酒鬼酒一季度業(yè)績(jī)大漲 申萬看好白酒板塊

酒鬼酒發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)820%-1127%，盈利1500萬元~2000萬元，業(yè)績(jī)變動(dòng)原因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入較去年同期實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。而整個(gè)白酒上市公司延續(xù)回暖趨勢(shì)，申萬宏源認(rèn)為，白酒是今年很好的防御與進(jìn)攻并存的板塊，估值洼地遲早被填平。

事實(shí)上，今年一季度，白酒上市公司延續(xù)回暖趨勢(shì)。申萬宏源匯總的數(shù)據(jù)顯示，白酒龍頭一季度報(bào)表收入將明顯復(fù)蘇，其中貴州茅臺(tái)銷售公司口徑30%以上增長(zhǎng)(預(yù)計(jì)報(bào)表至少10%以上)，五糧液約有10%的增長(zhǎng)，國(guó)窖1573收入完成去年70%，洋河股份、古井貢酒預(yù)計(jì)增長(zhǎng)15-25%，老白干酒增長(zhǎng)10%以上。

有分析認(rèn)為，白酒行業(yè)長(zhǎng)期拐點(diǎn)來臨。首先，經(jīng)過三年左右的調(diào)整，公務(wù)消費(fèi)和政府需求在反腐大環(huán)境下已基本肅清，大眾消費(fèi)推動(dòng)白酒行業(yè)企穩(wěn); 其次，春節(jié)期間酒類行業(yè)回暖，生產(chǎn)端數(shù)據(jù)顯示，1-2月白酒產(chǎn)量、葡萄酒產(chǎn)量、瓶裝葡萄酒進(jìn)口量分別增長(zhǎng)4.5%、18.5%和37.1%，繼續(xù)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。華東、華南地區(qū)在春節(jié)期間高檔酒銷售大幅增長(zhǎng)，中檔酒也在全國(guó)出現(xiàn)大范圍的旺銷，個(gè)人消費(fèi)呈現(xiàn)季節(jié)性的大幅增長(zhǎng)。充分說明大眾消費(fèi)能力顯著，對(duì)于中高端白酒的需求無需擔(dān)憂。

另外，茅臺(tái)五糧液高端酒價(jià)格企穩(wěn)，為整個(gè)白酒價(jià)格體系提供運(yùn)作空間。

申萬宏源的報(bào)告顯示，去年白酒在業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，PE提升一倍以上，主要基于對(duì)未來改善的預(yù)期。目前高檔酒15X不到的PE，中檔酒20X左右的15PE，均低于歷史平均水平，2015年很可能看到業(yè)績(jī)和估值雙擊的過程。

目前，白酒板塊的資金關(guān)注度很低，向下繼續(xù)減持的空間不大，而提高配置的空間很大。申萬宏源表示，如果創(chuàng)業(yè)板調(diào)整，白酒是今年很好的防御與進(jìn)攻并存的板塊。