MSCI成分股即將敲定 金融+汽車+白酒再迎新風(fēng)口

近日，有消息稱明晟公司將于北京時(shí)間5月15日凌晨5時(shí)，公布一系列MSCI指標(biāo)的半年度審查結(jié)果，其中包括MSCI中國A股指數(shù)和MSCI中國股票指數(shù)，屆時(shí)MSCI將發(fā)布2018年5月的半年度指數(shù)的新增和刪除名單。

消息一經(jīng)公布，立刻引起了市場(chǎng)關(guān)注，部分藍(lán)籌股開始震蕩走強(qiáng)。在業(yè)內(nèi)人士看來，“入摩”將給A股帶來中長期走強(qiáng)的動(dòng)能。從受益板塊來看，大金融最為受益，此外大消費(fèi)也是外資最為關(guān)注的板塊之一。

1大金融：“入摩”最大收益者

在初始納入的MSCI中國指數(shù)成分股名單中，金融成分股占最高比例。雖然成分股會(huì)有所改動(dòng)，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)金融股仍將保持較高的權(quán)重地位。

大金融板塊有望迎來超過權(quán)重的資金比例，其中銀行無疑資金流入是最大受益方。有行業(yè)人士表示，投資者將首先關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的藍(lán)籌股，這將進(jìn)一步帶動(dòng)藍(lán)籌股行情。銀行股作為收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，具有長期投資價(jià)值的大藍(lán)籌股，必將受到更多的關(guān)注。

申萬宏源證券指出，在宏觀環(huán)境穩(wěn)定、監(jiān)管預(yù)期充分的背景下，重申銀行股核心投資邏輯是堅(jiān)守行業(yè)業(yè)績(jī)趨勢(shì)向上、基本面改善的大主線，建議關(guān)注底部拐點(diǎn)標(biāo)的中信銀行。大型銀行的龍頭估值地位尚未充分顯現(xiàn)，龍頭銀行首選招商銀行、工商銀行和建設(shè)銀行，同時(shí)關(guān)注寧波銀行、興業(yè)銀行和南京銀行。

除銀行板塊外，證券、保險(xiǎn)也在MSCI成分股中占據(jù)一席之地。對(duì)于證券板塊，中郵證券分析師程毅敏認(rèn)為，板塊短期估值壓制更多在于金融去杠桿背景下的預(yù)期不穩(wěn)定，但中期估值修復(fù)將是大概率事件。綜合來看，中信證券、華泰證券、國元證券、興業(yè)證券等被普遍看好。

就保險(xiǎn)行業(yè)來看，保單銷售正逐步恢復(fù)增長，未來長端利率大幅下行風(fēng)險(xiǎn)不大，有望復(fù)制友邦的長期上漲邏輯。中信證券分析師邵子欽建議投資者關(guān)注中國平安、中國太平、中國太保等。

潛力股精選

招商銀行(600036)　龍頭優(yōu)勢(shì)突出

公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入613億元，同比增長7.2%，繼續(xù)彰顯龍頭銀行極強(qiáng)的盈利能力，而其中盈利驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生結(jié)構(gòu)變化突顯其龍頭優(yōu)勢(shì)。申萬宏源證券指出，盈利驅(qū)動(dòng)因素分析表明，一方面，營收端的正增長主要由凈利息收入貢獻(xiàn)，而其中息差變動(dòng)貢獻(xiàn)開始反超規(guī)模增長貢獻(xiàn)。另一方面，盡管凈手續(xù)費(fèi)收入對(duì)營收貢獻(xiàn)仍顯乏力，但一季度其凈手續(xù)費(fèi)收入同比微增1.5%，在行業(yè)仍處于負(fù)增長的情況下已經(jīng)實(shí)屬不易。公司龍頭優(yōu)勢(shì)依然突出，基本面亮點(diǎn)頗多，凈資產(chǎn)收益率領(lǐng)先行業(yè)開始回升態(tài)勢(shì),2018年龍頭銀行基本面好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)將進(jìn)一步深化。

華泰證券(601688)綜合實(shí)力提升

公司一季度營收增長13.35%、歸母凈利增長43.07%超出市場(chǎng)預(yù)期，原因在于各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，投資收益推動(dòng)業(yè)績(jī)高增。民生證券指出，一季度公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市占率為7.7%位列行業(yè)第一，高出第二名2.5個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)領(lǐng)跑地位穩(wěn)固。華泰聯(lián)合一季度主承銷規(guī)模802.39億元，位列第五名。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速穩(wěn)健，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)跑地位穩(wěn)固，金融科技助推財(cái)富管理轉(zhuǎn)型加快，衍生品規(guī)模顯著提升，投資實(shí)力提升推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高增。一季度營收、凈利實(shí)現(xiàn)高增，彰顯公司綜合實(shí)力。目前券商板塊估值市凈率1.4倍處于歷史低位，安全邊際高，建議積極配置。

寧波銀行(002142)業(yè)績(jī)?cè)鏊傩袠I(yè)領(lǐng)先

公司2018年一季度歸母凈利潤同比增長19.61%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。廣發(fā)證券指出，在信貸資源向個(gè)貸傾斜以及存款增速較好的背景下，預(yù)計(jì)公司一季度核心存貸利差表現(xiàn)較為穩(wěn)定。首先，貸款向個(gè)貸傾斜，2018年一季度貸款環(huán)比增長4.02%，其中個(gè)人貸款和一般公司貸款環(huán)比分別增長9.16%和4.42%;其次，存款環(huán)比增長12.06%，其中個(gè)人存款和公司存款環(huán)比分別增長17.13%和10.89%。公司資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)亮眼，不良環(huán)比雙降，撥備覆蓋提升至499%。預(yù)計(jì)公司2018年、2019年歸母凈利潤增速將出現(xiàn)超兩成的漲幅。

中國平安(601318)被長期看好

公司零售金融龍頭地位穩(wěn)固，一季度末個(gè)人客戶數(shù)較期初再度增長4.1%至1.73億，近年來持續(xù)增長;公司持有多家子公司合同的客戶數(shù)較期初增長8.4%至5121萬人，體現(xiàn)出越發(fā)鮮明的綜合金融協(xié)同優(yōu)勢(shì);互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)較期初增長5.3%至4.59億，其中APP用戶增長6.6%至3.94億，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)深化。東吳證券指出，長期依然看好保險(xiǎn)行業(yè)，但短期內(nèi)預(yù)計(jì)保費(fèi)仍承壓，三季度起有望改善�？紤]公司新單保費(fèi)及NBV降幅明顯優(yōu)于行業(yè)，價(jià)值龍頭效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化，同時(shí)以科技金融構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，長期看好。