投資策略
白酒性價比仍優(yōu),五糧液停單展現(xiàn)市場需求。上周A股持續(xù)下跌明顯,滬深300指數(shù)周跌幅3.85%,上證綜指周跌幅4.37%,創(chuàng)業(yè)板指周跌幅5.60%,深證綜指周跌幅為5.57%。食品飲料指數(shù)周跌幅為2.28%,漲幅位列第5,三大子板塊乳品、白酒和調(diào)味品表現(xiàn)相對靠前,食品飲料板塊的防御性凸顯,市場對于基本面支撐的食品飲料板塊仍具偏好,白酒基本面堅實。6月23日,五糧液酒類銷售有限公司最新下發(fā)了《關于暫緩接受52度新品五糧液訂單的通知》,從客戶訂單量超越全年計劃的反饋中可以看出高端白酒供不應求的局面將長期存在,白酒一批價仍然存在上行壓力。自3月份五糧液停止招商平穩(wěn)批價等措施出臺,市場反饋較好。我們認為白酒仍然是食品飲料板塊中極具性價比的子板塊,每一次情緒面的波動并不足以影響白酒板塊最后的價值回歸,在當下市場行情下,投資者對白酒板塊的預期增速更趨于理性,渠道調(diào)研和中報業(yè)績是市場信心。
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板塊一周行情回顧
上周食品飲料指數(shù)周跌幅為2.28%,漲幅位列第5。食品飲料行業(yè)細分板塊內(nèi),乳品(-1.30%)、白酒(-2.19%)和調(diào)味發(fā)酵品(-3.59%)表現(xiàn)相對靠前,葡萄酒(-14.92%)、其他酒類(-9.16%)和軟飲料(-8.73%)表現(xiàn)相對較弱。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)更新
2018年5月,我國白酒產(chǎn)量為78.10萬千升,同比下降29.1%。
2018年5月,10省市主產(chǎn)區(qū)生鮮乳的價格為3.41元/公斤,同比增速-1.04%,環(huán)比增速-1.12%。
2018年5月,全國大中城市生豬價格為10.62元/公斤,環(huán)比下降2.1%;豬肉價格為19.52元/公斤,環(huán)比下降6.0%。2018年5月,生豬存欄量為32,997萬頭,同比下降7%,其中能繁母豬的存欄量為3,285萬頭。
本周重點公告和新聞
2018年1-5月中國啤酒產(chǎn)量1620萬千升,增長2.3%。
普五暫緩接受訂單、訂單已超全年計劃。
風險提示
行業(yè)政策變動風險、食品安全問題、原料成本上升、消費增速不達預期。
