節(jié)前市場分化加劇 今年白酒行業(yè)該如何投資？

臨近春節(jié)，白酒市場的走勢再次受到關(guān)注。無論是A股資本市場，還是銷售市場，已經(jīng)呈現(xiàn)幾家歡喜幾家愁的分化態(tài)勢。事實上，從去年中秋到現(xiàn)在，A股的白酒板塊就一直呈震蕩分化的態(tài)勢，除了大廠名廠還在保持尚可的銷售形勢外，不少小廠已感受到了銷售規(guī)�？s減的壓力。放眼武漢三鎮(zhèn)的白酒消費，這兩年來也是你番唱罷我登場，品牌競爭是異常激烈。

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終端白酒銷售分化嚴(yán)重

隨著新年的臨近，白酒行業(yè)實際上已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費旺季，白酒板塊也出現(xiàn)了異動。1月15日，A股白酒板塊全線飄紅，4家白酒股股價漲停。但是1月16日，19家白酒上市公司并未延續(xù)15日的上漲行情，17日早盤，白酒板塊再現(xiàn)異動拉升。但是也未能持續(xù)。

不少券商人士分析，近期白酒板塊的上漲是在A股整體上行的基礎(chǔ)上發(fā)生的，一方面是對前期大幅下挫的回調(diào)，另一方面是對政策面趨暖的呼應(yīng)。但宏觀經(jīng)濟(jì)和消費需求并沒有在短時間內(nèi)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，白酒板塊的上漲缺乏足夠的價值支撐。

而在市場端，也印證了這一觀點，記者通過走訪發(fā)現(xiàn)，茅臺、五糧液、劍南春等品牌的市場表現(xiàn)不錯，其它品牌的白酒的顯得相對“冷淡”許多。記者走訪多家煙酒行，發(fā)現(xiàn)飛天茅臺價格在1800元左右，五糧液“普五”也有適量供應(yīng); 國窖1573的價格相對持平;酒鬼酒、洋河的海之藍(lán)、瀘州老窖、舍得酒的銷售情況比較正常，但是古井貢酒、口子窖、西鳳酒、衡水老白干等的銷售情況不算太理想。

在業(yè)內(nèi)人士看來，一線名酒的渠道下沉擠壓二、三線及區(qū)域酒企的市場份額，因此，對于多數(shù)酒企來說壓力巨大。

A股投資須盯穩(wěn)健成長標(biāo)的

在貴州茅臺帶領(lǐng)下，白酒股正逐步走出“陰霾”，但持續(xù)性如何?對于2019年，白酒板塊該如何配置?

“目前來看，白酒行業(yè)整體表現(xiàn)是高端酒增長明顯，隨著茅臺、五糧液、洋河等酒企的渠道下沉，對區(qū)域性的低端酒影響較大，很多二線白酒品牌全國化已經(jīng)沒有了機(jī)會”。一位白酒業(yè)人士表示。

另外，自2017年白酒行業(yè)回暖迎來，一些經(jīng)銷商的定制酒也伴隨而來，加上經(jīng)濟(jì)下行壓力大，消費力減弱，因此，白酒行業(yè)的調(diào)整將繼續(xù)。而對于大多數(shù)經(jīng)銷商來說，2019年去庫存也成為他們新一年的主要目標(biāo)。

多位券商分析師接受采訪時表示，大眾消費增長相對穩(wěn)定，龍頭確定性較高，具有相對價值。2019年白酒行業(yè)將繼續(xù)分化，而復(fù)盤白酒歷史可發(fā)現(xiàn)，行業(yè)調(diào)整期往往是優(yōu)質(zhì)白酒穩(wěn)固地位的最好時機(jī)。經(jīng)過幾輪下跌后，目前主流白酒企業(yè)估值已經(jīng)降至合理偏低水平，行業(yè)已經(jīng)完成了殺估值的階段，不過今年白酒的投資機(jī)會仍是結(jié)構(gòu)性的。