今天大盤延續(xù)調(diào)整,上證指數(shù)開盤后沖高遇阻翻綠,在接近2700點大關(guān)后返身向上,微紅收盤。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度創(chuàng)出4年新低,尾盤翻紅,收于1346點。
今天跌得最慘的板塊是白酒,筆者就來談?wù)劊喊拙谱淼咕烤篂槟陌恪⑽覀冇衷撊绾螒?yīng)對?
筆者看到,在wind主題行業(yè)指數(shù)中,酒類指數(shù)今天大跌3.79%,位列跌幅榜冠軍!白酒股午后加速下挫,截至收盤,水井坊、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份均大跌超過6%,口子窖、順鑫農(nóng)業(yè)、舍得酒業(yè)跌逾5%,白酒龍頭貴州茅臺大跌3.46%。而10月以來,短短三個交易日,貴州茅臺已經(jīng)暴跌超8%。
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緣何大跌?
筆者覺著,今天白酒的大跌主要是拜一則傳言所傷。市場在傳,煙酒和游戲要加稅,給其他企業(yè)大規(guī)模減稅,酒類主要加征高檔白酒。據(jù)說這次企業(yè)大規(guī)模減稅中受益最大的三類企業(yè)是小微企業(yè)、外貿(mào)出口企業(yè)和信息軟件為代表的高科技企業(yè)。
你還別說,市場資金的嗅覺真不是一般靈敏哈。
這條傳言出來后,筆者就看到白酒直接跪啦,而國產(chǎn)芯片、軟件類個股是一頓猛拉。
我們把眼光放長遠一點來看,白酒股在2018年表現(xiàn)還算不錯的,比如順鑫農(nóng)業(yè)今年漲幅高達112.7%,古井貢酒漲幅也有14.28%。要知道截至今天收盤,上證指數(shù)今年跌幅為17.58%,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅高達23.16%。而在國慶長假前一周,食品飲料板塊大漲3.03%,跑贏滬深300指數(shù)2.20個百分點,位列所有板塊第一。大漲主要在于兩點,一是A股納入富時指數(shù)與MSCI考慮調(diào)高權(quán)重,將持續(xù)為A股帶來外資增量資金;二是由于節(jié)假日銷售旺季,食品飲料板塊活躍?砷L假剛過完,白酒就跌得稀里嘩啦的,完全是兩幅模樣。
如何應(yīng)對?
數(shù)據(jù)顯示,今年1-8月五糧液集團、老窖集團分別實現(xiàn)利潤117億元、43億元,增幅均超25%。從白酒企業(yè)公布的情況來看,貴州茅臺的渠道反映雙節(jié)期間銷售良好;五糧液核心城市批發(fā)價在820元-830元,保持相對平穩(wěn),目前渠道庫存維持一個月左右水平。
筆者覺著,盡管白酒板塊在三季度大幅調(diào)整,市場預(yù)期出現(xiàn)分歧,但中秋的驗證好于悲觀預(yù)期,行業(yè)景氣仍在上升通道,品牌化、集中化的趨勢并沒有結(jié)束。隨著雙節(jié)的結(jié)束,酒企業(yè)績也將陸續(xù)公布;蛟S能在在利好催化的帶動下,走出一波反彈行情。疊加10月中下旬還有長沙的秋季糖酒會召開,催化有望繼續(xù)密集釋放。
我們再來看看估值情況。經(jīng)過三季度的市場調(diào)整,白酒板塊估值快速回落,從6月份38倍市盈率回落至目前27倍左右,已處于歷史估值中樞下方。從短期看,有利空因素干擾,白酒行業(yè)整體估值仍處于消化的過程;從中長期來看,業(yè)績的穩(wěn)健增長依然是配置白酒板塊的主要因素,隨著大眾消費占比提升及行業(yè)格局的逐步成熟,白酒行業(yè)周期性相對弱化,行業(yè)成長更為平穩(wěn)。
食品飲料行業(yè)子板塊最新動態(tài)市盈率情況
應(yīng)對策略:保守的投資者,可以再觀望一下,等短期的加稅利空消息明朗后再出手;看好白酒板塊或者已經(jīng)上車的小伙伴,可以逢低加一些倉位。
相關(guān)的基金包括:161725招商中證白酒指數(shù)、160632鵬華中證酒指數(shù)分級、160222國泰國證食品飲料行業(yè)指數(shù)和110022易方達消費行業(yè)等。