瑞信：對(duì)中國(guó)啤酒市場(chǎng)持審慎 維持青島啤酒“中性”

瑞信發(fā)表研究報(bào)告表示，看不到青島啤酒(33.460, 0.04, 0.12%)(00168)于短期內(nèi)有好轉(zhuǎn)，因去年第四季銷售量繼續(xù)按年下跌逾5%。同時(shí)，該行認(rèn)為青島啤酒為了爭(zhēng)取維持東部及南部市場(chǎng)分額，而增加廣告及推廣的投資，公司的成本仍受壓。瑞信表示，維持予青島啤酒“中性”評(píng)級(jí)，H股目標(biāo)價(jià)由31港元上升至34港元，上調(diào)幅度為9.7%。

瑞信認(rèn)為，去年下半年行業(yè)生產(chǎn)量增長(zhǎng)恢復(fù)至平穩(wěn)，而去年上半年及2015年分別按年跌8.2%及4.5%，但仍然對(duì)中國(guó)啤酒市場(chǎng)審慎。該行表示，下半年生產(chǎn)量增長(zhǎng)改善，主要因去年夏季較以往炎熱及期內(nèi)舉行兩場(chǎng)體育賽事。

根據(jù)外電報(bào)道，嘉士伯正與顧問(wèn)研究競(jìng)購(gòu)日本朝日集團(tuán)出售的青島啤酒20%股權(quán)。瑞信認(rèn)為情況正面，預(yù)計(jì)可以為提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)帶來(lái)潛在協(xié)同效應(yīng)。該行亦相信只構(gòu)成輕微競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)榧问坎�主要集中于西部市�?chǎng)。