茅臺(tái)再創(chuàng)新高 基金仍抱團(tuán)白酒

重返升勢(shì)的白酒股于近期迭創(chuàng)新高，龍頭股貴州茅臺(tái)(600519,診股)和五糧液(000858,診股)股價(jià)在進(jìn)入新年以后相繼刷新了歷史高點(diǎn)。從基金凈值表現(xiàn)來看，去年受益于白酒強(qiáng)勢(shì)行情而領(lǐng)跑的基金絕近一個(gè)月來表現(xiàn)出色，15只漲幅超過11%的基金中，有12只在去年三季度末重配了白酒，顯示這些基金目前仍然重倉(cāng)白酒。僅有少數(shù)基金已經(jīng)出現(xiàn)減持白酒的跡象。

12只重倉(cāng)基金漲幅超11%

2017年11月下半程開始，貴州茅臺(tái)為首的“漂亮50”開始了一輪調(diào)整。12月8日左右，貴州茅臺(tái)結(jié)束調(diào)整，開始轉(zhuǎn)為升勢(shì)，12月28日更是大漲8.21%。進(jìn)入2018年，其股價(jià)沖破前高，并于1月4日、5日連創(chuàng)新高，帶動(dòng)五糧液等股價(jià)也創(chuàng)出新高。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，2017年12月8日至1月4日申萬白酒子行業(yè)的總市值加權(quán)平均漲幅達(dá)到17.97%，僅次于化纖等子行業(yè)。

作為公募基金持倉(cāng)最重的股票，貴州茅臺(tái)以及白酒板塊的波動(dòng)牽動(dòng)著公募基金的表現(xiàn)。WIND數(shù)據(jù)顯示，2017年12月8日至1月4日，股票型和混合型基金中，共有2只基金收益率超過12%，同類基金中漲幅最高，這兩只基金分別配置化纖、材料、大消費(fèi)，但未配置白酒，另有13只基金收益率超過11%，其中就有12只重配了白酒，包括景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、景順長(zhǎng)城鼎益、易方達(dá)改革紅利、富國(guó)消費(fèi)主題、鵬華品牌傳承、中歐消費(fèi)主題、招商行業(yè)精選、鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、嘉實(shí)豐和、鵬華消費(fèi)優(yōu)選、華寶品質(zhì)生活。而同期主動(dòng)管理的權(quán)益類基金平均漲幅僅有3.59%。

以領(lǐng)漲的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)為例，該基金在去年三季度末的第一大重倉(cāng)股為瀘州老窖(000568,診股)，貴州茅臺(tái)、五糧液等也在前十大重倉(cāng)股之列。1月4日，在貴州茅臺(tái)和五糧液股價(jià)雙雙創(chuàng)新高背景下，該基金凈值也刷新前期高點(diǎn)。

又如，根據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)，截止三季度末持有貴州茅臺(tái)占基金凈值比例最高的主動(dòng)權(quán)益類基金是鵬華品牌傳承，貴州茅臺(tái)也是該基金第二大重倉(cāng)股，而在12月28日貴州茅臺(tái)大漲8%的當(dāng)日，鵬華品牌傳承凈值也上漲2.59%，漲幅在主動(dòng)權(quán)益類基金中排名第5。

個(gè)別基金或已減倉(cāng)

結(jié)合最近幾日公募基金的凈值變動(dòng)來看，大部分基金仍然堅(jiān)守白酒。尤其是2017年受益于白酒大漲而領(lǐng)跑的基金，近期漲幅多在8%以上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年漲幅在40%以上的60余只股票型和混合型基金在12月8日以來的平均漲幅達(dá)到了8.6%，其中低于這一漲幅水平的基金在三季度末多未重配白酒。

當(dāng)然，也有小部分基金在白酒股展開調(diào)整以來已經(jīng)開始減倉(cāng)。

以某盛世精選基金為例，去年三季度末，該基金前十大重倉(cāng)股包括五糧液、陽(yáng)光電源(300274,診股)、貴州茅臺(tái)、山西汾酒(600809,診股)、日科化學(xué)(300214,診股)等。在去年12月8日至今年1月4日期間，其前十大重倉(cāng)股中有9只上漲，其中，第一大重倉(cāng)股五糧液漲幅高達(dá)26%左右。此外，第2-4大重倉(cāng)股漲幅均在16%至20%之間。但在此期間，該基金凈值僅上漲5.79%，明顯低于重倉(cāng)白酒的基金的漲幅，據(jù)此推測(cè)，該基金已減持白酒的可能性較大。當(dāng)然，也不排除該基金對(duì)其余行業(yè)的個(gè)股調(diào)倉(cāng)后遭遇新的重倉(cāng)股下跌的可能。

整體來看，類似的例子較少，結(jié)合股價(jià)的表現(xiàn)也可以看出，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)并沒有大幅出逃。二級(jí)市場(chǎng)上，五糧液和貴州茅臺(tái)當(dāng)之無愧為行業(yè)龍頭股，以去年三季度末的數(shù)據(jù)而言，持有五糧液倉(cāng)位較重的主動(dòng)權(quán)益類基金包括嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、易方達(dá)中小盤、鵬華品牌傳承、鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、鵬華消費(fèi)優(yōu)選、中銀品質(zhì)生活、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)等，持倉(cāng)占比均在9.5%以上。持有貴州茅臺(tái)占基金凈值比例較高的主動(dòng)權(quán)益類基金則包括鵬華品牌傳承、長(zhǎng)安鑫恒回報(bào)、鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、國(guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)、長(zhǎng)盛盛騰、易方達(dá)中小盤等。若白酒股持續(xù)走強(qiáng)，上述基金也將持續(xù)受益。