在白酒股迎來6月開門紅之際，多家白酒企業(yè)調價的消息受到廣泛關注。川財證券認為，隨著消費逐步恢復、拉動內需政策頻出、白酒動銷明顯好轉以及貴州茅臺批價穩(wěn)定提升，白酒行業(yè)業(yè)績有望逐步恢復。
淡季不淡
5月份，白酒行業(yè)中多家企業(yè)產品漲價。據中國酒業(yè)協會統(tǒng)計，酒鬼酒將52度500ml紫壇(柔和)戰(zhàn)略價上調40元/瓶;西鳳酒多款自營產品上調價格，其中綠瓶系列出廠價上調20%以上;茅臺醬香酒的價格也已上調10%-20%;劍南春正式落地2019年的提價政策;山西汾酒的53度玻汾和42度玻汾上調終端供貨價和開票價。
飛天茅臺的批價一直被視為白酒價格的風向標。中國證券報記者梳理發(fā)現，2020年飛天茅臺原箱酒已經穩(wěn)穩(wěn)站上2300元/瓶大關，近日批價在2370元/瓶附近徘徊。相較于4月底的2250元/瓶，飛天茅臺的批價已環(huán)比上漲超過100元/瓶。
中國酒業(yè)協會稱，廠價、批價的提升，不僅沒有抑制消費，白酒銷量反而得到提升。“五一”期間，京東平臺上酒水各品類銷售額激增，其中茅臺、五糧液、習酒、紅星等品牌旗下產品同比實現兩倍增長。天貓平臺“55大促”期間，酒類銷售同比增長260%。
此外，國家統(tǒng)計局數據顯示，1-4月，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)銷售收入2497.30億元，同比下降8.59%;利潤為536.40億元，同比下降4.56%。其中，白酒銷售收入1801.74億元，同比下降4.79%;利潤504.38億元，同比增長1.15%。
中國酒業(yè)協會認為，酒類產業(yè)銷售收入下降速度已經大幅收窄。雖然線下消費場景和各種活動在逐漸恢復，但酒企的“云”端活動仍在持續(xù)上演，云營銷已漸漸成為酒業(yè)品牌推廣、消費培育以及提升消費忠誠度的有效途徑，推動著酒業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。
多重因素致漲價
酒業(yè)營銷專家蔡學飛分析，白酒淡季漲價一般分三種情況：一線強勢酒企淡季漲價是為了通過核心產品價格上浮來提振渠道，拉升品牌形象;區(qū)域很多酒企淡季漲價是擔心在出貨量有限的情況下影響價格，漲價是為了穩(wěn)價;還有一些酒企核心產品淡季漲價，則是為了刺激渠道提前囤貨，進而促進銷售。
中國白酒協會稱，進入5月，我國疫情壓力逐漸減少，復工復產有序推進，疊加刺激消費政策落地;茅臺、五糧液等龍頭企業(yè)一季度凈利潤均實現高增長，對行業(yè)起到帶動作用;淡季挺價，旺季走量，是白酒行業(yè)的“潛規(guī)則”，因淡季銷量不如旺季，此時白酒價格的調整不會讓消費者產生較大的反感。以上這些因素共同導致白酒漲價。
不過業(yè)內人士認為，從目前情況來看，全面復蘇還為時尚早，一季度白酒業(yè)受到的影響并不大，二季度才是真正考驗白酒業(yè)業(yè)績的時候。所以，白酒業(yè)是否已經全面復蘇，二季度業(yè)績至關重要。
蔡學飛稱，白酒行業(yè)仍處于加速分化的進程中，由于消費場景的限制，名酒的品牌號召力與渠道議價能力比較強，因此優(yōu)勢依然非常明顯。
依然看好白酒板塊
酒企方面也有多位高管釋放利好的言論。在近期舉辦的五糧液股東大會上，五糧液常務副總經理鄒濤表示，無論是高端產品還是大眾產品，五糧液5月份以來都有比較明顯的恢復，主品牌5月份的動銷已經達到正常情況的70%以上;而尖莊光瓶酒的動銷還超越了去年同期的水平。五糧液董事長曾從欽更表示，確保五糧液全年實現營業(yè)收入兩位數的增長。
茅臺集團董事長高衛(wèi)東近期也公開表示，茅臺要在確保全年目標任務“不降不減”的基礎上，在保證質量和安全的前提下，能快則快，把全年任務完成得更多更好一些。
新時代證券預計，2020年將成為白酒行業(yè)重要“分水嶺”，在品質化與品牌化競爭時代，“產區(qū)與品類競爭”將成為未來一段時間品牌角力的重要陣地，醬香酒品牌在茅臺龍頭標桿效應下快速成長，未來2-3年在產能、收入及利潤等指標份額或將進一步提升。
國信證券認為，市場信心恢復及高端龍頭穩(wěn)健的業(yè)績表現帶動白酒板塊飄紅，仍看好貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等高端白酒受益消費升級及品牌集中化趨勢的增長邏輯，后續(xù)銷售改善恢復的確定性強，當前估值仍具性價比。
