大額回購，營收凈利兩位數(shù)雙增長，舍得酒業(yè)交出高分上半年成績單

8月18日晚間，舍得酒業(yè)發(fā)布2023年半年報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.29億元，同比增長16.64%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.2億元，同比增長10.07%。此外，第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.08億元，同比增長32.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.502億元，同比增長14.83%。

同日，舍得酒業(yè)公告稱，擬以不低于人民幣1.85億元(含)且不超過人民幣3.7億元(含)回購公司股份，用于員工持股計(jì)劃。

上半年?duì)I收和凈利潤兩位數(shù)雙增長，創(chuàng)歷年同期新高;傳統(tǒng)淡季銷售如常，實(shí)現(xiàn)逆勢高增長;近4億元回購計(jì)劃釋放信心，舍得酒業(yè)交出了一份高質(zhì)量的半年度成績單，釋放出強(qiáng)勁品牌勢能。

無懼行業(yè)階段調(diào)整，淡季熱銷表現(xiàn)亮眼

五大關(guān)鍵指標(biāo)出色，展企業(yè)“硬核”實(shí)力

今年上半年，受環(huán)境的不確定性影響，白酒市場動銷壓力增大，新一輪行業(yè)調(diào)整周期已然到來。其中，受商務(wù)需求轉(zhuǎn)弱影響，次高端酒企面臨的挑戰(zhàn)更大。

競爭加劇的壓力之下，舍得酒業(yè)上半年保持了營收、凈利潤穩(wěn)定兩位數(shù)增長，而二季度實(shí)現(xiàn)了同比高增長。淡季熱銷的亮眼表現(xiàn)，穩(wěn)健的經(jīng)營底色，再次鞏固了舍得酒業(yè)在次高端賽道的領(lǐng)先身位。

除了經(jīng)營業(yè)績，分析舍得酒業(yè)半年報(bào)中的關(guān)鍵核心數(shù)據(jù)，也可以看出舍得酒業(yè)的“硬核”實(shí)力。

從產(chǎn)品看，中高端產(chǎn)品持續(xù)增長，高端化驅(qū)動營收穩(wěn)步提升。上半年，舍得酒業(yè)的中高檔酒銷售收入27.57億元，同比增加14.61%;普通酒銷售收入5.13億元，同比增長23.75%。 中高檔產(chǎn)品收入不斷提升，腰部產(chǎn)品力量壯大的同時(shí)，也加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)一步拉升舍得酒業(yè)品牌的影響力。

從渠道看，淡季中舍得酒業(yè)堅(jiān)持“利他的客戶思維”，控貨保價(jià)，維護(hù)渠道健康運(yùn)行。其中，批發(fā)代理渠道實(shí)現(xiàn)銷售收入30.2億元，同比增長14.95%;新增經(jīng)銷商450家，上半年共有經(jīng)銷商2405家，較2022年末增加247家。通過渠道合作伙伴的支持，與渠道經(jīng)營質(zhì)量的提升，舍得酒業(yè)有效應(yīng)對了今年淡季價(jià)盤的挑戰(zhàn)。

此前，華泰證券在研報(bào)中指出，在今年二季度消費(fèi)整體弱復(fù)蘇的背景下，沱牌T68、舍之道等單品動銷較好，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整;端午期間公司以終端掃碼紅包等形式促進(jìn)動銷，當(dāng)前渠道庫存相較年初持續(xù)優(yōu)化至合理良性水平。

從區(qū)域看，今年上半年，舍得酒業(yè)在省外市場銷售收入23.38億元，同比增長18.91%，在酒類產(chǎn)品總收入中占比達(dá)71%。在白酒行業(yè)深度調(diào)整下，舍得酒業(yè)依舊保持?jǐn)U張勢頭，全國化進(jìn)程不斷提速。

白酒專家蔡學(xué)飛表示，舍得酒業(yè)在復(fù)星的賦能下，“老酒”、“生態(tài)”、“文化”等企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略卓有成效，品味、智慧舍得在全國市場發(fā)展迅速，放量增長明顯，特別是第二季度營收大幅增長，說明舍得酒營銷體系改革與渠道優(yōu)化效果顯著，渠道彈性逐漸恢復(fù)，庫存回歸正常水平。

績優(yōu)發(fā)展獲多家機(jī)構(gòu)大舉增持

公司重金回購彰顯底氣

業(yè)績優(yōu)良且發(fā)展穩(wěn)定的“績優(yōu)股”能在市場情緒企穩(wěn)的背景下，更容易穿越周期，因此一向是機(jī)構(gòu)投資布局的重點(diǎn)所在。根據(jù)半年報(bào)顯示，舍得酒業(yè)今年二季度獲多家機(jī)構(gòu)增持。

其中，陸股通資金香港中央結(jié)算有限公司增持391.54萬股，中國銀行股份有限公司-招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金增持222.69萬股，中國建設(shè)銀行股份有限公司-匯添富消費(fèi)行業(yè)混合型證券投資基金增持130萬股。 而中國工商銀行股份有限公司-財(cái)通資管價(jià)值成長混合型證券投資基金和全國社保基金一一零組合均是新進(jìn)十大股東。

此外，半年報(bào)發(fā)布后，多家機(jī)構(gòu)給予舍得酒業(yè)“買入”“推薦”評級。華安證券研報(bào)表示，公司在次高端白酒整體承壓之下，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)季度的業(yè)績增長，體現(xiàn)了相對彈性的渠道優(yōu)勢與管理決心。浙商證券研報(bào)指出，舍得酒業(yè)Q2業(yè)績表現(xiàn)堅(jiān)挺，彰顯強(qiáng)經(jīng)營控制力。公司上半年以舍得+沱牌為增長核心，在次高端及大眾消費(fèi)市場保持高速增長，Q3將以“降庫存，促動銷”為主要目標(biāo)，考慮到下半年旺季將臨+全國化拓展順利+下半年促銷費(fèi)用加大，預(yù)計(jì)公司下半年增勢延續(xù)。

除了機(jī)構(gòu)看好，舍得酒業(yè)也以實(shí)際行動展示自身發(fā)展“底氣”。據(jù)舍得酒業(yè)8月18日發(fā)布的《舍得酒業(yè)股份有限公司關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份的回購報(bào)告書》公告稱，公司擬以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，用于公司的員工持股計(jì)劃。本次擬用于回購的資金總額不低于人民幣18,500萬元(含)且不超過人民幣37,000萬元(含)�；刭弮r(jià)格不超過人民幣210.00元/股(含)。

公告中還表示，公司董監(jiān)高、控股股東、實(shí)際控制人在未來3個(gè)月、6個(gè)月不存在減持公司股份的計(jì)劃。這顯示出舍得酒業(yè)控股股東及經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)對公司內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可和對未來持續(xù)發(fā)展的信心。而本次回購也將有利于維護(hù)廣大投資者的利益，并進(jìn)一步增強(qiáng)投資者對公司的信心。

下半年度，是白酒行業(yè)的傳統(tǒng)旺季。觀察目前市場營銷和品牌端的動向，舍得酒業(yè)已全面啟動和積極備戰(zhàn)，通過開展名酒品鑒會、升學(xué)宴、體育賽事聯(lián)動等不同形式的營銷活動，刺激終端動銷持續(xù)升溫。隨著基本面不斷回升和中秋國慶旺季催化，在多措并舉之下，舍得酒業(yè)的成長勢能有望延續(xù)。