白酒股飄綠 機(jī)構(gòu):適當(dāng)調(diào)整是良性表現(xiàn) 堅(jiān)定持有

7月8日，兩市低開(kāi)低走，三大股指收盤(pán)跌逾2%，前期熱點(diǎn)題材集體熄火。上周上漲4.1%的白酒板塊全線飄綠，其中，貴州茅臺(tái)報(bào)收984.86元，下跌1.5%;五糧液報(bào)收127.03元，下跌2.14%。

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對(duì)于白酒板塊下跌的原因，新時(shí)代證券研究所投顧總監(jiān)劉光桓分析，白馬股近期漲幅過(guò)大，屢創(chuàng)歷史新高，吸走了市場(chǎng)很多存量資金，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)明顯，但白馬股技術(shù)上出現(xiàn)背離，有調(diào)整的壓力。

太平洋證券分析師黃付生、鄭漢鎮(zhèn)等人認(rèn)為，白酒板塊適當(dāng)?shù)恼{(diào)整震蕩是良性表現(xiàn)。只要基本面不出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，股價(jià)不會(huì)引起抱團(tuán)后的踩踏。白酒股在近幾個(gè)月的消費(fèi)淡季漲幅大、估值高且持倉(cāng)集中，預(yù)計(jì)將在中秋旺季休整，待三季報(bào)后配合估值切換再次重新上漲。白酒公司的成長(zhǎng)性能夠消化當(dāng)下的高估值，建議堅(jiān)定持有白酒股。

東吳證券分析師楊默曦表示，以全年乃至更長(zhǎng)視角來(lái)看，白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)和集中度提升邏輯沒(méi)有改變，考慮到 MSCI納入因子提升和外資偏好，持續(xù)看好板塊超額收益。雖市場(chǎng)有所波動(dòng)，板塊仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。推薦品牌力強(qiáng)勁的頭部品牌如貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖，以及低端酒第一品牌順鑫農(nóng)業(yè)，次高端板塊彈性品種山西汾酒以及管理優(yōu)勢(shì)突出的洋河股份。同時(shí)建議關(guān)注受益所在省份消費(fèi)升級(jí)的地產(chǎn)酒今世緣、古井貢酒。

方正證券首席分析師薛玉虎等人指出，今年是A股食品飲料板塊領(lǐng)漲的第四年，白酒和大眾品不少個(gè)股持續(xù)創(chuàng)新高，雖然短期有市場(chǎng)風(fēng)格因素影響，但業(yè)績(jī)、基本面以及行業(yè)經(jīng)營(yíng)特性才是核心影響因素。展望下半年，在中報(bào)超預(yù)期、外資不斷流入抬升估值中樞、年底估值切換等因素的催化下，預(yù)計(jì)白酒板塊仍有上漲空間。長(zhǎng)期看，白酒行業(yè)價(jià)位升級(jí)和龍頭集中的邏輯不變，高端、次高端價(jià)位將會(huì)繼續(xù)受益。

在投資策略方面，興業(yè)證券趙國(guó)防和陳嬌認(rèn)為，跟蹤和關(guān)注白酒板塊的短期業(yè)績(jī)是必要的，但基于中長(zhǎng)期視角對(duì)行業(yè)的充分理解更為重要。在中長(zhǎng)期名酒成長(zhǎng)邏輯不變、短期數(shù)據(jù)仍較樂(lè)觀的前提下，建議堅(jiān)守確定性，對(duì)環(huán)比改善、有超預(yù)期可能的標(biāo)的大膽布局，同時(shí)重視五糧液改革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。個(gè)股方面，推薦五糧液、今世緣、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊等，并建議重點(diǎn)關(guān)注估值有優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的口子窖和洋河股份，對(duì)于基本面最為夯實(shí)的貴州茅臺(tái)持續(xù)推薦。