機(jī)構(gòu)：白酒新價(jià)格體系基本成型 行業(yè)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇

上周食品飲料指數(shù)下跌4.1%，跑贏滬深300指數(shù)2.4個(gè)百分點(diǎn).

上周申萬(wàn)食品飲料指數(shù)下跌4.1%，滬深300指數(shù)下跌6.5%。

行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

2015年1-5月限額以上單位餐飲收入同比增長(zhǎng)6.2%，增速較1-4月提升0.3個(gè)百分點(diǎn)，高端餐飲消費(fèi)持續(xù)回暖。京東網(wǎng)顯示，飛天茅臺(tái)、普五、國(guó)窖1573和五糧液1618價(jià)格均與上周持平。

投資策略與建議

食品飲料板塊防御性強(qiáng)。市場(chǎng)震蕩，前期滯漲、估值低的高端白酒是防御絕佳品種。目前食品飲料板塊相對(duì)滬深300PE為2.1倍，低于歷史均值2.3倍。

我們判斷葡萄酒行業(yè)邁入黃金十年，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦張?jiān)！?/strong>葡萄酒行業(yè)反轉(zhuǎn)跡象明顯，我國(guó)人均葡萄酒消費(fèi)量將重新開(kāi)啟快速增長(zhǎng)模式，中國(guó)葡萄酒行業(yè)邁入黃金十年，張?jiān)Ｗ鳛樾袠I(yè)標(biāo)桿將充分受益。公司五大核心市場(chǎng)，廣東、福建、江蘇過(guò)去兩年銷(xiāo)量持續(xù)提升，以酒莊酒銷(xiāo)售為主的山東、浙江市場(chǎng)銷(xiāo)量已觸底回升，公司首次推出的低端品牌-醉詩(shī)仙，2015Q1銷(xiāo)量也已達(dá)到1000噸。公司穩(wěn)步推進(jìn)渠道下沉和電商平臺(tái)，發(fā)力白蘭地、低端酒和進(jìn)口酒業(yè)務(wù)，以順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，2015年公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)超預(yù)期，合理估值80-100元。