白酒飄香 多股連創(chuàng)新高

今年以來，食品飲料行業(yè)板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)，申萬(wàn)一級(jí)食品飲料行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲70.70%，漲幅位居28個(gè)行業(yè)板塊首位。8月份以來，食品飲料板塊連日上漲，8月份申萬(wàn)一級(jí)食品飲料指數(shù)累計(jì)上漲8.99%，漲幅位居行業(yè)板塊首位。

對(duì)于食品飲料行業(yè)中的白酒板塊，分析人士表示，隨著傳統(tǒng)假日旺季到來，高端白酒渠道備貨意愿良好，價(jià)格堅(jiān)挺，市場(chǎng)預(yù)期明顯好于去年，板塊有望提前迎來估值切換，建議積極配置。

估值切換提前開啟

上周五，在兩市高開低走的行情下，食品飲料行業(yè)板塊高開高走，上漲1.85%，板塊內(nèi)金種子酒等漲停，瀘州老窖、古井貢酒等漲幅超過4%。

近一段時(shí)間，白酒股持續(xù)飄香，多只白酒股頻創(chuàng)新高。截至上周五收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲2.60%，報(bào)1142.00元，收盤創(chuàng)新高，盤中創(chuàng)下1146.00元的歷史新高;五糧液上漲3.28%，報(bào)141.50元，收盤再創(chuàng)新高，盤中創(chuàng)下143.10元的歷史新高;瀘州老窖上漲4.98%，報(bào)96.88元，收盤再創(chuàng)新高，盤中創(chuàng)下98.48元的歷史新高;古井貢酒上漲4.92%，報(bào)125.00元，收盤創(chuàng)新高，盤中創(chuàng)下127.09元的歷史新高。

從市值上來看，貴州茅臺(tái)的市值已經(jīng)達(dá)到了1.43萬(wàn)億元，五糧液的市值達(dá)到了5492億元，瀘州老窖市值達(dá)1419億元，僅這三只白酒股的市值就超過了2萬(wàn)億元。

對(duì)于多只白酒股創(chuàng)新高，招商證券表示，市場(chǎng)當(dāng)下仍是基于業(yè)績(jī)確定性尋找投資機(jī)會(huì)，高端白酒相對(duì)于其他板塊的確定性溢價(jià)開始凸顯，基本面更具確定支撐，估值切換提前開啟，奠定了股價(jià)新高的基礎(chǔ)。

華創(chuàng)證券表示，茅臺(tái)自集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易方案落地之后，市場(chǎng)擔(dān)憂明顯解除，估值強(qiáng)勢(shì)上行帶動(dòng)整體板塊估值水平;行業(yè)逐步進(jìn)入旺季動(dòng)銷期，當(dāng)前高端酒市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺，渠道備貨意愿良好，市場(chǎng)對(duì)于旺季表現(xiàn)預(yù)期明顯好于去年。

關(guān)注高端品種

今年以來，白酒板塊表現(xiàn)亮眼，漲幅超過90%，五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒等多只個(gè)股年內(nèi)漲幅超過100%，貴州茅臺(tái)的年內(nèi)漲幅也達(dá)到了96.42%。

對(duì)于白酒股的投資，東吳證券表示，考慮到MSCI納入因子提升和外資偏好，持續(xù)看好板塊超額收益，雖然市場(chǎng)有所波動(dòng)，板塊仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，品牌分化建議抱緊龍頭。

招商證券表示，高端白酒仍是板塊優(yōu)選。中秋備貨季開啟，茅臺(tái)執(zhí)行放量政策，五糧液和國(guó)窖價(jià)格相繼上行，奠定中秋整體景氣度。目前高端白酒仍是確定性和性價(jià)比兼具的切換標(biāo)的，推薦升級(jí)+集中長(zhǎng)期邏輯持續(xù)演繹，當(dāng)前成長(zhǎng)抗壓性較強(qiáng)的區(qū)域龍頭。

華創(chuàng)證券表示，旺季備貨期成為關(guān)鍵觀測(cè)窗口，當(dāng)前高端酒價(jià)格周期表現(xiàn)良好，中秋旺季預(yù)期平穩(wěn)，三季度高增仍可期待，旺季前后板塊將如期進(jìn)入年度估值切換節(jié)奏。

國(guó)金證券表示，當(dāng)前白酒板塊預(yù)計(jì)在三季度旺季前依然會(huì)保持當(dāng)前估值水平上下小幅震蕩，等待三季度超預(yù)期渠道表現(xiàn)到來。目前來看，高端酒尤其是茅臺(tái)低基數(shù)，疊加部分次高端企業(yè)三季度可能有彈性及超預(yù)期，均有望在秋糖會(huì)得到確認(rèn)和爆發(fā)。依然重點(diǎn)推薦白酒板塊，建議堅(jiān)守業(yè)績(jī)確定性較好一線白酒，并持續(xù)跟蹤三季度繼續(xù)有望超預(yù)期部分次高端企業(yè)，及估值較低基本面有望反彈的標(biāo)的。