內(nèi)地啤酒消費(fèi)反彈：啤酒股投資建議

瑞銀發(fā)表研究報(bào)告指，對(duì)內(nèi)地啤酒業(yè)持正面看法。今年內(nèi)地本土啤酒消費(fèi)量轉(zhuǎn)正。雖然啤酒產(chǎn)品趨向高端，加上行業(yè)整知，但內(nèi)地啤酒業(yè)盈利增長自2010年開始放緩。該行相信中國啤酒業(yè)已步入盈利轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因自2014年控制供應(yīng)，今年大眾消費(fèi)市場(chǎng)需求反彈，以及成本節(jié)省。

該行預(yù)期2017至2020年內(nèi)地啤酒業(yè)年復(fù)合增長為28%，主要由于產(chǎn)品高端化進(jìn)程加快及資產(chǎn)整合，但投資者未有關(guān)注。在內(nèi)地三大啤酒商當(dāng)中，該行首選為華潤啤酒(00291.HK)，首予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)28.47港元。

該行指華潤啤酒市占率增長，組合提升以及潛在工廠關(guān)閉帶來的盈利上升空間。另外，該行上調(diào)青島啤酒(00168.HK)評(píng)級(jí)至“買入”，目標(biāo)價(jià)大升至45.37港元，因行業(yè)增長趨勢(shì)轉(zhuǎn)好，品牌知名度、渠道覆蓋及估值改善。華潤啤酒(00291.HK)現(xiàn)報(bào)22港元，漲3.29%，青島啤酒(00168.HK)現(xiàn)報(bào)32.65港元，漲3.16%。