MSCI成分股即將敲定 金融+汽車+白酒再迎新風(fēng)口(2)

2新能源汽車：整體投資價值被認(rèn)可

汽車行業(yè)一直是外資關(guān)注的焦點行業(yè)之一，汽車類股票在MSCI中也有一定的份額，有行業(yè)人士認(rèn)為，多只汽車類股票被納入MSCI從側(cè)面顯示出國際機構(gòu)對中國汽車行業(yè)整體投資價值的認(rèn)可，以及對其未來發(fā)展的看好。在汽車行業(yè)中，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈無疑是市場最為關(guān)注的焦點。市場預(yù)期新能源汽車產(chǎn)量將保持快速增長態(tài)勢，在政策支撐較強、市場需求旺盛背景下，行業(yè)龍頭和質(zhì)優(yōu)企業(yè)有望在激烈競爭中提升市場份額。

就整車制造方面，雙積分政策實施不斷發(fā)酵，中國燃油車禁售時間表或開啟研究，國際整車巨頭加速新能源化轉(zhuǎn)型，全球共振趨勢明顯。行業(yè)人士建議關(guān)注大眾合作+新能源車型占比高的江淮汽車、新能源客車龍頭宇通客車，新能源汽車+電池龍頭比亞迪，電動物流車龍頭東風(fēng)汽車。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，鋰電池、充電樁則是最重要的細(xì)分領(lǐng)域，也是投資的重要領(lǐng)域。鋰電池行業(yè)景氣度持續(xù)高漲，隨著下游需求的增加，行業(yè)龍頭值得關(guān)注，業(yè)績存在超預(yù)期可能，建議關(guān)注國軒高科、滄州明珠、新宙邦等。充電樁數(shù)量的不足則是制約新能源汽車發(fā)展的重要因素之一，隨著多部委推進充電樁建設(shè)，電網(wǎng)公司及社會資本將加快充電樁建設(shè)。2018年開始充電樁建設(shè)有望逐步加快，建議關(guān)注科士達(dá)、中恒電氣、特銳德、和順電氣、通合科技、科陸電子等。

潛力股精選

國軒高科(002074)業(yè)績環(huán)比好轉(zhuǎn)

公司一季度業(yè)績符合預(yù)期。中金公司預(yù)計今年電池降價幅度好于去年，第二季度電池價格環(huán)比維穩(wěn)。根據(jù)公司披露，今年公司大訂單包括北汽新能源上半年2.3萬套北汽EC180及EC220轎車動力電池訂單、大運汽車7.5億元6000套動力電池組等，預(yù)計電池銷量繼續(xù)增長。根據(jù)公司預(yù)告，2018年第二季度公司實現(xiàn)歸屬凈利潤2.19億元-3.19億元，環(huán)比增長36%-98%。公司披露現(xiàn)有產(chǎn)能約6.5GWh，預(yù)計今年上半年將有6-7GWh產(chǎn)線建成投產(chǎn)，其中三元622產(chǎn)線5GWh，產(chǎn)能擴張有利于動力電池業(yè)務(wù)放量。

比亞迪(002594)市值有望超兩千億

公司一季度實現(xiàn)銷量11.2萬，同比增幅22.8%，帶來營收同比大幅增長;其中新能源汽車銷量3.0萬，同比增幅233.4%。財通證券指出，首款車型宋MAX上市后銷量爬升迅速已達(dá)1.5萬臺/月，主力車型唐和秦都將在年內(nèi)換代。公司2018年銷量目標(biāo)為60萬臺，同比大幅提升42.9%，帶動汽車業(yè)務(wù)盈利大幅提升。年內(nèi)公司動力電池業(yè)務(wù)開始對外供貨，不僅帶來業(yè)績提升，更能促使資本市場對其重新估值，動力電池巨頭寧德時代IPO前估值已達(dá)到1300億元左右，未來其在二級市場的市值有望超過2000億元。作為動力電池領(lǐng)域雙巨頭之一，比亞迪動力電池業(yè)務(wù)的合理估值也有望達(dá)到千億元級別。

新宙邦(300037)布局符合產(chǎn)業(yè)趨勢

公司擬4.8億元投資5萬噸溶劑+2萬噸乙二醇項目，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提升成本優(yōu)勢。降本提質(zhì)是新能源汽車整個產(chǎn)業(yè)鏈未來幾年的主旋律，公司圍繞該核心要點布局產(chǎn)業(yè)，符合未來發(fā)展趨勢。東莞證券指出，公司目前主要客戶LG、三星都在歐洲設(shè)廠，現(xiàn)已批量生產(chǎn)鋰電池，此外，大眾、博世等知名企業(yè)也計劃投資鋰電池。公司2017年海外業(yè)務(wù)營收占比達(dá)19.32%，公司有望在原有3C客戶基礎(chǔ)上，快速拓展海外動力電池業(yè)務(wù)。同時，受益于國內(nèi)半導(dǎo)體、面板行業(yè)發(fā)展迅猛，公司半導(dǎo)體化學(xué)品業(yè)務(wù)銷售快速增長，逐步得到了核心客戶的高度認(rèn)可。

科士達(dá)(002518)充電設(shè)備成增長點

公司2017年充電設(shè)備收入同比增長109%至1.48億元，2018年一季度充電樁訂單實現(xiàn)較快增長。公司以銷售充電模塊為主，易形成規(guī)模效應(yīng)。此外由于充電模塊與UPS、逆變器共用較多原材料，因此公司具備采購成本優(yōu)勢。中金公司指出，國網(wǎng)年內(nèi)首批招標(biāo)量超預(yù)期，有望激發(fā)行業(yè)投資熱情，公司充電設(shè)備收入有望成為業(yè)績重要增長來源。由于公司的海外收入占比達(dá)30%且有望進一步上升，并持有較多外幣資產(chǎn)，人民幣相對美元升值帶來的匯兌損失顯著拖累業(yè)績。公司已采取套保手段對沖外匯風(fēng)險，預(yù)計三季度會有所體現(xiàn)。