酒鬼酒半年報點評：白酒行業(yè)景氣業(yè)績普遍飄紅

8月14日訊 近日，酒鬼酒發(fā)布2018年年中報，今年上半年營業(yè)收入為5.24億元，同比增長41%，凈利潤為1.14億元，同比增長38%，營收和凈利潤雙雙實現(xiàn)大幅增長。記者發(fā)現(xiàn)，今年白酒市場形勢喜人，上市酒企業(yè)績集體呈現(xiàn)高增長態(tài)勢。

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內(nèi)參毛利率超茅臺

資料顯示，酒鬼酒主要生產(chǎn)和銷售白酒系列產(chǎn)品，其產(chǎn)品包括內(nèi)參、酒鬼、湘泉三大品系。

2018年上半年，酒鬼酒實現(xiàn)營業(yè)收入5.24億元，同比增長41%，實現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比增長38%。從產(chǎn)品維度來看，酒鬼酒內(nèi)參、酒鬼、湘泉系列產(chǎn)品營收分別約為1.02億、3.5億、0.48億，分別較上年同期增長41%、48%和6%左右。不難看出，酒鬼酒正在發(fā)力中高端產(chǎn)品。

事實上，白酒行業(yè)在國內(nèi)一直被認為是最賺錢的行業(yè)之一。今年上半年，酒鬼酒的高端產(chǎn)品內(nèi)參系列，毛利率達到94%，略微超越了茅臺;中檔產(chǎn)品酒鬼系列的毛利率為81%;而低端的湘泉系列產(chǎn)品，毛利率則只有30%。整體來看，今年上半年酒鬼酒的毛利率還是高達78%。

當然，盡管公司有超高的毛利率，但由于銷售費用支出很高，達到近1.39億元，同比增長了約42%，侵蝕了很大部分利潤，今年上半年酒鬼酒的整體凈利率不到22%。而銷售費用的大幅增長，主要是因為廣告費用投入增加。

酒鬼酒業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn)

作為湖南唯一一家上市酒企，酒鬼酒在湖南地區(qū)的銷售，無疑是有天然優(yōu)勢的。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，作為核心市場的湖南大區(qū)，貢獻的銷售占比達到了約41%，京津冀、山東、河南三個戰(zhàn)略市場的銷售占比約23%，核心及戰(zhàn)略市場的核心店實現(xiàn)了較快增長。 不過，湖南一直是白酒消費大省，但外來酒企卻占據(jù)了超過七成的市場份額，以酒鬼酒為代表的湘酒依然面臨著在湖南本土市場占有率低的情況。而在拓展全國市場方面，酒鬼酒的省外市場基礎較為薄弱，搶占全國市場份額還存在較大挑戰(zhàn)。

但從公司近年來的發(fā)展情況來看，情況是很樂觀的。2014年，中糧集團入主酒鬼酒后，近幾年的業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn)，其2017年營收8.8億元，是2014年的2倍以上;凈利潤也從2014年的虧損0.97億元增至2017年的1.76億元。而從年中報來看，2018年的業(yè)績無疑會再上一個臺階。酒鬼酒加速布局全國市場，希望重回酒業(yè)第一梯隊。

行業(yè)景氣業(yè)績普遍飄紅

據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前A股共有18家上市白酒企業(yè)，截至8月13日，除了酒鬼酒外，另有貴州茅臺、水井坊等6家企業(yè)發(fā)布了2018年年中報。記者查詢發(fā)現(xiàn)，目前發(fā)布了年中報的這7家上市白酒企業(yè)，都實現(xiàn)了業(yè)績的高速增長。

其中，作為領頭羊的貴州茅臺，吸金能力十足，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入334億元，同比增長38%，凈利潤229億元，同比增長42%。老白干酒的凈利潤為1.46億元，同比翻了兩倍，增長幅度位列7家企業(yè)榜首。水井坊的凈利潤為2.67億元，同比增長了134%。酒鬼酒、伊力特、今生緣的凈利潤增幅都超過30%。即便是排在末位的金徽酒，凈利潤也達到1.58億元，同比增長了11%。

此外，舍得酒業(yè)等上市白酒企業(yè)公布的業(yè)績預告也都普遍飄紅，白酒行業(yè)業(yè)績在今年上半年集體迎來高增長。