古井貢酒并購黃鶴樓 背后的三大看點(diǎn)

4月27日上午，古井貢酒(0005960)與武漢天龍黃鶴樓酒業(yè)(以下簡(jiǎn)稱黃鶴樓酒業(yè))正式簽署股權(quán)收購協(xié)議，古井貢酒以8.16億元收購黃鶴樓酒業(yè)51%的股權(quán)。

古井貢酒董事長梁金輝、武漢天龍投資集團(tuán)董事長王開湖、原黃鶴樓酒業(yè)總經(jīng)理陳佳出席簽約儀式。

在4月25日召開的董事會(huì)上，古井貢酒全體董事一致同意公司以自有資金 8.16億元收購武漢天龍黃鶴樓酒業(yè)有限公司 51%的股權(quán)，并授權(quán)公司管理層開展與本次收購有關(guān)的協(xié)議簽署、股權(quán)交割、支付收購款項(xiàng)等相關(guān)工作。不過，根據(jù)國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定，本議案需經(jīng)安徽省亳州市國有資產(chǎn)管理部門批復(fù)后方可實(shí)施。

黃鶴樓——曾經(jīng)的名酒，今天的區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌

黃鶴樓酒業(yè)歷史悠久，在1984年和1989年蟬聯(lián)第四屆、第五屆“中國名酒”稱號(hào)。1992年，黃鶴樓酒廠改制為武漢黃鶴樓酒業(yè)集團(tuán)。2003年，武漢天龍投資集團(tuán)有限公司投入2.4億元，收購原國有黃鶴樓酒廠，在此基礎(chǔ)上資產(chǎn)重組組建黃鶴樓酒業(yè)。原瀘州老窖股份有限公司酒體設(shè)計(jì)中心主任、國家一級(jí)評(píng)酒師，“國窖1573”設(shè)計(jì)者陳佳女士擔(dān)任其總經(jīng)理。目前占地100多畝，擁有武漢、咸寧、隨州三大基地，員工2000余人，百年以上的窖池1000余口。

公開數(shù)據(jù)顯示，2013年，黃鶴樓酒業(yè)業(yè)績?cè)鲩L29%，銷售額突破10億元。武漢天龍投資集團(tuán)有限公司成立于2002年9月，注冊(cè)資本1億元人民幣，總資產(chǎn)6億元，凈資產(chǎn)達(dá)3.8億元，主營業(yè)務(wù)為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品深加工業(yè)。

不過，隨著行業(yè)調(diào)整的深入，黃鶴樓在湖北市場(chǎng)受阻。據(jù)消息人士透露，到2015年，黃鶴樓酒業(yè)的營收徘徊在5億元左右，業(yè)績相比此前的10億元腰斬。

5億元的業(yè)績規(guī)模讓黃鶴樓酒業(yè)在湖北市場(chǎng)與白云邊、稻花香、枝江、勁牌等品牌的競(jìng)爭(zhēng)難上加難。

古井牽手黃鶴樓背后的三大看點(diǎn)

一是安徽省內(nèi)酒業(yè)市場(chǎng)趨于飽和，古井想要做大規(guī)模必須走出去。

古井在安徽省內(nèi)已經(jīng)占據(jù)市場(chǎng)份額的老大，同時(shí)在省內(nèi)面對(duì)迎駕貢酒、口子窖、金種子、宣酒等諸多強(qiáng)勢(shì)品牌的競(jìng)爭(zhēng)，省內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展上升空空間有限。更重要的是，“東不入皖”說法下的安徽省酒業(yè)市場(chǎng)目前已經(jīng)趨于飽和，古井想要謀取更大的發(fā)展必須走出去。

二是百億目標(biāo)下，古井選擇并購是捷徑。

早在2011年，正處于上升期的古井提出了“跨越100億，沖向前三甲”的戰(zhàn)略目標(biāo)及實(shí)施計(jì)劃，開始了一次史無前例的大跨越步伐。不過，2012年下半年，行業(yè)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，深度調(diào)整讓不少酒企措手不及。古井在2014年5月份的季度運(yùn)營分析會(huì)和7月的經(jīng)銷商大會(huì)上均重新強(qiáng)調(diào)了百億目標(biāo)，更是把2015年作為沖刺百億的關(guān)鍵一年，2015年，古井集團(tuán)的主業(yè)白酒要全面進(jìn)行百億目標(biāo)的分解落實(shí)規(guī)劃，“各產(chǎn)業(yè)、子公司也都要貢獻(xiàn)資源、融合創(chuàng)新，共同推動(dòng)百億目標(biāo)的早日實(shí)現(xiàn)。”梁金輝說。

古井貢酒2015年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收52.53億元，同比增長12.96%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.16億元，同比增長19.85%。其中主營業(yè)務(wù)白酒實(shí)現(xiàn)營收51.19億元，同比增長13.1%。

今年一季度，古井表現(xiàn)同樣搶眼。2016年一季度，古井貢酒實(shí)現(xiàn)營收18.43億元，同比增長10.57%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.44億元，同比增長13.61%。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)古井貢酒預(yù)收款項(xiàng)期末達(dá)到9.9億元，較期初增長62.77%，主要原因系銷售訂單增加。

有了充足的資金流保障，為及早達(dá)成百億目標(biāo)，對(duì)外并購是古井可打的一張牌。

三是借道黃鶴樓，古井可切入湖北市場(chǎng)。

湖北市場(chǎng)容量較大，媲美河南、安徽兩省。名酒黃鶴樓在武漢及周邊市場(chǎng)擁有較高的品牌知名度，古井可以尋找到品牌高位切入。同時(shí)，在行業(yè)深度調(diào)整、黃鶴樓低調(diào)徘徊的背景下，古井并購黃鶴樓算是“抄底進(jìn)入”，付出的成本較小。

相比于此前古井在湖北市場(chǎng)的屢次碰壁，依托自身扎實(shí)的營銷隊(duì)伍，古井聯(lián)手黃鶴樓能夠獲得“合力”，有效打開湖北市場(chǎng)，甚至有望復(fù)制出第二個(gè)“安徽市場(chǎng)”。

對(duì)于黃鶴樓而言：古井作為目前行業(yè)內(nèi)最有希望進(jìn)入百億俱樂部的酒企之一，雙方的聯(lián)姻將為黃鶴樓帶來品牌溢價(jià)、資源導(dǎo)入等多方面的益處，改善現(xiàn)有的營銷狀態(tài)�？梢哉f，古井入主黃鶴樓酒業(yè)，將在湖北酒業(yè)掀起波瀾。