業(yè)績(jī)高增 瀘州老窖股價(jià)刷新歷史新高報(bào)98.48元 流通市值超洋河

8月28日晚間，瀘州老窖發(fā)布2019年半年度報(bào)告，半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.13億元，同比增長(zhǎng)25%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.50億元，同比增長(zhǎng)40%。在業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)的利好帶動(dòng)下，8月30日瀘州老窖(000568.SZ)股價(jià)開盤后一路走高，收于96.88元/股，較前一交易日上漲4.98%。

值得注意的是，瀘州老窖流通市值超越洋河股份。目前，瀘州老窖共有流通股本14.60億股，流通市值共計(jì)1415億元。同日，洋河股份(002304.SZ)收于111.98元/股，較前一交易日上漲1.50%。以此計(jì)算，洋河股份共有流通股本12.48億股，流通市值共計(jì)1398億元。

瀘州老窖龍頭高端白酒產(chǎn)品管理機(jī)制靈活，品牌營(yíng)銷能力突出，量?jī)r(jià)規(guī)劃一直采取跟隨策略，抗風(fēng)險(xiǎn)及調(diào)整能力更強(qiáng)，這無疑為長(zhǎng)期發(fā)展奠定有利根基。從全年來看，2019年是公司“十三五”戰(zhàn)略三年沖刺期的決勝之年，規(guī)劃收入增長(zhǎng)15%-25%，公司明確將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)20%以上增長(zhǎng)。

東方證券研報(bào)認(rèn)為，瀘州老窖經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流快速增長(zhǎng)，中報(bào)業(yè)績(jī)超出預(yù)期。具體來看，瀘州老窖產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，國窖特曲表現(xiàn)亮眼;毛利率顯著提升，盈利能力持續(xù)改善;跟隨競(jìng)品打開量?jī)r(jià)空間，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)不改。

當(dāng)前白酒行業(yè)處于消費(fèi)升級(jí)、集中度加快的過程，“馬太效應(yīng)”逐漸凸顯，對(duì)于白酒企業(yè)來講正是擴(kuò)大占比、壯大實(shí)力、跨越趕超的歷史性機(jī)遇。

2019年，瀘州老窖持續(xù)推動(dòng)“國窖1573”和“瀘州老窖”雙品牌戰(zhàn)略，同時(shí)繼續(xù)推進(jìn)品牌“瘦身”，產(chǎn)品條碼刪減幅度超過90%。瀘州老窖繼續(xù)堅(jiān)定實(shí)施五大單品戰(zhàn)略，打響瀘州老窖“品牌復(fù)興”戰(zhàn)役。通過與“澳大利亞網(wǎng)球公開賽”深度合作，連續(xù)舉辦“讓世界品味中國”全球文化之旅、“國際詩酒文化大會(huì)”、《孔子》《李白》文藝演出、“封藏大典”、“高粱紅了”等品牌文化活動(dòng)，品牌美譽(yù)度持續(xù)提高;推出歐美市場(chǎng)專屬產(chǎn)品明江白酒，成功布局海外市場(chǎng);以傳統(tǒng)中式白酒為基礎(chǔ)的養(yǎng)生酒和年輕化、時(shí)尚化為主題的酒類產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新、優(yōu)化、升級(jí)，創(chuàng)新型產(chǎn)品矩陣得到鞏固。

2019年以來，在茅臺(tái)供需緊平衡帶動(dòng)下，高端白酒整體呈現(xiàn)新一輪向上行情，量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)愈加明確。隨著批發(fā)價(jià)格在供需和企業(yè)合理調(diào)控下穩(wěn)步上升，銷量在行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下穩(wěn)步擴(kuò)大，瀘州老窖將持續(xù)受益于高端白酒量?jī)r(jià)齊升。

中信建投研報(bào)表示，瀘州老窖品牌力持續(xù)兌現(xiàn)，看好其中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。瀘州老窖高端產(chǎn)品國窖1573品牌力和消費(fèi)者認(rèn)知度充分，中檔亦有窖齡酒、瀘州老窖特曲等拳頭產(chǎn)品具備規(guī)模擴(kuò)張實(shí)力，未來兩年公司將采用跟隨戰(zhàn)略，有望迎來規(guī)模、利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。