古井貢前三季度營收53.44億 同比增長18.60%

10月27日，安徽古井貢酒股份有限公司(以下簡稱“古井貢”)發(fā)布了2017年第三季度報告。報告顯示，古井貢在今年前三季度實現(xiàn)營收53.44億元，同比增長18.60%;歸屬上市公司股東凈利潤7.97億元，同比增長36.92%。

其中，第三季度實現(xiàn)營收16.74億元，同比增長14.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.49億元，同比大增64.21%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.45億元，同比猛增91.21%。

提價增量是古井貢2017年的主旋律。從一年內(nèi)3次提價到半年內(nèi)2次提價，古井貢已然成為了行業(yè)價格的急行軍。自去年4月8日宣布年份原漿獻(xiàn)禮、5年提價后，古井貢已對其核心產(chǎn)品年份原漿系列的價格共進(jìn)行了4次提升。

今年4月中旬，古井貢再次對核心產(chǎn)品年份原漿獻(xiàn)禮版、古5古8價格進(jìn)行調(diào)整，要求各終端零售網(wǎng)點獻(xiàn)禮版零售價85元/瓶，340元/箱;古五120元/瓶，480元/箱。8月下旬，古井貢經(jīng)銷體系開始執(zhí)行新的價格體系，三大核心主力產(chǎn)品年份原漿獻(xiàn)禮、5年、8年分別提價20元/件、40元/件、80元/件。同時，42°和50°的年份原漿十六年也分別上漲，上漲后終端進(jìn)貨價分別為300元/瓶和330/瓶，其中古井貢酒年份原漿十六年50°漲幅高達(dá)300元/箱。

東興證券認(rèn)為，年份原漿產(chǎn)品上半年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級顯著，估計年份原漿8年產(chǎn)品上半年收入同比增長超過30%。年份原漿8年產(chǎn)品終端價格在200元-300元區(qū)間，其增長的加速顯示目前安徽省內(nèi)白酒主要消費結(jié)構(gòu)從100元-200元價格帶，開始向200元-300元價格帶升級，在200元以上價格帶古井貢酒的省內(nèi)龍頭品牌優(yōu)勢地位將更加突出。在目前年份原漿的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，獻(xiàn)禮版和5年收入占比最大，隨著8年產(chǎn)品收入占比的提升，年份原漿整體出廠價將上升。

招商證券調(diào)研發(fā)現(xiàn)，古8一度斷貨，配額幾近用完。近期渠道跟蹤反饋，以宣酒為代表的幾大品牌在合肥市場動銷下降明顯，區(qū)域品牌逐步退出合肥及周邊市場，核心市場的集中度明顯提升。在此背景下，合肥銷售占比較高的古井受益最為明顯。其次，古井高端產(chǎn)品增速加快，上半年古8增速超40%，二季度末公司對渠道適當(dāng)穩(wěn)價控貨后，近期一度出現(xiàn)渠道斷貨情況，且增速超古井貢年初預(yù)期，年初配額幾近用完，額度繼續(xù)追加，省內(nèi)消費升級趨勢愈發(fā)明顯。

觀峰智業(yè)集團(tuán)董事長楊永華認(rèn)為，“古井不是漲價能解決問題，而是像郎酒青花郎戰(zhàn)略一樣，產(chǎn)品戰(zhàn)略重構(gòu)，推出300元、600元、900元的品系。原因在于古井目前是產(chǎn)品檔次拉低了品牌檔次，制約了古井的整體成長，70%是150元以下的產(chǎn)品。”

楊永華指出，如果古井貢推出300元、600元、900元戰(zhàn)略產(chǎn)品，首先是完成品牌形象和品牌檔次拉升，其次是依托產(chǎn)品升級重構(gòu)成長空間，第三是為進(jìn)軍一線品牌和實現(xiàn)百億打基礎(chǔ)。

與此同時，招商證券認(rèn)為，按照當(dāng)前趨勢，古井貢在2018 年大概率實現(xiàn)90 億左右收入，含稅收入將破百億，提前實現(xiàn)公司百億目標(biāo)。在此背景下，古井貢年初開始對收入利潤指標(biāo)并重，增強(qiáng)費用有效投入，降低貨補(bǔ)、陳列贈品等方式帶來的竄貨及低價，穩(wěn)步提升終端價格。