啤酒行業(yè)拐點(diǎn)已至 龍頭估值有望提升

近日青島啤酒發(fā)布2019年一季度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，青島啤酒累計(jì)實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量216.6萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)6.6%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.51億元，同比增長(zhǎng)11.38%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.08億元，同比增長(zhǎng)21.04%，一季度凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高。青島啤酒一季報(bào)靚麗表現(xiàn)與行業(yè)整體回暖有關(guān)。

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根據(jù)海關(guān)總署公布的進(jìn)口啤酒數(shù)據(jù)顯示，2019年3月，中國(guó)進(jìn)口啤酒5.63萬(wàn)千升，同比下降5.7%。相較進(jìn)口啤酒的慘淡，國(guó)產(chǎn)啤酒開(kāi)年幾個(gè)月一直保持增長(zhǎng)。2019年1-2月，中國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量539.0萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.2%。3月，中國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)產(chǎn)量309.0萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.2%。

此外，啤酒行業(yè)也將明顯受益于國(guó)內(nèi)制造業(yè)增值稅率下調(diào)。按業(yè)內(nèi)人士估算，增值稅下降有望帶動(dòng)青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒凈利潤(rùn)增厚19.6%、129.8%、25.8%、29.2%。綜合來(lái)看，啤酒行業(yè)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，建議關(guān)注青島啤酒、重慶啤酒等龍頭