白酒好日子回來了 “茅五瀘”兩位數(shù)增長

對于名白酒企業(yè)而言，今年上半年無疑是個收獲的季節(jié)。

8月28日晚間，隨著瀘州老窖、洋河股份等半年業(yè)績的公布，目前國內(nèi)的主要的白酒上市公司的半年報都已出爐，在貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖的帶動下，汾酒、古井貢酒等一二線名白酒業(yè)績整體快速增長。數(shù)據(jù)上看，部分名白酒企業(yè)的業(yè)績已經(jīng)恢復(fù)到2012年大調(diào)整之前，但在行業(yè)分析人士看來，今年淡季不淡，一方面有中高端回暖的原因，但也有漲價預(yù)期之下渠道和消費(fèi)者囤貨帶動。下半年旺季白酒分化將加劇，這種普遍式的高增長或難維持。

數(shù)據(jù)顯示，在今年白酒上市公司半年業(yè)績中，貴州茅臺繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，今年1-6月收入242億元，同比增長33%，凈利潤高達(dá)113億元，同比增長28%。而五糧液、洋河和瀘州老窖緊隨其后。

今年上半年，五糧液收入156億元，同比增長18%，凈利潤約50億元，同比增長28%。4月份在五糧液新帥李曙光上任之后，多次提出二次創(chuàng)業(yè)的概念，在營銷方面加大投入，包括大力推進(jìn)“百城千縣萬店”營銷工程，通過“五糧液專賣店(旗艦店)+社會有影響力的銷售終端+KA 類終端+線上線下一體的新零售終端”的形式，優(yōu)化渠道布局。而這一系列舉措讓五糧液二季度的業(yè)績增長迅速。根據(jù)華泰證券計算，二季度五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入約55億元，同比增加23%，較一季度的15%大幅提升8個百分點，凈利潤約14億元，同比增加40%。

洋河股份業(yè)績增幅也由個位數(shù)變成雙位數(shù)，今年上半年洋河收入115億元，同比增長13%，凈利潤39億元，同比增長14%。而2016年，洋河股份實現(xiàn)營業(yè)收入171.83億元，同比增長7%。

而瀘州老窖也迎來了全面增長，公告顯示，瀘州老窖上半年收入約52億元，同比增長46%，營業(yè)利潤約28億元，同比增長45%。在完成了產(chǎn)品線梳理后，高檔白酒產(chǎn)品上收入同比增長41%，而中低檔白酒今年上半年也同比增長58%，也是國內(nèi)為數(shù)不多中高低端全面增長的酒企之一。記者注意到，這也是2012年酒類行業(yè)調(diào)整以來，瀘州老窖上半年業(yè)績首次突破50億。

事實上，包括此前公布業(yè)績的水井坊、山西汾酒、古井貢酒等二線名酒業(yè)績都出現(xiàn)了兩位數(shù)的高速增長。

在正一堂營銷咨詢機(jī)構(gòu)董事長楊光看來，白酒消費(fèi)正在向品牌集中，名酒的增速正在恢復(fù)到2012年行業(yè)大調(diào)整前的水準(zhǔn)，2017年國內(nèi)超百億的名酒企業(yè)或出現(xiàn)多家，白酒行業(yè)將重新回到一個好的時代。

白酒資深分析師蔡學(xué)飛告訴記者，今年中高端白酒上半年業(yè)績出色，一方面是中國白酒經(jīng)歷了2013到2015年的調(diào)整期之后迎來一個爆發(fā)期;另一方面，隨著行業(yè)調(diào)整，中國酒企已經(jīng)脫離了傳統(tǒng)的淡旺季壓貨方式，形成擠牛奶的方式小量而多批次。

值得注意的是，一般上半年也是白酒消費(fèi)的淡季，在白酒消費(fèi)沒有爆發(fā)式增長的情況下，巨大的名酒增量到哪去了?

蔡學(xué)飛表示，名酒的增量也許并沒有被喝掉，而是因為市場對漲價和供應(yīng)等方面的預(yù)期偏緊，而被屯在了渠道里。飛天茅臺的上漲造成市場恐慌，為其他名酒酒企提價和出貨創(chuàng)造了機(jī)會。但渠道如同海綿，吸水能力畢竟有個限度，當(dāng)渠道庫存達(dá)到飽和時，行業(yè)增速也將恢復(fù)正常。

在山東溫河王酒業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理肖竹青看來，渠道囤貨也并不意外，白酒渠道的預(yù)期，是影響高檔白酒市場的一個重要因素，因為渠道商對下半年中秋和春節(jié)市場的預(yù)期很好，所以也敢于囤貨。隨著白酒消費(fèi)轉(zhuǎn)向商務(wù)消費(fèi)，商務(wù)消費(fèi)沒有淡旺季，也給了渠道商很大的信心。

蔡學(xué)飛告訴記者，今年名酒企業(yè)的高速增長也是行業(yè)回暖、消費(fèi)升級的直接體現(xiàn)，但考慮到今年已經(jīng)出現(xiàn)的政策風(fēng)險，這一輪高端白酒高速增長的持續(xù)性有待觀察，下半年也是白酒銷售的旺季，雖然增長的趨勢會持續(xù)，但只能是部分企業(yè)的部分市場增長，像是上半年這樣的高增長的可能性不大。

不過并不是所有的酒企都在享受這一輪增長。

記者了解到，目前國內(nèi)白酒行業(yè)增速正在放緩，2016年的行業(yè)增速在10%左右，名酒企業(yè)普遍20-30%以上的增長也意味著有大量的市場被名酒企業(yè)所搶占。

肖竹青告訴記者，目前白酒行業(yè)的分化正在加劇，尤其是茅臺、五糧液等強(qiáng)勢品牌企業(yè)正在搶占更多的市場份額，而這些份額來自地方和縣級酒廠等弱勢品牌的市場份額，而未來這些缺少品牌、團(tuán)隊、人才的縣級酒廠可能會出現(xiàn)一輪倒閉潮。

而另一方面，環(huán)保風(fēng)暴之下，不斷增長的包材成本正在對中低端白酒的形成壓力。

肖竹青表示，今年溫河王酒業(yè)的銷售收入增長在50%以上，但是酒瓶、瓶蓋和酒盒等成本上漲抹殺了業(yè)績增長帶來的利潤。環(huán)保風(fēng)暴造成很多瓶子蓋子廠停產(chǎn)，關(guān)停小造紙廠造成供應(yīng)減少紙張價格暴漲。

在去年年底，由于原材料價格上漲，導(dǎo)致酒類包材整體上漲了20%到30%，給中低價酒帶來巨大的壓力，但據(jù)肖竹青介紹，今年以來，酒類包材等成本再度上漲10-20%，很多低端酒產(chǎn)品價格虧損，但由于擔(dān)心客戶被搶又不敢漲價，只好消耗企業(yè)利潤。