高勞動生產(chǎn)率，進一步促進白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。

通過營銷中心建設，搭建公司全國營銷網(wǎng)絡的管理中樞、品牌形象窗口、消費者體驗平臺和綜合營銷平臺，輻射全國主要市場。通過專賣店建設，實現(xiàn)常規(guī)產(chǎn)品銷售、個性化產(chǎn)品定制、企業(yè)品牌形象展示、產(chǎn)品形象展示、品牌文化傳播、目標消費者接待等多種功能，最終實現(xiàn)提升品牌形象、推進公司精細化營銷管理、提升客戶消費體驗、培育核心消費群體、促進中高端酒銷售、吸引更多人才并增強企業(yè)發(fā)展后勁的目的。

信息化建設項目包括數(shù)字化營銷平臺建設項目、智慧工廠數(shù)字化平臺項目、大數(shù)據(jù)及數(shù)字化辦工項目，進一步加強公司全產(chǎn)業(yè)鏈的信息化管理，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈、全渠道、全流程的信息化溝通，推動精準營銷，提升公司整體運營效率。

通過本次非公開發(fā)行股票募集資金補充流動資金，還有利于提升公司償債能力和抗風險能力，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，為未來業(yè)務持續(xù)發(fā)展奠定基礎。

此外，除控股股東沱牌舍得集團外，本次非公開發(fā)行以市場化機制引入中長期(發(fā)行后鎖定12個月)重倉持有的機構(gòu)投資者，保證公司股東結(jié)構(gòu)更加完善、穩(wěn)固、合理，經(jīng)營決策更加合理、科學、穩(wěn)健、高效，有助于市場競爭力和股東回報的穩(wěn)步提高。

構(gòu)建實業(yè)經(jīng)營和資本運作雙引擎，展示進入中國白酒第一陣營堅定信念

去年12月，舍得酒業(yè)在白酒行業(yè)率先實施限制性股權(quán)激勵計劃，最終共計向362名激勵對象授予了778.1萬股限制性股票。為了讓更多優(yōu)秀員工分享企業(yè)高速發(fā)展紅利，中層管理人員和核心業(yè)務骨干獲授股票占股票總數(shù)近90%。

值得注意的是，舍得酒業(yè)對上述股票設置的解鎖條件不低：2019年~2022年，公司凈利潤較2017年增長率分別為260%、350%、460%和600%。這就意味著，若上述條件得以完成，到2022年，舍得酒業(yè)的凈利潤將大幅提升 至10億元級別，營收或?qū)⒖邕^百億規(guī)模，這也是白酒第一陣營的“門檻”。

當時就有觀點認為，股權(quán)激勵不僅有利于舍得酒業(yè)實現(xiàn)階段性發(fā)展目標和中長期戰(zhàn)略規(guī)劃，延續(xù)中長期業(yè)績的高速增長，更顯示出的是管理層對高成長性的十足信心。而據(jù)記者了解，舍得酒業(yè)股權(quán)激勵的消息披露后立刻得到資本市場的熱烈反響，12月3日，舍得酒業(yè)股價開盤后不久便以24.63元/股的價格封漲停。

現(xiàn)在看來，舍得酒業(yè)股權(quán)激勵在前，定向增發(fā)在后，并且控股股東沱牌舍得集團承諾認購不低于實際發(fā)行股數(shù)的30%，這再一次彰顯了大股東和投資人對舍得酒業(yè)未來發(fā)展的強烈信心。而事實上，華創(chuàng)證券在調(diào)研報告中也推薦投資人重點關注舍得酒業(yè)、貴州茅臺和五糧液等名酒企業(yè)。

最后，有資本市場人士指出，定增預案的發(fā)布，清晰呈現(xiàn)了舍得酒業(yè)構(gòu)建良好實業(yè)經(jīng)營和強大資本運作的雙引擎，以共同驅(qū)動公司在“高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展”模式下高速發(fā)展的前瞻性戰(zhàn)略構(gòu)思，也進一步向外界展示了舍得酒業(yè)進入中國白酒第一陣營目標的堅定信念。