QFII布局試水“新路徑” 抱團(tuán)加倉(cāng)白酒家電

3月14日，深股通現(xiàn)開(kāi)通以來(lái)首次凈流出，與滬股通凈流出合計(jì)約8.87億。當(dāng)日，網(wǎng)宿科技遭包括QFII在內(nèi)的3家機(jī)構(gòu)席位聯(lián)手賣(mài)出近6億元，收盤(pán)跌9.91%，盤(pán)中一度跌停。從近期披露的上市公司年報(bào)和深股通數(shù)據(jù)可以看出，以穩(wěn)健投資著稱(chēng)的QFII機(jī)構(gòu)，其投資風(fēng)格也變得更為靈活。與此同時(shí)，近日的深股通數(shù)據(jù)顯示，QFII機(jī)構(gòu)正在抱團(tuán)加倉(cāng)白酒、家電板塊，他們的一些操作手法也逐漸“入鄉(xiāng)隨俗”。

偏好優(yōu)質(zhì)白馬股

近期的深股通數(shù)據(jù)表明，QFII機(jī)構(gòu)正在加倉(cāng)白酒和家電股。招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)兼招商資管(香港)總經(jīng)理白海峰表示，絕大多數(shù)QFII都秉持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、絕對(duì)回報(bào)投資的理念，偏重于布局價(jià)值股，傾向于估值比較合理、具有穩(wěn)定現(xiàn)金流且商業(yè)模式有“護(hù)城河”的上市公司，比如一些行業(yè)龍頭、白馬股，都是他們偏好的類(lèi)型。

白海峰認(rèn)為，2016年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠三個(gè)方面拉動(dòng)：一是居民對(duì)消費(fèi)升級(jí)的需求，比如汽車(chē)、高端白酒;二是房地產(chǎn) ，家電是房地產(chǎn)行業(yè)下游的子產(chǎn)業(yè)，2016年房地產(chǎn)銷(xiāo)售創(chuàng)下新高，對(duì)家電是比較確定性的利好;三是固定資產(chǎn)投資，基建投資在經(jīng)濟(jì)增速當(dāng)中占有非常重要的比重，2016年固定資產(chǎn)投資增速依然較快，對(duì)于上游的鋼鐵、交運(yùn)等板塊均形成利好。所以，在過(guò)去一年間，QFII才會(huì)不斷加倉(cāng)白酒、家電等板塊。

博時(shí)國(guó)際PSG團(tuán)隊(duì)表示，白酒、家電等股票在海外沒(méi)有同時(shí)上市，QFII加倉(cāng)可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，QFII機(jī)構(gòu)的股票集中度普遍較高。博時(shí)國(guó)際PSG團(tuán)隊(duì)表示，海外投資者偏愛(ài)低估值與低波動(dòng)的股票。國(guó)內(nèi)金融消費(fèi)醫(yī)藥等行業(yè)滿(mǎn)足這些標(biāo)準(zhǔn)，所以投資相對(duì)集中。很多海外投資者采用價(jià)值投資策略，投資周期長(zhǎng)，持股較為集中。還有很多海外機(jī)構(gòu)是自有資金，不像國(guó)內(nèi)公募基金需要充分的分散投資來(lái)規(guī)避短期的贖回壓力。