白酒家電金融仍受公募青睞 部分基金調(diào)倉或現(xiàn)失誤

2017年上半年，上證綜指上漲2.86%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌7.34%，大小盤剪刀差效應(yīng)非常明顯。在IPO加速、增發(fā)新規(guī)和減持新規(guī)出臺(tái)背景下，估值較高、基本面不佳的中小票出現(xiàn)明顯下跌，與之對(duì)應(yīng)的是，各子行業(yè)龍頭白馬公司因良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和較低的估值水平，獲得了投資者青睞。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，基金在上半年主要持倉白酒、家電、金融等白馬股，但從上半年公募基金增持的個(gè)股來看，多只個(gè)股在下半年出現(xiàn)下跌，基金調(diào)倉或出現(xiàn)失誤。

行情或向滯漲二線藍(lán)籌擴(kuò)散

對(duì)于未來市場(chǎng)走勢(shì)，部分基金持偏樂觀態(tài)度，有基金經(jīng)理提前判斷出市場(chǎng)或向二線藍(lán)籌股擴(kuò)散，且對(duì)周期股表示樂觀。

銀華消費(fèi)分級(jí)基金經(jīng)理表示，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，目前市場(chǎng)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期較低，隨著降杠桿政策調(diào)整進(jìn)入后期，下半年經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣環(huán)境可能都會(huì)好于上半年。落實(shí)到具體投資結(jié)構(gòu)層面，消費(fèi)白馬龍頭股依然是基金最主要的配置方向，這些公司整體基本面表現(xiàn)良好，業(yè)績(jī)?cè)鏊倨椒�(wěn)，并且市場(chǎng)份額提升的趨勢(shì)有望持續(xù)多年，下半年還會(huì)有估值切換的預(yù)期兌現(xiàn)，整體估值水平依然處于合理狀態(tài)。另一個(gè)主要的配置方向就是特斯拉、蘋果手機(jī)以及AI智能產(chǎn)業(yè)化的落地。作為全球幾大重要的科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)點(diǎn)，A股市場(chǎng)越來越多的上市公司可以參與到全球供應(yīng)鏈制造中，分享科技進(jìn)步帶來的超額收益。

南方消費(fèi)進(jìn)取基金表示，在投資范圍內(nèi)超配了食品飲料和家電行業(yè)。展望2017年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨比較大的下行壓力，但通脹壓力不大，市場(chǎng)總體預(yù)計(jì)仍將處于區(qū)間震蕩。行業(yè)方面，在以消費(fèi)中的家電、白酒等龍頭為代表的一線藍(lán)籌估值已經(jīng)較高的情況下，市場(chǎng)行情可能會(huì)向消費(fèi)板塊中滯漲的二線藍(lán)籌擴(kuò)展。

東方紅睿陽基金表示，通過中觀行業(yè)和微觀企業(yè)層面的調(diào)研，以民營(yíng)企業(yè)為主體的各個(gè)行業(yè)中的龍頭企業(yè)，面對(duì)全新的宏觀和中觀環(huán)境，正在積極應(yīng)變，加大產(chǎn)品研發(fā)力度，提升服務(wù)水平，以積極的姿態(tài)迎接各個(gè)行業(yè)的需求特點(diǎn)的變化，新產(chǎn)品、新服務(wù)正在不斷涌現(xiàn)。同時(shí)，鋼鐵、有色、煤炭、輕工等行業(yè)，通過供給側(cè)改革，留存下來的企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)力明顯，在需求平穩(wěn)的中觀環(huán)境里，盈利能力開始提升。2017年下半年，將繼續(xù)堅(jiān)持精選行業(yè)、精選個(gè)股、堅(jiān)守價(jià)值的投資理念。

白馬股是上半年關(guān)鍵詞

今年上半年，公募基金延續(xù)2016年末的態(tài)勢(shì)，繼續(xù)進(jìn)行投資風(fēng)格的切換，不斷逃離中小創(chuàng)成長(zhǎng)股。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，上半年被基金公司減持最多的20只股票中，網(wǎng)宿科技遭到大幅減持，上半年遭到公募基金凈賣出27.06億元，但仍有570只基金持有該股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，網(wǎng)宿科技上半年換手率高達(dá)366.24%，該股上半年也創(chuàng)下-32.14%的跌幅。進(jìn)入下半年，該股仍保持跌勢(shì)，截至8月29日，該股下半年已下跌4.81%。

而QFII機(jī)構(gòu)買入的熱門股海康威視也遭到公募基金減持，上半年累計(jì)賣出金額為63.42億元，累計(jì)凈賣出金額為15.62億元，而該股在上半年一直頻頻出現(xiàn)在北上港股通買入前十大股票之列，上半年漲幅為106.6%，為減持最多的前20只股票中漲幅最大個(gè)股。進(jìn)入下半年，該股走出震蕩行情，6月30日至8月29日，累計(jì)下跌1.51%。

同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，公募基金上半年明顯偏向于白馬股，且金融、白酒、家電板塊更受青睞。同期增持最多的前20只股票中，中國(guó)平安成為上半年公募基金增持第一大股，累計(jì)凈買入130.78億元，持有該股的基金數(shù)為1422只，截至6月30日，公募基金持有市值共計(jì)為370.79億元，占流通股比例為4.09%。

另外，在上半年被公募基金增持最多的前20只股票中，除分眾傳媒上半年下跌3.57%之外，其余股票上半年收益全都為正，其中贛鋒鋰業(yè)、格力電器、五糧液漲幅居前，分別有74.46%、67.22%和64.77%的漲幅;而6月30日至8月29日，上述20只股票業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，包括分眾傳媒、三安光電、中國(guó)巨石在內(nèi)的6只股票出現(xiàn)下跌，而屬于有色板塊的贛鋒鋰業(yè)仍保持漲勢(shì)，在區(qū)間內(nèi)創(chuàng)下61.08%的漲幅，居首位。據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，共有360只基金持有該股，持有總市值為43.95億元，占流通股比例為18.29%。

如果將增持?jǐn)?shù)據(jù)拉長(zhǎng)到前50名，記者發(fā)現(xiàn)，有共計(jì)20只個(gè)股在6月30日至8月29日出現(xiàn)下跌，其中游族網(wǎng)絡(luò)在區(qū)間內(nèi)下跌18.84%。

從基金全部持倉來看，上半年公募基金的前十大重倉股分別是中國(guó)平安、格力電器、貴州茅臺(tái)、招商銀行、五糧液、美的集團(tuán)、伊利股份、中國(guó)太保、興業(yè)銀行、瀘州老窖，基金持有總市值均超過100億元，其中食品飲料行業(yè)占據(jù)4席，金融行業(yè)占據(jù)4席，家用電器行業(yè)占據(jù)2席。

另從占流通股比例來看，公募基金占比最多的前十大股票分別為科森科技、藍(lán)焰控股、韻達(dá)股份、華帝股份、勝宏科技、歌力思、新坐標(biāo)、中文在線、顧家家居和好萊客。