白酒股業(yè)績亮眼 基金分歧卻加大

白酒板塊近期持續(xù)上漲，中證白酒指數(shù)已連續(xù)上漲8個交易日，直到上周五出現(xiàn)高開低走格局，且在當日盤中還一度創(chuàng)出短期新高。整體來看，白酒行業(yè)今年一季度整體業(yè)績出色，行業(yè)整體凈利潤增幅與營收增幅相當可觀。面對這樣的行業(yè)情況，基金經(jīng)理對白酒后市觀點分歧卻較大。

在5月短短8個交易日中，中證白酒指數(shù)從5516.2點上漲到了6254.64點，漲幅達到13.39%，而同期大盤漲跌幅為3%。在市場行情推動下，招商中證白酒和鵬華中證酒表現(xiàn)突出。其中招商中證白酒一周內(nèi)上漲7.21%，鵬華中證酒一周內(nèi)上漲7.2%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，白酒板塊近期的上漲與白酒行業(yè)一季度出色的業(yè)績相關(guān)。有賣方研究報告顯示，白酒行業(yè)2018 年一季度實現(xiàn)營收624.36 億元，同比增加28.19%，凈利潤227.02 億元，同比增加38.63%。白酒行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，消費升級背景下行業(yè)龍頭表現(xiàn)優(yōu)異，同時次高端白酒基本面也發(fā)生明顯改善。

有基金經(jīng)理認為，從白酒行業(yè)的整體業(yè)績水平來看，整體上業(yè)績表現(xiàn)不錯，而從白酒的估值水平來看，現(xiàn)在的價格是具有一定的吸引力。實際上，從5月以來的修復(fù)行情來看，市場對于白酒一季度業(yè)績也是給予肯定的。但是也有基金經(jīng)理指出，雖然白酒整體業(yè)績不錯，但是外界對于貴州茅臺的業(yè)績預(yù)期更高，因此，貴州茅臺的這一營銷數(shù)據(jù)與此前業(yè)績預(yù)期相比略有不及。

持有白酒股的一位基金經(jīng)理向記者表示，現(xiàn)在市場白酒整體估值水平不高，雖然談不上非常便宜，但是具有相對估值優(yōu)勢，如果后期股價有所調(diào)整還可以繼續(xù)買入。

但是也有部分投資人士不看好白酒行業(yè)。此類觀點認為，去年以來整個白酒行業(yè)一直處于提價不增量的過程中，逐步將白酒的價格提升了起來，而隨著單價的提升，白酒的庫存逐步向社會轉(zhuǎn)移，而這一轉(zhuǎn)移是有“天花板”的。因此，他們認為未來白酒行業(yè)的銷量可能會逐步趨于平穩(wěn)。

此外，也有部分投資經(jīng)理認為，從消費升級的角度來看，未來白酒行業(yè)可能會進一步向一線集中，因此未來行情依然可能會集中在一線白酒上，但去年白酒行業(yè)龍頭迎來了一整輪比較大的行情，估值還需要進一步消化。